La reca¨ªda en recesi¨®n llevar¨ªa a S&P a devaluar a Espa?a y Francia

Un significativo empeoramiento de la econom¨ªa europea que desembocara en una reca¨ªda en recesi¨®n llevar¨ªa a la agencia Standard & Poor's a rebajar entre uno y dos escalones la nota de solvencia de Espa?a, Italia, Irlanda, Portugal e incluso Francia, seg¨²n refleja un informe en el que la agencia plantea dos simulaciones de mayor tensi¨®n, aunque precisa que ninguna de ellas se ajusta a su escenario central, en el que prev¨¦ un crecimiento de la eurozona de entre el 1% y el 1,5% en 2012.

"Las notas soberanas de Francia, Espa?a, Italia, Irlanda y Portugal probablemente ser¨ªan rebajadas en uno o dos escalones bajo los dos escenarios de estr¨¦s", apunta la calificadora de riesgos, que analiza la capacidad de la UE y del Fondo Monetario Internacional (FMI) de respaldar a las econom¨ªas de la zona euro bajo las dos hip¨®tesis de tensi¨®n, donde en un primer caso se registrar¨ªa una reca¨ªda en recesi¨®n, a la que en el segundo escenario se le a?adir¨ªa un "shock de los tipos de inter¨¦s".

En concreto, en el caso de Espa?a, Portugal e Italia el recorte de calificaci¨®n ser¨ªa de dos escalones en ambos supuestos, lo que dejar¨ªa sus respectivas notas en A, BBB- y BBB+, mientras que en el caso de Francia, el pa¨ªs galo perder¨ªa en ambos escenarios su m¨¢xima nota de solvencia (AAA) y obtendr¨ªa una calificaci¨®n AA+. Por su parte, Irlanda ver¨ªa rebajada su nota un escal¨®n, hasta BBB.

Prestamista de ¨²ltimo recurso

Por su parte, el director gerente de ratings sobernaos de Fitch, David Riley, ha advertido que la zona euro necesita un prestamista de ¨²ltimo recurso para apoyar a los pa¨ªses que son solventes pero que potencialmente carecen de liquidez, como Espa?a e Italia. "Si tenemos una soluci¨®n sobre Grecia que involucre m¨¢s descuentos que los acordados en julio, entonces tendr¨¢ que haber un mapa de ruta para los bancos y debemos tener un prestamista cre¨ªble de ¨²ltimo recurso para Espa?a e Italia", ha se?alado.

"El Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) es actualmente demasiado peque?o. Hay una instituci¨®n, el Banco Central Europeo y sugiero que el BCE haga eso de la misma manera que lo esperar¨ªamos del Banco de Inglaterra, la Reserva Federal y el Banco de Jap¨®n", ha dicho en una conferencia sobre bonos. Adem¨¢s, ha agregado que no pensaba que el compromiso de los garantes del FEEF sin rating triple A tenga impacto en las calificaciones.

La cumbre no condicionar¨¢ los recortes

Adem¨¢s, ha adelantado que no rebajar¨¢n la nota de Espa?a o Italia en funci¨®n de los resultados de la cumbre de este fin de semana. "No tenemos ning¨²n plan de recortar la nota de Francia", ha afirmado antes de a?adir que "es improbable que los resultados de la pr¨®xima cumbre europea provoquen una revisi¨®n de las calificaciones" de ambos pa¨ªses.

Tras conocerse las conclusiones de las simulaciones de S&P y las palabras del ejecutivo de Fitch, la prima de riesgo de Francia escalaba a 121 puntos b¨¢sicos, desde los 116 de la apertura, mientras que en el caso de Italia llegaba a 402 puntos b¨¢sicos, con un rendimiento del 6,030%. En el caso de Espa?a, el diferencial de los bonos espa?oles a diez a?os respecto al bund se disparaba a 362 puntos b¨¢sicos, con un rendimiento del 5,554%, despu¨¦s de haber comenzado la jornada en 336 puntos b¨¢sicos.