Egipto se estanca

Egipto necesita estabilidad pol¨ªtica para iniciar el camino de la recuperaci¨®n financiera. La frase, repetida por toda la comunidad internacional, refleja la preocupaci¨®n por una econom¨ªa que no ha hecho m¨¢s que empeorar desde la ca¨ªda del r¨¦gimen de Hosni Mubarak en febrero. La ausencia de un Gobierno definitivo que realice las reformas necesarias lastra un aparato productivo que este a?o solo crecer¨¢ un 1% frente al 5,1% de 2010. Las elecciones parlamentarias de este fin de semana son solo el primer paso para alcanzar la tranquilidad que demandan inversores y mercados. Pero sigue siendo necesaria una l¨ªnea econ¨®mica definitiva que emane de unas elecciones democr¨¢ticas.

Para ello, los analistas y organismos internacionales coinciden en que es vital que se realicen estos comicios y que con ello se terminen las protestas de las ¨²ltimas semanas para pedir la salida del Gobierno provisional de los militares. Esta semana se ha anunciado la convocatoria de elecciones para elegir Gobierno, pero la fecha anunciada, julio de 2012, se antoja demasiado lejana dada la urgencia de las medidas. En estos momentos, la econom¨ªa egipcia carece de financiaci¨®n exterior y la mayor¨ªa de sus recursos se est¨¢n destinando a subsidios en vez de apuntalar el alica¨ªdo sistema de producci¨®n.

El 33% del gasto p¨²blico se destina a subsidios, y el 22%, al pago de intereses

El turismo se recupera lentamente, los inversores extranjeros no regresan al pa¨ªs y no hay claridad en las ayudas internacionales. El Gobierno provisional rechaz¨® un pr¨¦stamo de 3.000 millones de d¨®lares del FMI, mientras que las ayudas extraordinarias por 9.000 millones prometidas por Estados Unidos y el G-8 se encuentran congeladas. Esta situaci¨®n ha forzado al Gobierno a destinar importantes recursos a mantener la cotizaci¨®n de su moneda local. Entre enero y octubre de este a?o, las reservas han ca¨ªdo un 38% hasta los 22.100 millones.

El problema es que adem¨¢s el Ejecutivo ha realizado una pol¨ªtica de gasto expansiva. El propio titular de Finanzas, Hazem el Beblawi, dijo hace unas semanas que el 33% del gasto p¨²blico se destina a subsidios, y el 22%, a los pagos de intereses sobre la deuda, lo que en nada ayuda a aliviar las finanzas del pa¨ªs. El d¨¦ficit fiscal podr¨ªa rozar el 10% este a?o, frente al 2,7% previsto a comienzos del mismo, mientras el d¨¦ficit por cuenta corriente crece considerablemente.

De hecho, las agencias de calificaci¨®n de riesgo han perdido la confianza en Egipto. Standard and Poor's, Moody's y Fitch bajaron la nota a la moneda egipcia a lo largo de octubre. Las tres agencias han advertido un empeoramiento en las condiciones econ¨®micas desde los levantamientos contra el presidente Hosni Mubarak, a comienzos de 2011. Las dudas tienen que ver con que la transici¨®n est¨¢ llevando m¨¢s tiempo de lo esperado y que no hay certezas de la llegada de un Gobierno con el suficiente peso para liderar la transici¨®n pol¨ªtica y econ¨®mica.

Con todo, los pron¨®sticos de crecimiento son diversos. El Ejecutivo es m¨¢s optimista y apuesta por un 2,6%, frente al 1,2% previsto por el FMI para este a?o y el 1,8% en 2012. Pero todo depender¨¢ de las necesarias reformas y del nuevo Ejecutivo. Entre los cambios que piden los analistas se encuentra el fin de las subvenciones a los combustibles y una importante reestructuraci¨®n de los impuestos para que las grandes empresas y las rentas altas comiencen a pagar seg¨²n su verdadera situaci¨®n financiera. -