?Rusia baja del carro?

El PIB ruso se ha ralentizado hasta el 3,4% en el segundo trimestre del a?o, un dato que est¨¢ por debajo del ritmo del 4,1% que se registr¨® hasta marzo e incluso es menor que las previsiones de los analistas y del propio Ejecutivo, que hace unas semanas pronosticaba un alza del 3,7%. La inminente reca¨ªda de la econom¨ªa mundial ha afectado las exportaciones de Rusia y a su producci¨®n industrial, que solo creci¨® un 4,8% entre abril y junio, un punto menos que el crecimiento del primer trimestre (5,9%).

Estos datos mantienen las previsiones anuales m¨¢s cerca del 4% que del 5% de comienzos de curso. El Gobierno mantiene que el alza del PIB ser¨¢ del 4,2% y del 3,5% en 2012, mientras que la OCDE apuesta por un 4,9% en 2011 y un 4,5% el a?o siguiente. Lo cierto es que estas cifras son inferiores -en algunos casos, hasta la mitad- al crecimiento del resto de las econom¨ªas emergentes como India (8,2%) y China (9,6%), seg¨²n los pron¨®sticos del Fondo Monetario Internacional (FMI).

En apenas seis meses la inflaci¨®n ha pasado del 6,9% al 9,4%

?Significa esto que Rusia se ha bajado del carro de los BRIC [acr¨®nimo de Brasil, Rusia, India y China]? El Ejecutivo habla de problemas coyunturales de la econom¨ªa internacional aunque lo cierto es que el pa¨ªs euroasi¨¢tico sigue siendo monoproductor de petr¨®leo y, por tanto, extremadamente sensible a los cambios internacionales en el precio del crudo. Pese a los esfuerzos por diversificar el aparato productivo, las exportaciones -mayoritariamente de petr¨®leo- todav¨ªa representan un tercio de la econom¨ªa rusa y los hidrocarburos siguen siendo la principal fuente de ingresos para el presupuesto anual del pa¨ªs.

Precisamente, la reciente ca¨ªda en los precios internacionales del crudo representa un nuevo frente de incertidumbre en la econom¨ªa local. Los presupuestos fueron realizados con un crudo en 75 d¨®lares el barril, por lo que cualquier precio situado por encima de ese nivel reducir¨¢ las previsiones de d¨¦ficit, pero si las ca¨ªdas contin¨²an las cuentas del Estado se ver¨ªan perjudicadas. De momento, el petr¨®leo ronda los 100 d¨®lares por barril. La OCDE prev¨¦ que este a?o se vuelva a un super¨¢vit consolidado del 0,2%, despu¨¦s de que el d¨¦ficit llegara al 4,3% del PIB en 2010 y al 6,8% en 2009. Unas previsiones que se realizaron con el precio del crudo en pleno crecimiento a ra¨ªz de las revueltas de los pa¨ªses ¨¢rabes y los temores de desabastecimiento mundial.

Con todo, la deuda rusa es relativamente baja. Las cifras oficiales indican que la deuda p¨²blica equivale al 9,3% del PIB, en gran medida gracias a los elevados ingresos del crudo de la ¨²ltima d¨¦cada. De media, entre 2000 y 2008 la econom¨ªa rusa creci¨® una media del 7%. Gracias a esa holgura, el Ejecutivo ya ha anunciado que pretende aumentar la deuda p¨²blica hasta el 16,1% en 2013, para cubrir el d¨¦ficit previsto de los pr¨®ximos a?os.

Rusia sigue teniendo problemas para controlar la inflaci¨®n. La OCDE espera que los precios crezcan este a?o un 9,4% tras el 6,9% alcanzado en 2010. Los precios al consumo alcanzaron un m¨¢ximo de 9,6% en abril y mayo, antes de retroceder en junio. La cifra puede traducirse en una ca¨ªda del gasto privado ya que impl¨ªcitamente conlleva la p¨¦rdida del poder adquisitivo de las familias. No obstante, la inflaci¨®n actual sigue estando por debajo de los dos d¨ªgitos a los que hist¨®ricamente nos ha tenido acostumbrados la econom¨ªa rusa.