Repsol YPF y Gas Natural sufren en Bolsa tras la decisi¨®n de Sonatrach

La decisi¨®n de la compa?¨ªa estatal argelina Sonatrach de rescindir el contrato suscrito con Gas Natural y Repsol YPF para desarrollar un proyecto de gas en Argelia no le ha sentado nada bien a las cotizaciones de las espa?olas. Los t¨ªtulos de Gas Natural han perdido al final de la sesi¨®n de hoy un 2,02%, mientras que los de Repsol YPF se han dejado un 0,42%.

Desde el departamento de An¨¢lisis de Renta4 consideran que, aunque las inversiones realizadas hasta el momento eran limitadas -en torno a 400 millones de euros de un total de 5.200 millones de euros estimados-, el proyecto era clave para Repsol por dos motivos. Para empezar, explican, "en su objetivo de diversificarse fuera de Argentina". Adem¨¢s, a?aden, "supon¨ªa buena parte del crecimiento futuro previsto" por lo que consideran que podr¨ªa "debilitarse a¨²n m¨¢s el ya de por s¨ª reducido crecimiento org¨¢nico de la petrolera".

Desde Renta4 concluyen que el rev¨¦s argelino penalizar¨¢ a las dos a corto medio y plazo porque se suma a otros factores. En el caso de Repsol, explican, porque la evoluci¨®n de la cotizaci¨®n en el ¨²ltimo a?o ha estado muy por encima de la media europea y ha mantenido los mismos ratios que ENI o Totalfina "pese a su menor crecimiento esperado y mayor riesgo". En Gas Natural, explican desde Renta4, se suma "la p¨¦rdida a corto plazo de potencial especulativo tras salir adelante la fusi¨®n entre Suez y Gaz de France".

Juli¨¢n Coca, gestor de renta variable de Inversis Banco, coincide en se?alar que la decisi¨®n de Sonatrach har¨¢ hoy sufrir a los dos valores, aunque no ve tan claro que siga haci¨¦ndolo en las pr¨®ximas jornadas. "Es un hecho que debe analizarse en un contexto m¨¢s amplio del recorrido de las compa?¨ªas". Pese a eso, Coca a?ade que "aunque las inversiones realizadas hasta ahora no eran demasiado importantes, s¨ª lo era el hecho de los flujos de caja que se esperaban percibir y se pueden perder".

"Ninguno de los dos valores est¨¢ en nuestras recomendaciones", explica Coca. "No s¨®lo por una noticia como ¨¦sta sino por los movimientos de sus sectores que han resultado muy afectados en la crisis de agosto". Si se tiene en cartera, su recomendaci¨®n es mantener, atentos a los l¨ªmites de p¨¦rdidas fijados por cada inversor.

Recurren al arbitraje

Repsol YPF y Gas Natural hab¨ªan resultado adjudicatarias en noviembre de 2004 de este proyecto que supon¨ªa su gran apuesta gasista en el Magreb. Ayer, Sonatrach comunic¨® su intenci¨®n de ser ella quien retome en exclusiva el control de las operaciones del proyecto de Gassi Touil en el que Repsol ten¨ªa un 39% y Gas Natural un 26%. En un comunicado remitido a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Repsol y Gas Natural mostraron su rechazo a la decisi¨®n de Sonatrach de "apropiarse de forma ileg¨ªtima" del proyecto, por lo que har¨¢n valer sus derechos en el procedimiento arbitral internacional que, de acuerdo con el contrato, decidir¨¢ sobre la validez de la decisi¨®n y sobre "los da?os y perjuicios causados".

Por su parte, la Comisi¨®n Europea (CE) ha reconocido hoy que sigue "muy de cerca" la situaci¨®n creada tras anunciar Argelia la rescisi¨®n del contrato gas¨ªstico y est¨¢ recabando "la m¨¢xima informaci¨®n posible", seg¨²n inform¨® a EFE un portavoz comunitario.