Arrecia el temor al impago de Grecia

El mercado de bonos es de una magnitud escalofriante: unos 50 billones de d¨®lares, una parte gigantesca de la econom¨ªa mundial. Las Bolsas sol¨ªan ser antes el principal centro de inter¨¦s, pero Europa ha descubierto el poder del mercado de deuda durante la crisis: los incendios en los pa¨ªses perif¨¦ricos han obligado a Grecia, Irlanda y Portugal a solicitar el rescate a sus socios europeos y al FMI. De momento, las ayudas no funcionan y el fantasma del impago sobrevuela a los pa¨ªses m¨¢s castigados, pero el tab¨² est¨¢ cada vez m¨¢s cerca de dejar de serlo: los pol¨ªticos europeos empiezan a reconocer que Grecia est¨¢ cerca de la reestructuraci¨®n. El ministro alem¨¢n de Econom¨ªa, Wolfgang Sch?uble, asegur¨® ayer que Atenas podr¨ªa verse obligada a adoptar "medidas adicionales" para hacer frente a su crisis fiscal si el examen del BCE y de la Comisi¨®n Europea en junio demuestra que su situaci¨®n es insostenible.

Esa declaraci¨®n, que implica una posible quita en la deuda griega, bast¨® para provocar una estampida en los mercados: los tipos de inter¨¦s de los bonos -la medida del grado de desasosiego de los inversores- se dispararon hasta romper m¨¢ximos. Grecia sufri¨® el mayor castigo: sus bonos a dos a?os pagan ya intereses del 18%; la deuda a 10 a?os supera el 13%. La paradoja es que los bancos alemanes son los principales acreedores de la deuda griega.

El semanario alem¨¢n Die Zeit cifraba ayer la quita en Grecia entre el 40% y el 50% citando fuentes oficiales europeas, y Standard & Poor's eleva ese recorte hasta un m¨¢ximo del 70%. Portugal se vio tambi¨¦n golpeado por el contagio de Grecia y ante la posibilidad de que Finlandia bloquee la ayuda europea a Lisboa. La deuda portuguesa a 10 a?os paga un inter¨¦s de cerca del 9%.

Desde Washington, el FMI trat¨® ayer de quitar hierro a las declaraciones de Sch?uble. El l¨ªder del Fondo, Dominique Strauss-Kahn, asegur¨® que Grecia "conseguir¨¢ salir de esta" si sigue aplicando el plan de ajuste. Reclam¨® a Bruselas "esfuerzos adicionales" para asegurar el ¨¦xito de los planes de ayuda a los pa¨ªses perif¨¦ricos. Y apuntal¨® el relato que sit¨²a a Espa?a, al menos por el momento, fuera de peligro: "Los mercados han reconocido que el Gobierno espa?ol ha hecho lo correcto". Aunque los mercados tal vez no lo vean tan claro: la prima de riesgo (la diferencia con lo que paga Alemania por su deuda) roz¨® ayer los 200 puntos b¨¢sicos.