El FMI ve riesgo de otra recesi¨®n global

A un agosto no apto para corazones d¨¦biles le ha seguido un p¨¦simo comienzo de septiembre. Y por si los temblores de los mercados y el recrudecimiento de la crisis europea no fueran suficientes, dos de las principales instituciones de la econom¨ªa internacional han avisado este fin de semana de que, por muy mal que vayan las cosas, siempre pueden empeorar. El presidente del Banco Mundial, Robert Zoellick, anunciaba en la madrugada del s¨¢bado que el mundo entra en "una nueva zona de peligro". La directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), la francesa Christine Lagarde, ha dado un paso m¨¢s all¨¢. En una entrevista publicada ayer por el semanario alem¨¢n Der Spiegel alerta del riesgo de una recesi¨®n global "inminente". Aunque, seg¨²n dice, a¨²n se puede frenar el "c¨ªrculo vicioso".

El Banco Mundial tambi¨¦n cree que la econom¨ªa entra en "zona de peligro"

La jefa del Fondo pide a Alemania que incentive el consumo interno

Los s¨ªntomas est¨¢n ah¨ª desde hace tiempo. En Europa, ni los planes de ajuste cada vez m¨¢s salvajes ni los fondos de rescate cada vez m¨¢s voluminosos logran calmar a unos mercados en estado de p¨¢nico. El viernes, justo el mismo d¨ªa en el que los diputados espa?oles aprobaron la reforma constitucional para consagrar la estabilidad presupuestaria, la prima de riesgo de Espa?a volvi¨® a repuntar por encima de los 310 puntos b¨¢sicos. A¨²n est¨¢ lejos de los 418 de principios de agosto, pero la tendencia inquieta hasta a los m¨¢s optimistas.

El peligro de una reca¨ªda generalizada de la econom¨ªa es a¨²n mayor en Europa, donde la crisis de la deuda cada vez se complica m¨¢s. Tras los rescates de Grecia, Irlanda y Portugal, los mercados se centran ahora a Espa?a e Italia, pa¨ªs que cada d¨ªa preocupa m¨¢s a las instituciones europeas por la irritante costumbre de su Gobierno de anunciar medidas contra el d¨¦ficit para echarse atr¨¢s a los pocos d¨ªas. Y Atenas, el foco de este incendio, acaba de anunciar que no va a cumplir sus previsiones de crecimiento ni de d¨¦ficit. "Europa vive una encrucijada hist¨®rica. Hemos llegado al l¨ªmite de lo que se pod¨ªa hacer sin cambios sustanciales. Mientras, llegan muy malas noticias de Grecia e Italia, que parece un pa¨ªs sin rumbo", asegura Luis Garicano, de la London School of Economics.

La situaci¨®n en Estados Unidos no es mucho mejor. Tras el verano en el que la superpotencia sufri¨® la doble humillaci¨®n de perder la m¨¢xima calidad crediticia que le otorgaba Standard & Poor's y de un Gobierno a punto de declararse en bancarrota, los datos macroecon¨®micos decepcionan d¨ªa a d¨ªa. El paro, tozudo, se mantiene infranqueable en torno al 9%. El presidente Barack Obama anunciar¨¢ el jueves un plan de empleo que corre el riesgo de acabar en nada por culpa de la debilidad de los dem¨®cratas en el Congreso.

Jap¨®n, la renqueante tercera econom¨ªa mundial, sigue inmersa en sus problemas. Tras el desastre de Fukushima, acaba de elegir al sexto primer ministro que ha tenido en los ¨²ltimos cinco a?os. El barril de petr¨®leo brent, adem¨¢s, supera los 110 d¨®lares, cuando hace un a?o estaba por debajo de los 80. El pesimismo se contagia a las Bolsas, que el viernes vivieron una jornada -otra- negra. El FMI ya anunci¨® la semana pasada que la mayor¨ªa de pa¨ªses industrializados -EE UU, Francia, Italia, Espa?a...- crecer¨¢n este a?o y el pr¨®ximo menos de lo previsto.

Tras agitar esta coctelera, la jefa del FMI ha utilizado la entrevista en Der Spiegel para lanzar un mensaje a la desesperada. ?Est¨¢ el mundo al borde de una nueva recesi¨®n?, le preguntan los periodistas alemanes. "Todav¨ªa podemos evitarla. Las posibilidades de los Gobiernos y de los bancos centrales son algo menores que en 2009, porque ya han disparado buena parte de la p¨®lvora. Pero si los Gobiernos, organizaciones internacionales y bancos centrales trabajan juntos, la evitaremos", responde.

La antigua ministra de Finanzas de Sarkozy propone que los pa¨ªses con problemas "adapten sus programas de austeridad a la nueva situaci¨®n" y se planteen nuevas medidas "para fomentar el crecimiento". Tras este lenguaje encriptado se esconde una cr¨ªtica a la austeridad extrema impuesta por Angela Merkel, que amenaza con ahogar el liger¨ªsimo repunte que hace meses comenz¨® a vivir la mayor parte de Europa. La francesa pide a Alemania que incentive el consumo interno para reactivar la econom¨ªa. Con esta medida, Berl¨ªn compensar¨ªa las ca¨ªdas inherentes a un descenso en las exportaciones producto de la desaceleraci¨®n del comercio internacional y, adem¨¢s, apuntalar¨ªa las econom¨ªas de sus socios europeos. Lagarde, que solo lleva dos meses al frente del FMI, ya logr¨® enfadar a muchos responsables de la UE cuando asegur¨® que los bancos europeos deber¨ªan recapitalizarse.

Lagarde apunta al coraz¨®n de los problemas: el par¨®n del crecimiento y el alto endeudamiento p¨²blico. "La combinaci¨®n de estos factores erosiona la confianza en pa¨ªses enteros y en sus sistemas financieros. Cuando los bancos entran en dificultades, las contagian a entidades de otros pa¨ªses, provocando una espiral descendente que es necesario parar ahora", a?ade.

?ngel Laborda, director de coyuntura de Funcas, no se atreve a diagnosticar si el mundo est¨¢ condenado a volver a los peores momentos de 2008. Pero s¨ª est¨¢ convencido de lo complejo de la situaci¨®n actual. "Cuatro a?os m¨¢s tarde de comenzar, la crisis financiera sigue aqu¨ª. El cr¨¦dito a¨²n est¨¢ estancado y la desconfianza traspasa de los mercados financieros a la econom¨ªa real. Por si fuera poco, como se?ala Lagarde, el margen de maniobra de los Gobiernos es much¨ªsimo menor que antes, tanto en la pol¨ªtica fiscal como monetaria", concluye. "El problema no es que vayamos a recaer en la recesi¨®n, sino que nunca hemos salido de ella; y parece que va a durar mucho tiempo", resume Garicano.