La deuda de Espa?a se queda sin la mejora de Italia en el inicio del a?o

La deuda de Italia, el pa¨ªs que tiene m¨¢s opciones de ser el siguiente en necesitar ayuda internacional por sus problemas de financiaci¨®n, ha empezado el a?o con una fuerte mejora. Gracias al regreso de las compras sobre sus bonos, una recuperaci¨®n derivada de las ayudas extraordinarias a la banca del Banco Central Europeo (BCE), los intereses exigidos a los t¨ªtulos del Tesoro italiano bajaron ayer en todos sus tramos. Por lo que respecta a Espa?a, que est¨¢ situada inmediatamente por detr¨¢s de Italia en el grupo de los Estados del euro bajo presi¨®n, su deuda se qued¨® sin mejora despu¨¦s de que el ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos, revelara que el d¨¦ficit p¨²blico puede acabar el a?o incluso por encima del 8% anunciado el viernes.

La Bolsa cerr¨® con un alza del 1,84% en un d¨ªa de fuertes subidas en Europa

En las Bolsas, el inicio de a?o fue claramente positivo. El selectivo Ibex 35 logr¨® subir un 1,8% en un d¨ªa que, en cualquier caso, fue claramente optimista en toda Europa. As¨ª, sin la referencia de Nueva York, Londres o Tokio, cerrados por festivo, Fr¨¢ncfort repunt¨® hasta un 3%.

En el mercado secundario de deuda, que es donde se negocian los t¨ªtulos una vez emitidos, el inter¨¦s exigido a los bonos italianos a dos a?os baj¨® en unos 50 puntos b¨¢sicos al 4,44%. A cinco a?os, la mejora se qued¨® en 31 puntos, lo que redujo su tipo al 5,78%; mientras, a 10 a?os, fue de apenas 13, hasta el 6,8%.

Para Espa?a, sin embargo, no hubo ni siquiera este peque?o alivio. As¨ª, todos los tramos de su deuda empeoraron, aunque con alzas moderadas de entre 5, 12 y 3 puntos b¨¢sicos a esos mismos plazos. De hecho, la prima de riesgo, que es el sobreprecio reclamado a sus bonos a 10 a?os frente a los alemanes, mejor¨® gracias al deterioro de estos ¨²ltimos. En concreto, baj¨® en 5 puntos para Espa?a hasta los 320 en el primer d¨ªa tras el anuncio de los recortes con los que el nuevo Gobierno prev¨¦ reducir el d¨¦ficit. La mejora de Italia, en todo caso, matiz¨® este avance en tanto en cuanto logr¨® reducir su diferencial en unos 30 puntos b¨¢sicos, hasta los 498.

Los analistas relativizan esta dispar evoluci¨®n en el hecho de que la deuda espa?ola ya se hab¨ªa beneficiado en el ¨²ltimo tramo de 2011 de las ayudas extraordinarias a la banca del BCE. Al poder usar las entidades los t¨ªtulos de deuda para pedir dinero al instituto emisor, el organismo presidido por Mario Draghi ha logrado de forma indirecta reactivar la demanda por sus t¨ªtulos. Por el lado contrario, mantiene bajo m¨ªnimos su propio programa de compra de bonos de los pa¨ªses en dificultades. Seg¨²n anunci¨® ayer el BCE, durante la pasada semana se hizo con apenas 462 millones en t¨ªtulos de Italia y Espa?a.

Adem¨¢s, seg¨²n a?adi¨® Sara Bali?a, analista de AFI, el recorte en los intereses de Italia deber¨ªa tener continuidad una vez se incorporen los inversores de Nueva York y Londres para confirmar un cambio de tendencia. En este sentido, la de ayer fue la primera sesi¨®n de un trimestre clave en la evoluci¨®n de la crisis por la acumulaci¨®n de vencimientos que espera Italia. En total, debe devolver a sus acreedores 53.000 millones hasta abril. Para ello, tendr¨¢ que seguir recurriendo al mercado a financiarse, donde los inversores contin¨²an exigiendo a Roma tipos cercanos al 7% que acabaron suponiendo el rescate de Grecia, Irlanda y Portugal.

El euro baj¨® hasta 1,2926 d¨®lares, su m¨ªnimo en casi un a?o. Las apuestas bajistas contra el euro se dispararon y alcanzaron un volumen de contratos r¨¦cord en EE UU en la ¨²ltima semana del a?o, seg¨²n datos del supervisor del mercado.