La Bolsa se prepara para igualar este a?o el r¨¦cord de salidas al mercado

El buen momento burs¨¢til atrae a las empresas. Al menos doce compa?¨ªas se han lanzado a cotizar, se encuentran en tr¨¢mites para conseguirlo o han mostrado su inter¨¦s en hacerlo durante este a?o, que se convertir¨ªa as¨ª en el ejercicio con m¨¢s salidas a Bolsa desde hace diez, s¨®lo igualado en el a?o 2000, cuando tambi¨¦n se produjeron doce estrenos burs¨¢tiles.

Tras la sequ¨ªa de salidas a Bolsa de 2005, cuando tan solo Corporaci¨®n Dermoest¨¦tica se atrevi¨® a dar el salto al parqu¨¦, el pasado a?o fue uno de los m¨¢s intensos en este sentido: nada menos que diez compa?¨ªas se lanzaron a los mercados en busca de inversores, entre ellas la propia BME. Sin embargo, el buen comportamiento de los mercados espa?oles podr¨ªa hacer que 2007 se convierta en un a?o tan prol¨ªfico en salidas a Bolsa como el pasado. El h¨®lding de La Caixa, Almirall, Solaria, Codere, Trem¨®n, L¨¢baro, Hispasat, Eolia, Aquaria e Iberenova forman parte del club de compa?¨ªas que ya han mostrado su intenci¨®n de lanzarse a cotizar.

El primer debut burs¨¢til de este a?o lo protagoniz¨® Cl¨ªnica Baviera a principios de abril, y el segundo y m¨¢s reciente -hace tan solo unos d¨ªas- fue el de Realia, la inmobiliaria propiedad de FCC y Caja Madrid, que consigui¨® a duras penas mantenerse en positivo la semana de su salida a Bolsa. Su estreno en el parqu¨¦ coincidi¨® en el tiempo con una fuerte correcci¨®n de los mercados, cuando los principales ¨ªndices se dejaron lastrar por las ca¨ªdas de los valores de inmobiliarias y constructoras, que consiguieron contagiar al resto de cotizadas.

Y es precisamente la desaceleraci¨®n del mercado de la vivienda lo que est¨¢ provocando en los ¨²ltimos tiempos inestabilidad en los principales mercados tanto nacionales como europeos e incluso al otro lado del Atl¨¢ntico. En Espa?a, la tan temida burbuja comienza a desinflarse mientras el sector muestra sus primeros signos de debilidad, algo que tambi¨¦n est¨¢ afectando a las cotizadas y, por tanto, a la percepci¨®n de las opv. Astroc sufri¨® un desplome del 42,91% en su jornada m¨¢s negra, la del 18 de abril, arrastrando al resto del mercado; los t¨ªtulos de Realia, por su parte, tuvieron que consentir una fuerte rebaja con respecto al precio previsto para comenzar a cotizar, algo que tambi¨¦n podr¨ªa sucederles a ciertas compa?¨ªas del sector, como el Grupo Trem¨®n o el Grupo L¨¢baro, que ya han hecho p¨²blica su intenci¨®n de lanzarse al mercado.

Un a?o ?complicado?

?Quiz¨¢s este a?o sea m¨¢s complicado para las inmobiliarias y constructoras a la hora de salir a Bolsa?, afirma Juli¨¢n Coca, gestor de Renta Variable de Inversis Banco. La clave del ¨¦xito, seg¨²n Coca, ser¨¢ ?la manera en que estas compa?¨ªas tengan dividido su modelo de negocio?. Las que tengan ?m¨¢s peso en la parte de promoci¨®n, gesti¨®n de centros comerciales y est¨¦n en el negocio de los parques empresariales? tendr¨¢n m¨¢s posibilidades de salir airosas de sus estrenos burs¨¢tiles, explica el experto de Inversis.

Y no ser¨ªa de extra?ar que algunas de las salidas a bolsa previstas para 2007 se retrasaran o incluso llegaran a suspenderse. ?Las compa?¨ªas est¨¢n intentando retrasar sus estrenos en el parqu¨¦ para despu¨¦s del verano?, asegura Juli¨¢n Coca, ?para dejar que el mercado se tranquilice?. Pero la inestabilidad que parece haberse instalado en la Bolsa madrile?a, a pesar de continuar cerca de sus m¨¢ximos hist¨®ricos, ya se ha cobrado la primera ?v¨ªctima?: Reyal-Urbis, que ha decidido suspender la ops que ten¨ªa prevista.

Pero dentro del club de las empresas que han mostrado su intenci¨®n de estrenarse en el mercado, las inmobiliarias son solo una minor¨ªa. Los sectores son variados y abarcan desde la fabricaci¨®n de piscinas ?Aquaria-, hasta los sat¨¦lites ?Hispasat- o el juego privado ?Codere-, muchos de ellos sin presencia a¨²n en los mercados. Son, por lo general, ?compa?¨ªas peque?as con modelos de negocios atractivos que buscan una financiaci¨®n f¨¢cil de conseguir?, afirma el experto de Inversis, motivadas por el ¨¦xito del que disfrutaron las salidas a Bolsa en 2006.

Otro de los sectores a destacar en la carrera por dar el salto a los mercados es el de las renovables. La moda de este tipo de energ¨ªas se ha propuesto llegar hasta el parqu¨¦, y son tres las compa?¨ªas del sector que tienen previsto salir a Bolsa durante este a?o: Solaria, dedicada a la energ¨ªa fotovoltaica, que lo har¨¢ el pr¨®ximo 19 de junio, Eolia e Iberenova, la filial de energ¨ªas renovables de Iberdrola, que a¨²n no tiene fecha prevista para su estreno.