Los expertos ven viable una eventual alianza de Gas Natural y Endesa, pero no exenta de obst¨¢culos

Distintos analistas financieros del sector energ¨¦tico consultados por EP han calificado hoy de viable una posible alianza entre Gas Natural, Endesa y Aguas de Barcelona(Agbar), si bien advierten de que ¨¦sta se topar¨ªa con importantes obst¨¢culos hasta lograr el acuerdo de muchas partes implicadas en la operaci¨®n.

Aunque Gas Natural ha informado hoy a la Comisi¨®n Nacional del Mercado Valores (CNMV) de que no estudia ninguna operaci¨®n concreta para crear un gran conglomerado energ¨¦tico espa?ol y que no ha mantenido una reuni¨®n con Endesa en este sentido, reconoce que estudia diversos escenarios posibles de crecimiento que incluyen "la hipot¨¦tica adquisici¨®n o integraci¨®n de otras compa?¨ªas".

En la comunicaci¨®n, la compa?¨ªa que preside Antoni Brufau hace referencia a la informaci¨®n que publica hoy EL PAIS, en la que se detalla un proyecto de integraci¨®n de la gasista con Endesa y Aguas de Barcelona.

Sentido econ¨®mico

Ahorro Corporaci¨®n Financiera sostiene que ser¨ªa viable, puesto que tiene sentido econ¨®mico, al contar las implicadas con activos complementarios y ser sus negocios cada vez m¨¢s convergente. No obstante, recalca que llevar¨ªa tiempo, ante la necesidad de un acuerdo tanto empresarial como institucional, incluidos reguladores y Competencia.

En todo caso, esa casa de an¨¢lisis record¨® que no hay nada cerrado, que en el sector energ¨¦tico est¨¢n en contacto todas las empresas con todas y que, si no sale adelante ¨¦sta, podr¨ªa prosperar otra de similares caracter¨ªsticas.

Gas Natural, participada por La Caixa y Repsol ya vio frustrada su intenci¨®n de lanzar una OPA sobre Iberdrola el pasado a?o. Tras saltar la noticia, niega pero deja puertas abiertas a posibles alianzas empresariales: "Gas Natural, como la mayor¨ªa de grandes compa?¨ªas en todo el mundo, tiene en estudio diversos escenarios de crecimiento, (...)por la v¨ªa del desarrollo org¨¢nico de su actividad, como por la hipot¨¦tica adquisici¨®n o integraci¨®n".

El an¨¢lisis de Renta 4 coincide con el arriba mencionado: de prosperar la operaci¨®n entre Gas Nautral, Endesa y Agbar, se crear¨ªa un grupo con fuerte presencia en gas, electricidad y agua a niveles dom¨¦stico e internacional, con negocios complementarios y fuertes sinergias. La suma simple de sus respectivas magnitudes financieras dar¨ªa como resultado un grupo con una facturaci¨®n de m¨¢s de 16.000 millones en ventas y m¨¢s de 2.000 en beneficio. Mencionan tambi¨¦n importantes dificultades provenientes, por un lado, de los propias accionistas de Repsol y Suez, y de las autoridades regulatorias.

Por su parte, Safei apunta que el nuevo Ejecutivo socialista es m¨¢s proclive a la creaci¨®n de grandes grupos energ¨¦ticos, pero que no hay que perder de vista la necesidad que tendr¨¢ el Gobierno de garantizar e impulsar la competencia en el sector. Entre los escollos que deber¨ªa salvar la alianza, cita el de las autoridades regulatorias, que ya vetaron la OPA sobre Iberdrola. Adem¨¢s, el movimiento podr¨ªa acompa?arse de una profundizaci¨®n en la liberalizaci¨®n del sector, beneficiosa para otros operadores.