Loter¨ªas achaca el fracaso de la OPV a los bancos

No ha habido "confabulaci¨®n" pero s¨ª "intereses" de "algunos bancos" colocadores que han frustrado la privatizaci¨®n del 30% del capital de Loter¨ªas. El presidente de la sociedad, Aurelio Mart¨ªnez, compareci¨® ayer ante los medios de comunicaci¨®n para explicar por qu¨¦ finalmente no habr¨¢ oferta p¨²blica de venta (OPV) de Loter¨ªas, pese a que hasta hace pocos d¨ªas ¨¦l mismo consideraba casi imposible que se quedase en la cuneta.

Mart¨ªnez insisti¨® en la explicaci¨®n que ofreci¨® Econom¨ªa la noche del mi¨¦rcoles: aceptar el rango de precios que quer¨ªan los bancos hubiese supuesto "malvender" la empresa. Los precios que ofrec¨ªan los bancos valoraban la empresa entre 17.000 y 20.000 millones, por debajo del valor en libros (20.500 millones).

Las acciones "compet¨ªan a corto plazo con los pasivos bancarios"

Pero a?adi¨® algunos datos que dibujan un panorama de cierta falta de inter¨¦s de los bancos en colocar a sus clientes acciones de Loter¨ªas. "Desde el lunes nos dijeron que solo garantizaban que se colocase el 20%" del capital en vez del 30% que pretend¨ªa el Gobierno. Esto es, solo pod¨ªan recaudar unos 4.000 millones de euros frente a los 7.000 previstos.

Eso, explica Mart¨ªnez, planteaba muchas dificultades por la normativa de la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores, pero la "variable determinante de verdad fue el precio". El mi¨¦rcoles por la ma?ana el rango de precios que se ofrec¨ªa "supon¨ªa exigir una rentabilidad del 11% o 12%", muy por encima de la que dan los valores del Ibex o el Dow Jones, explic¨®. ?Por qu¨¦? "Nadie me contest¨®", dice Mart¨ªnez.

El presidente de la empresa p¨²blica detall¨® que los informes de analistas (que no entreg¨® por ser "confidenciales") que le llegaron hasta el 19 de septiembre daban rangos de valoraci¨®n de entre 18.000 y los 32.000 millones, con una media de unos 25.000. Pero la semana siguiente, cuando los bancos empezaron a sondear a m¨¢s de 800 posibles destinatarios de las acciones empezaron a ver las cosas de otra manera, explica. No avisaron y el viernes 23 el Consejo de Ministros autoriz¨® la operaci¨®n. ?Por qu¨¦ no evitaron el rid¨ªculo del Gobierno? "Est¨¢n a otras cosas", dice Mart¨ªnez.

No quiere "echar la culpa a nadie" de la anulaci¨®n de la salida a Bolsa, pero se?ala un elemento clave. Las acciones de Loter¨ªas "compet¨ªan directamente con los pasivos bancarios" y los objetivos de capitalizaci¨®n de la banca a corto plazo "hasta el 31 de diciembre".

Mart¨ªnez relat¨® que sonde¨® lo que estaban haciendo los bancos colocadores (Santander, BBVA, JP Morgan Chase, Goldman Sachs, UBS y Credit Suisse) a trav¨¦s de un amigo y comprob¨®, con gran enfado por su parte, que uno espa?ol y otro extranjero no se molestaban en informar a sus clientes cuando preguntaban por las acciones de Loter¨ªas.

Tambi¨¦n analiz¨® la influencia que ha podido tener en la formaci¨®n del precio las virulentas cr¨ªticas del PP a la operaci¨®n y la situaci¨®n de los mercados, que a su juicio en ning¨²n caso justifica las altas rentabilidades exigidas. Mart¨ªnez asegur¨® que no tiene datos, solo "hip¨®tesis y sentimientos" que le conducen a aventurar que en los mercados cal¨® cierta sensaci¨®n de que el Estado necesitaba ese dinero con urgencia, por lo que se apost¨® por un descuento importante en el precio. Y ello pese a que siempre se ha recalcado que el dinero obtenido no se pod¨ªa destinar legalmente a reducir d¨¦ficit (s¨ª la deuda p¨²blica).

Las cr¨ªticas del PP "inconscientemente" pone "nerviosos" a los inversores, acept¨®, pero neg¨® que hayan pesado en la decisi¨®n de anular la operaci¨®n por parte del Gobierno.

Pero no hay mal que por bien no venga y la anulaci¨®n de la OPV fortalece la imagen de Espa?a. "Debilidad hubiese sido si te tragas 18.000 millones en lugar de los 21.000 que esperabas", dijo. Y aclar¨® que la asesor¨ªa de la operaci¨®n cost¨® un mill¨®n de euros y cuatro la campa?a publicitaria.