Axa anuncia que mantendr¨¢ una posici¨®n neutral en la OPA sobre Endesa

La c¨²pula del grupo franc¨¦s de seguros Axa ha comunicado a representantes de Gas Natural que mantendr¨¢ una posici¨®n neutral en la OPA de la gasista sobre Endesa, seg¨²n han explicado fuentes conocedoras de estos contactos.

La pasada semana Axa declar¨® a la Comisi¨®n Nacional del Mercado Valores (CNMV) que posee el 5,35% del capital de la el¨¦ctrica espa?ola Endesa (56,6 millones de acciones), lo que le convierte en el segundo accionista de la compa?¨ªa, despu¨¦s de Caja Madrid, que posee el 9%.

En estos contactos, Axa explic¨® a responsables de Gas Natural que su participaci¨®n se repart¨ªa a trav¨¦s de tres fondos (4,91%) y el resto se trata de una peque?a participaci¨®n directa, 0,43%. Por tanto, cada gestor de los fondos de Axa decidir¨¢ en funci¨®n de c¨®mo funcione la OPA si acude o no a la misma siguiendo criterios estrictamente financieros.

As¨ª, por ejemplo, fuentes del mercado de valores han explicado que uno de los fondos tiene contabilizado en libros su participaci¨®n a un precio muy similar al de la oferta de Gas Natural (21,3 euros el t¨ªtulo) con lo que, al ser neutro el resultado de acudir a la OPA, seguramente no lo har¨¢ excepto si finalmente, como esperan los mercados, se produce una mejora de la oferta.

"Financiera" y "no estrat¨¦gica"

Oficialmente, Axa ha calificado hoy de "financiera" y "no estrat¨¦gica" su inversi¨®n en el capital de Endesa y no se ha pronunciado sobre la OPA. Las sociedades filiales de Axa especializadas en gesti¨®n de activos que est¨¢n en Endesa son Axa IM (0,43%), Axa Rosenberg (0,74%) y ACM (3,75%).

Precisamente ayer algunos analistas como Ibersecurities advert¨ªan de que Caja Madrid podr¨ªa estar buscando el apoyo de Mapfre para organizar la resistencia a la OPA por la que aboga el consejo de administraci¨®n de Endesa.

Portavoces de Mapfre, grupo que mantiene importantes alianzas estrat¨¦gicas con Caja Madrid, se han limitado a se?alar que s¨®lo posee el 0,26% de Endesa -cerca de 2,8 millones de t¨ªtulos- a trav¨¦s de diversas participadas, un paquete que no ser¨ªa relevante ni para el ¨¦xito ni para la derrota de la OPA.

Fuentes de los mercados financieros han se?alado que la estrategia de Mapfre hist¨®ricamente ha sido muy conservadora y han descartado que este grupo vaya a adquirir acciones de Endesa ahora que la cotizaci¨®n en bolsa supera el precio de la oferta realizado por Gas Natural.

Las mismas fuentes han indicado que m¨¢s que grupos como Mapfre, los que est¨¢n entrando en el capital de Endesa son los denominados "hedge funds", fondos de alto rendimiento y muy especulativos que se incorporan al capital de Endesa para arbitrar el resultado de la OPA. La estrategia de estos fondos, que est¨¢n generando un proceso de sustituci¨®n de los accionistas m¨¢s tradicionales de Endesa, se basa en especular con una posible mejora de precio de la OPA por parte de Gas Natural en el futuro comprando paquetes relativamente significativos (pueden superar el 1%) a trav¨¦s de operaciones muy apalancadas mediante cr¨¦ditos.