Entrevista con Jordi Padilla

Bajo el ep¨ªgrafe 'D¨®nde invertir', arranca un ciclo fijo de entrevistas con expertos que servir¨¢ de gu¨ªa a los lectores y seguidores del ¨¢mbito econ¨®mico. Este ciclo ha sido inaugurado por Jordi Padilla, director de renta variable de Atlas Capital, qui¨¦n ha dado sus impresiones e ideas el pr¨®ximo sobre la situaci¨®n econ¨®mica actual.

1Javier Sevilla20/03/2007 10:55:40

Actualmente, ?bolsa espa?ola o bolsa europea?

Creemos que la bolsa europea ofrece un atractivo mayor a la bolsa espa?ola ya que los m¨²ltiplos de valoraci¨®n son mejores en el caso europeo. La bolsa espa?ola se ha visto beneficiada por la fuerte actividad corporativa (OPAs) de los ¨²ltimos meses y ha hecho que muchas acciones coticen con prima. La bolsa espa?ola tambi¨¦n supone un nivel de riesgo superior ya que tradicionalmente ha tenido una exposici¨®n mayor a emergentes y concretamente a Latinoamerica y por otro lado las empresas en los ¨²ltimos a?os han aumentado de forma significativa su nivel de endeudamiento. Todo ello nos hace pensar que en Europa existe m¨¢s valor y un nivel de riesgo menor.

2manuel carmona20/03/2007 11:03:12

como se comportara el ibex enlosproximos 3 meses

Entendemos que el proceso actual que est¨¢n viviendo los mercados de renta variable lo podemos calificar como un movimiento de correcci¨®n y de momento es prematuro hablar de un cambio de tendencia. Pensamos que la tendencia alcista sigue vigente y que las bolsas han iniciado un proceso de correcci¨®n que probablemente se extienda en los pr¨®ximos meses. La volatidad ha aumentado, el inversor final se mantiene alejado de estos movimientos y el mercado est¨¢ en manos de inversores t¨¦cnicos por lo que creemos que durante unos meses m¨¢s las bolsas continuar¨¢n con movimientos bruscos y err¨¢ticos. Esta correcci¨®n en el caso espa?ol parece que tiene un primer nivel de soporte en los . puntoas de Ibex y en el caso que se perdiera esa zona de precios podr¨ªa llegar a caer hacia los . puntos pero en este ¨²ltimo nivel de precios podr¨ªamos dar por concluida la correcci¨®n.

3InmoBolsa20/03/2007 11:08:09

Es buena idea dejar la bolsa e invertir en Inmuebles, ?las correcciones seran mas suaves en los inmuebles verdad?, en la bolsa se puede uno quedar a cero.

Las acciones son activos muy l¨ªquidos y que tiene una valoraci¨®n diaria mientras que los inmuebles no por tanto el nivel de riesgo entendemos que en este ¨²ltimos caso es mayor. Creemos que el sector inmobilirio al menos el promocional empieza a ralentizar su crecimiento y todo a punta a una desaceleraci¨®n en Espa?a. En otros mercado como el americano el ajuste est¨¢ siendo mayor por lo que creemos que es mejor esperar antes de invertir en un sector que aun vemos sobrevalorado.

421t38p20/03/2007 11:09:39

Cuales son las acciones m¨¢s rentables para invertir 12000?

Una cartera de acciones que proponemos es: Telef¨®nica, BBVA, Banco Popular, Ferrovial, Ence, Indra, Vueling, Seda de Barcelona y Tubacex

5david20/03/2007 11:13:34

Es telefonica una buena opcion a medio plazo e incluso corto,teniendo en cuenta como estan los precios?o es mejor esperar viendo los avisos de la economia de los Estados Unidos

Creemos que Telef¨®nica es un valor para comprar aprovechando las ca¨ªdas que estamos viviendo estas ¨²ltimas semanas. Con un PER . de veces y una rentabilidad por dividendo de .% creemos que son argumentos de compra. Dentro de la telecos es la que su cuenta de resultados se ha visto menos afectada por la dura competencia que sufren sus hom¨®logas europeas. El riesgo que protagonice nuevas adquisiciones (como O) al menos a corto plazo es reducido.

6ramonge20/03/2007 11:18:03

Resulta rentable la inversi¨®n en vivienda para luego alcaquilar? Cree que llo ocurrido con la "burbuja inmobiliaria " en EE.UU. es un anticipo de lo que se seno viene encima, quiero decir que el mercado inmolbiliario est¨¢ sobresaturado?. Que piensa usted . gracias

La compra de una vivienda para su posterior alquiler, sin esperar una revalorizaci¨®n el activo, no da una rentabilidad atractiva. Probablemente estemos hablando de una rentabilidad de un % cuando la rentabilidad de invertir en deuda sin riesgo est¨¢ entre un .% y .%. Por tanto el inversor que compra una vivienda y la alquila en el fondo busca que pasados unos a?os pueda vender ese activo a un precio superior y ah¨ª es donde espera obtener el mayor beneficio

7Magali20/03/2007 11:21:43

Tengo 30 mil euros, son de la tercera edad.. ?En qu¨¦ puedo invertir para rendir mi dinero?. Gracias

Teniendo en cuenta que si usted est¨¢ jubilado y por tanto no obtendr¨¢ mayor ahorros fruto del trabajo la inversi¨®n de esos . euros deber¨ªa ser extremadamente conservadora. Le recomiendo que invierta en un buen fondo de dinero (con comisiones bajas) ya que este a?o despu¨¦s de las ¨²ltimas subidas de tipos de inter¨¦s le rentar¨¢ entorno a un .%.

8zurdo20/03/2007 11:25:26

?En un contexto conservador cuales son los valores a medio-largo plazo mas interesantes?

Banco Popular reune probablemente esas caracter¨ªsticas que est¨¢ buscando. Sin riesgo Latinoamericano, ausencia de cartera industrial y un nivel de morosidad francamente bajo. La subida de tipos de inter¨¦s le permitir¨¢ incrementar su margen de intermediaci¨®n y esperamos que su cuenta de resultados viva una fase expansiva en los pr¨®ximos trimestres

9pink floyd20/03/2007 11:37:27

Buenos D¨ªas, ?qu¨¦ le parece Abengoa como opci¨®n a largo plazo? y ?Sogecable a menos de un a?o? Muchas gracias.

10Juan sin Techo20/03/2007 11:43:28

?En que sectores o tipos de empresa NO deberiamos invertir analizando la coyuntura a corto y medio (M¨¢x. 2 a?os)?

En general, toda compa?¨ªa que cotice a un PER superior a veces y no tenga una expectativa de doblar su beneficio en los pr¨®ximos tres a?os entendemos que estar¨ªa cara. Tambi¨¦n nos ofrecen dudas por una cuesti¨®n de riesgo todas aquellas compa?¨ªas que tengan niveles de deuda elevados (cotizar m¨¢s de veces Deuda/Ebitda). Por sectores, no nos gustan: inmobiliarias, constructoras y empresas ciclicas productoras de materias primas.

11Paco20/03/2007 11:48:33

Dispongo actualmente de 70.000 ? en IPF pero me gustar¨ªa invertirlos en algo mas rentable.

Si tiene invertidos . euros en una IPF entiendo que su perfil es un tanto conservador por lo que le recomendar¨ªas una cartera de Fondos (mejor tratamiento fiscal que la IPF) con un perfil conservador. Sobreponderando los activos monetarios (%), infraponderando la renta fija (%) y que la parte que invierta en renta variable (entorno a un %) sea en activos flexibles y descorrelacionados intentado evitar los productos puros de renta variable.

12Kore20/03/2007 11:54:03

?repuntar¨¢ el IBEX antes del verano a los niveles m¨¢ximos de antes de la caida de febrero ¨²ltimo?

Probablemente esperamos que hasta el verano el mercado mantendr¨¢ esta tendencia correctora y que la segunda parte del a?o en la medida que veamos que la econom¨ªa norteamericana se ralentiza pero no entra en recesi¨®n, que los tipos de inter¨¦s empiezen a bajar vemos una segunda parte del a?o m¨¢s positiva que nos permita cerrar el a?o con una rentabilidad entre el % y el % en los ¨ªndices

13ana20/03/2007 11:56:37

Acabo de recibir una herencia de 600.000 euros ?Deber¨ªa acudir a la banca privada de un conocido banco para gestionar este capital o deber¨ªa optar por otras alternativas? ?Qu¨¦ me recomienda?

Teniendo en cuenta la cuant¨ªa de la inversi¨®n es necesario que busque asesoramiento no s¨®lo desde el punto de vista financiero sino tambi¨¦n desde el punto de vista fiscal. Es necesario llevar a cabo un planificaci¨®n financiera que intente compaginar sus necesidades con las inversiones m¨¢s optimas.

14Alberto20/03/2007 11:58:54

?Qu¨¦ opina de CIE Automotive? ?Cree que es una buena opci¨®n para invertir a medio plazo dado el posicionamiento que esta buscando con las adquisiciones?

Cie Automitive es un valor peque?o con escaso free float y elevado riesgo. Dicho esto, para inversores que esten dispuestos a asumir este riesgo hay que decir que las perspectiva entorno al valor son muy positivas y que ofrecen un importante potencial de revalorizaci¨®n. La producci¨®n de biodiesel puede ser una importante oportunidad de crecimiento.