La bolsa cae en mayo casi un 5%, el mayor descenso desde septiembre de 2003

La bolsa espa?ola ha perdido en mayo un 4,64%, la mayor ca¨ªda desde septiembre de 2003, afectada por los descensos del resto de plazas internacionales y por el miedo de los inversores a que se acent¨²e la subida de los tipos de inter¨¦s y se detenga el crecimiento econ¨®mico mundial. A pesar de todo, los movimientos han sido interpretados por muchos analistas como una mera correcci¨®n despu¨¦s de la buena racha que llevaban viviendo los mercados desde principios de a?o.

La mayor¨ªa de los expertos definen las ca¨ªdas como una brusca correcci¨®n, ya que la inflaci¨®n no se ha disparado en los principales pa¨ªses del mundo, la producci¨®n crece con vigor y los resultados empresariales todav¨ªa son crecientes.

De entre las plazas internacionales, las mayores ca¨ªdas correspondieron a los parqu¨¦s de Tokio, con el 8,51%; el Nasdaq, en torno al 6%; Fr¨¢ncfort, el 5,28%; Par¨ªs, el 4,98%; Londres, el 4,97%; Hong Kong, el 4,82%; Mil¨¢n, el 3,5%; el SP 500, algo m¨¢s del 3% y el Dow Jones algo menos del 2%. Pese a todo, la bolsa espa?ola ocupa el segundo lugar en la listade ganancias acumuladas por las principales plazas mundiales desde enero, debido a la buena racha en que se hab¨ªa visto inmersa desde que comenz¨® el a?o.

S¨®lo Hong Kong, que suma un avance del 6,6%, ha superado al Ibex-35 hasta mayo, ya que en estos cinco meses el ¨ªndice espa?ol se revaloriza el 5,65%, seguido de Fr¨¢ncfort, con el 5,26%. Par¨ªs sube desde el comienzo de a?o el 4,56%; el Dow Jones, algo m¨¢s del 4%; Mil¨¢n, el 2,09%; Londres, el 1,87%; el Euro Stoxx-50, el 1,63% y el SP 500, alrededor del 1,5%.

Nacionalizaci¨®n de los hidrocarburos en Bolivia

Este mes se ha caracterizado por el inesperado efecto de algunas noticias, como la nacionalizaci¨®n de los yacimientos de hidrocarburos en Bolivia. Al d¨ªa siguiente el petr¨®leo alcanzaba un nuevo m¨¢ximo hist¨®rico en 75 d¨®lares por barril, lo que no imped¨ªa que la bolsa prosiguiera su carrera hacia el m¨¢ximo anual, conseguido el d¨ªa 9 -12.083,30 puntos-.

En ese recorrido, que se interrumpir¨ªa al d¨ªa siguiente, despu¨¦s de que la Reserva Federal estadounidense subiera los tipos de inter¨¦s del 4,75 al 5%, intervinieron los rumores de compras, las fusiones y los datos de empleo estadounidenses de abril -se crearon menos puestos de trabajo de lo previsto, 138.000-. Desde el m¨¢ximo anual y tras aguantar dos d¨ªas por encima de 12.000 puntos, la bolsa empez¨® la cuesta abajo ayudada por los fondos de alto riesgo -"hedge funds"-, la revalorizaci¨®n del euro a 1,29 d¨®lares ante la aceleraci¨®n del crecimiento en Europa y el previsible endurecimiento de la pol¨ªtica monetaria en el Viejo Continente.

Del 12 al 22 de mayo, los diez d¨ªas m¨¢s negros

Otros factores que intervinieron en el descenso, que entre el d¨ªa 12 y el 22 se trag¨® m¨¢s de 1.000 puntos, el 9%, y situ¨® a la bolsa por debajo de 11.000 puntos, fueron el leve crecimiento del IPC estadounidense y el de la zona euro y el anuncio de China de que dejar¨ªa fluctuar con mayor libertad a su moneda y que subir¨ªa los tipos de inter¨¦s. Esto frenar¨ªa el crecimiento de la cuarta econom¨ªa del mundo y el consumo de materias primas, lo que afect¨® a las empresas extractoras y transformadoras y a la cotizaci¨®n de estos recursos, as¨ª como a los mercados latinoamericanos.

Con el programa nuclear iran¨ª coleando y la temporada de huracanes en el Golfo de M¨¦xico a la vista, el petr¨®leo segu¨ªa cerca de los m¨¢ximos del ejercicio y tambi¨¦n entorpec¨ªa la evoluci¨®n de la bolsa, que desde el d¨ªa 12 de mayo estaba presidida por la volatilidad.

Mayor ca¨ªda desde marzo de 2004

A partir de esa fecha se registr¨® la mayor ca¨ªda desde mediados de marzo de 2004 -el d¨ªa 17 perdi¨® el 3%- y el principal avance en doce meses -el 23 avanz¨® el 1,92%- y resultaban habituales oscilaciones diarias superiores al 1 por ciento, tanto positivas como negativas.

Al final del mes, con el PIB estadounidense creciendo menos de lo previsto en el primer trimestre, el 5,3%, Telef¨®nica recuper¨® el protagonismo de la bolsa tras anunciar que doblar¨ªa el dividendo hasta 2009, lo que contribuy¨® a reducir las p¨¦rdidas. Pese a la situaci¨®n vivida en este per¨ªodo se han sucedido tres salidas a bolsa, las de Parquesol, Grifols y Astroc.

Los mejores y los peores valores del mes

En cuanto a la evoluci¨®n de los principales valores del mercado, los integrantes del Ibex-35, 31 acabaron con p¨¦rdidas y s¨®lo cuatro consiguieron ganancias. La mayor ca¨ªda correspondi¨® a Sogecable, el 16,98%, afectada por la posibilidad de que pierda los derechos de emisi¨®n de algunos equipos de f¨²tbol, en tanto que Iberia baj¨® el 11,26% por el crecimiento de sus p¨¦rdidas en el primer trimestre del a?o.

Con un descenso superior al 10% terminaron Sacyr, que baj¨® el 10,71%, despu¨¦s de que la francesa Eiffage le negara la representaci¨®n demandada en su consejo, en tanto que Abertis cay¨® el 10,61% tras anunciar su fusi¨®n con la italiana Autostrade. Arcelor, con la mejora de la OPA por parte de Mittal y a pesar del anuncio de fusi¨®n con Severstal, lider¨® las ganancias con un alza del 2,2%, mientras que Telef¨®nica M¨®viles, ante la pr¨®xima integraci¨®n con su matriz, recuper¨® el 2,19%.

Por su parte, Metrovacesa, con las OPAs de sus principales accionistas a cuestas, subi¨® el 0,97%, y Telef¨®nica, el 0,55%, por sus planes de negocio y el incremento del dividendo. En cuanto al resto de los grandes valores, la situaci¨®n en Latinoam¨¦rica afect¨® a BSCH, que cay¨® el 8,3%; a Repsol, con un descenso del el 8,07%, y a BBVA, que perdi¨® el 7,65%, mientras que Iberdrola cedi¨® el 2,98% y Endesa, el 0,68%.