Entrevista con Nicol¨¢s L¨®pez

El analista de MG Valores ha hablado con los lectores sobre el mercado financiero y respondido a las dudas sobre las mejores opciones burs¨¢tiles del momento. Adem¨¢s, Nicol¨¢s L¨®pez ha analizado la actualidad econ¨®mica.

1Ezequiel22/04/2008 10:25:31

Hola, quer¨ªa preguntarle si cree conveniente invertir en Argentina, ya que me ofrecen comprar un piso. ?Cree que una vivienda all¨ª puede bajar su valor? Muchas gracias.

Invertir en un piso en Argentina tiene sus ventajas y sus inconvenientes. Una ventaja es que la rentabilidad de los alquileres all¨ª es del orden del % anual. Los precios son mucho m¨¢s bajos que aqu¨ª, obviamente, pero en relaci¨®n a la renta de all¨ª no te creas que est¨¢n baratos. A largo plazo su revalorizaci¨®n depender¨¢ de la marcha del pa¨ªs. En los ¨²ltimos a?os desde luego la cosa ha ido mal pero parece que ahora est¨¢ empezando a mejorar con el permiso de los pol¨ªticos. Otro problema es gestionar la inversi¨®n desde tan lejos: tienes que confiar en una inmobiliaria, viajar a firmar el contrato, etc. En fin, no me atrevo a darte un consejo pero a tu pregunta respobder¨ªa que claro que los precios pueden bajar, como en todos los sitios.

2Buenaventura22/04/2008 10:28:45

A largo plazo es buena opci¨®n Iberdrola. ?Qu¨¦ opina ud. que puede pasar, habr¨¢ fusi¨®n, habr¨¢ OPA? Muchas gracias.

Iberdrola siempre es una buena opci¨®n a largo plazo. Respecto a la OPA veo dif¨ªcil que vaya a haberla y que es m¨¢s probable alg¨²n tipo de fusi¨®n con Gas Natural y una venta de activos a EDF. En todo caso creo que el precio actual es bueno para invertir.

3juan.22/04/2008 10:43:10

Buenos d¨ªas Sr. L¨®pez: Sabiendo los riesgos que tenemos los que estamos hipotecados en multidivisas, ?me puede dar su opini¨®n a favor o en contra de vender telef¨®nicas para comprar JPY? Muchas gracias y feliz d¨ªa.

Cubrir el riesgo de divisa de un pr¨¦stamo multidivisa no tiene sentido porque lo que est¨¢s ganando por un lado por pagar unos intereses m¨¢s bajos lo pierdes por otro porque recibes tambi¨¦n unos intereses m¨¢s bajos. Piensa que en vez de Telef¨®nicas tienes bonos del tesoro en euros a a?os. Por estos bonos te est¨¢n pagando un % al a?o mientras que tu estas pagando un % por la hipoteca en Yenes. Si eliminas el riesgo divisa aparentemente tienes una ganancia del % anual. Sin embargo, eso no es as¨ª porque para eliminar el riesgo divisa tienes que vender los bonos en euros y comprar bonos en yenes. Como la rentabilidad de estos bonos es del ,% tu beneficio desaparece. En definitiva, el efecto final de cubrir el riesgo divisa es el mismo que volver a tener la hipoteca en euros solo que pagando alguna que otra comisi¨®n de m¨¢s. No existen los milagros, si qiueres pagar una hipoteca m¨¢s barata en yenes o francos suizos tienes que asumir el riesgo divisa y si no quieres riesgo divisa lo mejor es tener la hipoteca en euros. El caso que me planteas de TEF no puedo darte una respuesta concreta porque todo depende de la evoluci¨®n futura de la cotizaci¨®n de esta pero, suponiendo que se mantuviera estable, es evidente que no te interesa vender TEF con un dividendo del % para comprar yenes al % porque pierdes m¨¢s de lo que te ahorras con la hipoteca en yenes.

4jose22/04/2008 10:44:46

Hola buenos d¨ªas, ?hay un m¨ªnimo para declarar las plusvalias en irpf o las tienes que declarar sean cual sea dichas plusval¨ªas?

En principio hay que declaralas todas si tus ingresos totales llegan al m¨ªnimo exigible para declarar el IRPF. Otra cosa es que Hacienda no se va a molestar en investigarte por una plusval¨ªa de euros, por ejemplo.

5GladMax22/04/2008 10:47:40

Buenos d¨ªas, quer¨ªa saber su opini¨®n sobre Codere a corto y medio plazo. Muchas gracias.

A corto plazo est¨¢ en una correcci¨®n que no deber¨ªa ir m¨¢s all¨¢ del , aprox. Codere tiene un negocio bastante estable y recurrente por lo que en principio deber¨ªa ser un valor bastante defensivo. Su ca¨ªda de meses atr¨¢s se debe a las p¨¦rdidas que estaba registrando en Italia y a una valoraci¨®n excesiva.- Creo que ambos factores han quedado atr¨¢s y esperar¨ªa un buen comportamiento en el futuro.

6Elisa22/04/2008 10:52:19

Buenos d¨ªas y gracias por su opini¨®n. Mi pregunta es: ?Recomienda ud. entrar en los grandes bancos espa?oles en este momento con vista a un largo plazo o es mejor esperar?

Depende qu¨¦ entiendas por largo plazo. En general creo que los dos pr¨®ximos a?os van a ser de transici¨®n en los mercados y no esperar¨ªa un gran avance neto. En este sentido dejar el dinero en letras o dep¨®sitos al % durante ese tiempo no me parece una mala idea. En los pr¨®ximos meses, sin embrago, creo que vamos a tener una recuperaci¨®n y que los bancos pueden subir un -% sobre sus niveles actuales aunque es probable que el a?o que viene vuelvan a caer. Se tratar¨ªa, por tanto, de comprar ahora pero con la idea de vender en unos meses. Si no quieres ning¨²n riesgo no comprar¨ªa todav¨ªa pero creo que existe una probabilidad razonable de que la Bolsa suba durante algunos meses m¨¢s.

7ventero22/04/2008 10:55:24

?Qu¨¦ ocurre con Criteria, sali¨® a 5,25 y actualmente est¨¢ a 4,43 y no da se?ales de subidas a corto plazo?

Criteria depende bastante de la evoluci¨®n de Telefonica que est¨¢ muy parada despu¨¦s de las ca¨ªdas de enero. Espero una progresiva recuperaci¨®n aunque no creo que sea de los valores m¨¢s din¨¢micos en el mercado.

8N¨²ria22/04/2008 10:59:44

?Cu¨¢l es la mejor opci¨®n burs¨¢til del momento?

No se puede responder a esta pregunta sin hablar previamentedel nivel de riesgo que uno est¨¢ dispuesto a asumir. En general los ¨²nicos sectores que mantienen una tendencia alcista clara son los relacionados con energ¨ªa y materias primas. En Espa?a compa?¨ªas relacionadas con estos sectores ser¨ªan: Acerinox, Tubacex, Repsol, ArcelorMittal...

9Josele22/04/2008 11:01:54

?Qu¨¦ opini¨®n le merece la opci¨®n de comprar Nokia a los precios actuales, pensando en medio, largo plazo? Gracias por su opini¨®n. Saludos.

Me parece bien. Nokia ha dado unas previsiones flojas para este a?o pero su fuerte ca¨ªda de los ¨²ltimos meses le ha dejado en unos niveles de valoraci¨®n muy bajos.

10pacheco22/04/2008 11:05:29

Buenas tardes. Tengo acciones tanto en Iberdrola como en Telef¨®nica, ?qu¨¦ posici¨®n debo de mantener atendiendo a medio plazo? ?Le parece interesante invertir en estos momentos en Fenosa? Gracias.

En esos valores creo que hay que mantener. Los dos est¨¢n flojitos en el corto plazo pero al menos pagan un buen dividendo y creo que ir¨¢n a m¨¢s a lo largo del a?o. Otra cosa es si vuelven a acercarse a sus zonas de m¨¢ximos en que tal vez ser¨ªa aconsejable reducir posiciones. No me parece mal aunque si ya tienes Iberdrola ser¨ªa un poco m¨¢s de lo mismo.

11Topy22/04/2008 11:08:16

?Cual cree que ser¨¢ la cotizaci¨®n del Santander al finalizar el primer semestre? Muchas gracias.

Creo que Santander puede volver sobre sus m¨¢ximos hist¨®ricos de los euros en los pr¨®ximos meses pero exactamente d¨®nde estar¨¢ a finales del semestre.....ni idea.

12Jos¨¦ Carlos Calzada22/04/2008 11:10:54

Es previsible que en pocos meses empiece a recuperarse el d¨®lar y que al mismo tiempo se recupere la bolsa estadounidense. De producirse este escenario, una inversi¨®n en la bolsa referida en tiempo y sector atinados puede puede remunerar doblemente. ?Qu¨¦ opina de estas reflexiones?

Creo que para que se pueda producir una recuperaci¨®n sostenida del d¨®lar el mercado tiene que "ver" el final del proceso de rebajas de tipos en EEUU. Creo que no falta mucho, posiblemente en junio-julio podamos ver el inicio de esa recuperaci¨®n y tu reflexi¨®n me parece acertada.

13colombo22/04/2008 11:13:21

Buenos dias, Nicol¨¢s. ?Hemos visto ya los m¨ªnimos de la bolsa, o a¨²n nos queda todav¨ªa un ¨²ltimo coletazo antes de empezar a subir? Un saludo.

Creo que hemos visto los m¨ªnimos para unos cuantos meses, posiblemente hasta fin de a?o o algo m¨¢s. Eso significa que no espero que volvamos hasta los m¨ªnimos de marzo pero latigazos a la baja para descolgar del rebote a los m¨¢s miedosos seguro que habr¨¢ en el camino.