Crecimiento, desequilibrios y extrema derecha

Los desequilibrios que padecen las econom¨ªas perif¨¦ricas, especialmente las burbujas inmobiliarias de Espa?a e Irlanda, se explican en buena medida por el gran flujo de capitales que recibieron de Alemania en busca de una mayor rentabilidad. Es otra manera de ver los desequilibrios que padece la UE. Entre 2002 y 2009, las familias, empresas y el Gobierno alem¨¢n lograron ahorrar m¨¢s de 1,6 billones de euros. Sin embargo, de esta cantidad disponible para invertir en edificios, bienes de equipo e infraestructuras p¨²blicas s¨®lo un tercio (562.000 millones) se qued¨® en Alemania, mientras que los dos tercios restantes (1,05 billones) se exportaron a otros pa¨ªses, seg¨²n el estudio de European Economic Advisory Group y CESifo, sobre la econom¨ªa europea en 2011. Una parte importante de ese dinero se canaliz¨® especialmente hacia a Grecia, Espa?a, Portugal e Irlanda, generando un desequilibrio por cuenta corriente de hasta 200.000 millones anuales.

La creaci¨®n de un mercado de capitales ¨²nico permiti¨® a pa¨ªses como Espa?a obtener, por primera vez, cr¨¦ditos a tipo fijo con 20 a?os de amortizaci¨®n. Estos flujos dinero favorecieron un fuerte crecimiento econ¨®mico de hasta el 105% en Irlanda; 55,6% en Grecia, 50,2% en Espa?a y 29,5% en Portugal, entre 1995 y 2009. En el mismo periodo el crecimiento alem¨¢n fue del 16,2% [ver gr¨¢ficos en p¨¢gina 6].

Una de las consecuencias m¨¢s da?inas de esos flujos fue el repunte de los precios en general, los inmobiliarios en particular y, como consecuencia, los salariales. As¨ª durante el mismo periodo los precios crecieron un 67% en Grecia; un 57% en Espa?a y un 48% en Portugal mientras que en Alemania lo hicieron solo un 12%. En relaci¨®n con los pa¨ªses perif¨¦ricos, los precios alemanes se depreciaron un 28%. Esto explica tambi¨¦n el potencial exportador alem¨¢n.

El director del informe, Hans Werner Sinn, sugiere que los desequilibrios generados por estos flujos han "supuesto una mala localizaci¨®n de recursos" en todas partes. Alemania no invirti¨® lo necesario para mantener el crecimiento adecuado mientras que los pa¨ªses perif¨¦ricos vivieron por encima de sus posibilidades y ahora se encuentran en serias dificultades para devolver lo que les prestaron a manos llenas en plena euforia. Las causas de los desequilibrios en Europa tienen al menos dos caras.

El resultado ha sido una ca¨ªda del crecimiento del conjunto de la UE y un fuerte giro hacia la derecha. V¨ªtor Constancio, vicepresidente del BCE, cita un trabajo de M. Bruckner y H. P. Gruner, que sostienen que "una ca¨ªda del crecimiento en un punto porcentual implica el aumento tambi¨¦n de un punto de los votos hacia la extrema derecha". Quiz¨¢, por eso, los socialistas europeos, como la izquierda, en general, principales v¨ªctimas pol¨ªticas de la crisis econ¨®mica, han puesto el acento en reforzar el crecimiento y el empleo. Proponen una estrategia para crear 8,5 millones de empleos en la UE hasta 2015. Y advierten que si se piensa "solo en la austeridad" a¨²n se perder¨¢n 600.000 empleos m¨¢s en los pr¨®ximos cuatro a?os.