El PIB creci¨® el 2% de enero a marzo, una d¨¦cima menos que en el ¨²ltimo trimestre de 2002

El Producto Interior Bruto (PIB) creci¨® entre enero y marzo "en torno al 2%" en relaci¨®n al mismo periodo del 2002, una d¨¦cima menos que en el trimestre previo, seg¨²n el ¨²ltimo informe de coyuntura del Banco de Espa?a que ha sido publicado hoy. El crecimiento intertrimestral fue del 0,3%.

Seg¨²n el Banco de Espa?a, estos resultados prolongan las pautas que caracterizaron la evoluci¨®n de la econom¨ªa espa?ola en el pasado a?o y que se sustentan, en gran medida, en el sostenimiento del gasto de los hogares. El informe resalta sin embargo la existencia de condiciones favorables para la reanimaci¨®n de la actividad en el segundo semestre del a?o, en funci¨®n de c¨®mo se desarrollen los acontecimientos en el ¨¢mbito internacional.

Los resultados del primer trimestre, seg¨²n el banco emisor, ser¨¢n peores en alg¨²n pa¨ªs que en el periodo precedente, aunque apunta algunas notas "esperanzadoras": el r¨¢pido desenlace de la guerra, la tendencia de estabilizaci¨®n del precio del crudo y el comportamiento m¨¢s favorable de algunos mercados financieros, en particular en determinadas econom¨ªas latinoamericanas.

El informe se?ala que la renta disponible de los hogares ha seguido creciendo apreciablemente, a lo que ha contribuido el aumento del empleo y de los salarios, as¨ª como la rebaja del Impuesto sobre la Renta de las Personas F¨ªsicas. Adem¨¢s, incide en que las familias continuaron aumentando su endeudamiento, debido principalmente al incremento de la inversi¨®n en compra de vivienda.

La inflaci¨®n mejora

El Banco de Espa?a subraya, asimismo, que al comienzo del 2003 han mejorado las expectativas inflacionistas, proceso que, a su juicio, continuar¨¢ en los pr¨®ximos meses. Respecto a la zona euro, afirma que contin¨²a la t¨®nica de debilidad con que cerr¨® el 2002, sin que se vislumbre todav¨ªa una r¨¢pida recuperaci¨®n.

Seg¨²n el informe, la demanda interna creci¨® hasta marzo el 2,3%, cuatro d¨¦cimas menos que en el cuarto trimestre del a?o anterior, mientras que el sector exterior tuvo una aportaci¨®n negativa de unas cuatro d¨¦cimas, dos menos que en los tres ¨²ltimos meses del 2002.

El aumento del PIB en el primer trimestre se bas¨® en gran medida en el sostenimiento del consumo privado. Sin embargo, ¨¦ste fren¨® la recuperaci¨®n que hab¨ªa iniciado a finales del 2002, al aumentar ligeramente por debajo del 1,8%, que fue la tasa registrada en el periodo previo. La inversi¨®n mantuvo su crecimiento en el 2,5% y, dentro de ¨¦sta, el componente de bienes de equipo recort¨® su ritmo de ca¨ªda, desde el descenso del 0,8% registrado en el ¨²ltimo trimestre del 2002, con lo que parece aproximarse al final de su contracci¨®n, y la construcci¨®n continu¨® su "tendencia de suave desaceleraci¨®n".

Respecto al sector exterior, el Banco de Espa?a cree que tanto las exportaciones como las importaciones moderaron su dinamismo en los primeros meses del 2003, debido a la incertidumbre mundial. Desde el punto de vista de la oferta, apunta a la contenci¨®n de la expansi¨®n en la industria, el mantenimiento de la construcci¨®n y los servicios y el menor descenso de la agricultura.