Crecimiento insuficiente y segmentado

Los datos oficiales de crecimiento de la econom¨ªa representados por el crecimiento del PIB han sido publicados por el Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE). En el primer trimestre de 2011 reflejan un crecimiento moderado (0,8% interanual), algo superior al esperado por los analistas (en media del 0,6%), muy inferior al de los pa¨ªses de nuestro entorno (2,5% en la UE) y claramente insuficiente para la tan necesaria creaci¨®n de empleo. Pero, adem¨¢s de ser todav¨ªa insuficiente, merece tambi¨¦n otras observaciones y calificativos: divergente entre la demanda externa y la interna, segmentado en cuanto a los sectores y desequilibrado desde el punto de vista de las empresas.

Como otras veces hemos aclarado, el crecimiento del PIB como medida de la evoluci¨®n de la econom¨ªa no deja de ser un conjunto de variables que se refieren a un aspecto parcial de la actividad econ¨®mica que debe de analizarse junto a otras variables que completen una panor¨¢mica m¨¢s general: el mercado laboral (empleo y paro), los precios, las cuentas p¨²blicas (d¨¦ficit y deuda) y otras variables financieras.

Podemos decir con matices que se ha tocado fondo y estamos en una senda de moderada recuperaci¨®n

Sin embargo, cada vez que se conocen los datos oficiales del PIB, la noticia est¨¢ asegurada, ya que nos permite valorar en su conjunto la tendencia de los diferentes indicadores de actividad econ¨®mica. Con los datos publicados del primer trimestre podemos decir que la crisis sigue instalada en nuestra econom¨ªa, aunque gracias a una evoluci¨®n m¨¢s favorable de las exportaciones de bienes y servicios podemos decir con matices que se ha tocado fondo y estamos en una senda de moderada recuperaci¨®n.

Los matices son necesarios al observar el diverso comportamiento de los sectores econ¨®micos. Frente a una permanente crisis de la construcci¨®n y de los sectores industriales dependientes de la misma, otros sectores industriales, como el el¨¦ctrico y el qu¨ªmico y los de servicios relacionados con el turismo, mantienen una moderada actividad. Dentro de ellos aquellas empresas que por su anterior internacionalizaci¨®n o por esfuerzos actuales poseen una mayor cuota exportadora obtienen mejores resultados.

El ¨²nico aspecto positivo lo aporta la evoluci¨®n de las exportaciones, con un crecimiento del 11,2% en el trimestre, que dependen fundamentalmente de la evoluci¨®n de la econom¨ªa de nuestros principales clientes europeos, cuyos crecimientos han sido m¨¢s intensos en el primer trimestre del a?o -Alemania (4,8%), Francia (2,2%), Reino Unido (1,8%)- y cuyo peso contin¨²a siendo mayoritario. Algunas empresas est¨¢n explorando otros mercados como China, pa¨ªses ¨¢rabes y Latinoam¨¦rica. Por otra parte, las importaciones, incluido el petr¨®leo, son indicadores muy sensibles a los cambios de actividad y se han mantenido en un crecimiento del 5,2%, similar al del trimestre anterior, permitiendo un saldo positivo de la demanda externa que aporta 1,4 puntos al crecimiento del PIB.

Por el contrario, todos los componentes de la demanda interna (-0,6% interanual), ya sea el consumo o la inversi¨®n, y ya sea la actuaci¨®n de las familias o de las empresas, contin¨²an en tasas negativas. Indicadores del primer trimestre como ventas al por menor (-5,9%), ventas de bienes de grandes empresas (-0,3%), matriculaciones de autom¨®viles (-27,7%) y disponibilidades de bienes de equipo (-15%) reflejan esta debilidad. Otros, como el consumo de electricidad (+1,1%), y el ¨ªndice de producci¨®n industrial (+3,3%) moderan estos resultados.

Pero como hemos comentado en otras ocasiones, el ajuste m¨¢s negativo de esta crisis se est¨¢ soportando en el empleo. Seg¨²n la Contabilidad Nacional, en el ¨²ltimo a?o se han destruido 240.000 empleos equivalentes a tiempo completo. Como detect¨® la Encuesta de Poblaci¨®n Activa (EPA) del primer trimestre, de los 243.000 puestos perdidos, 133.000 fueron asalariados. Y el paro alcanz¨® la cifra de 4.910.000 personas. Tambi¨¦n la afiliaci¨®n a la Seguridad Social descendi¨® en 204.000. Estos datos de ocupaci¨®n (EPA) y afiliaci¨®n (Seguridad Social) ser¨¢n los que en su d¨ªa nos reflejar¨¢n una verdadera recuperaci¨®n econ¨®mica y salida de la crisis.

Carmen Alcaide es analista y expresidenta del Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE).