La desconfianza entre bancos impulsa al Eur¨ªbor y anula el efecto del recorte de tipos

Ni la rebaja del precio del dinero acordada ayer ni el rebote de las bolsas logran aliviar las tensiones de liquidez en el mercado interbancario, donde la desconfianza entre las entidades est¨¢ limitando el efecto de las medidas anunciadas para reactivar los mercados y ha provocado imprevisible alza del Eur¨ªbor. Adem¨¢s, este tipo hipotecario no bajar¨¢ hasta que vuelva la confianza, ha advertido el gobernador del Banco de Espa?a, Miguel ?ngel Fern¨¢ndez Ord¨®?ez.

En la misma l¨ªnea, el comisario de Asuntos Econ¨®micos europeo, Joaqu¨ªn Almunia, ha explicado este fen¨®meno asegurando que no acabar¨¢ hasta que se acabe con la desconfianza entre bancos. Precisamente, la falta de confianza est¨¢ en la base de la crisis de liquidez que est¨¢ asolando los mercados financieros y se traduce en subidas en el interbancario, donde se fija el Eur¨ªbor. En resumen, las entidades se prestan menos dinero y a un precio m¨¢s caro, y la rebaja de tipos no ha modificado a d¨ªa de hoy esta tendencia, como pone de relieve que el coste de los pr¨¦stamos a tres meses en este mercado se ha mantenido hoy en su nivel m¨¢ximo alcanzado ayer.

El BCE ha confirmado que prestar¨¢ a los bancos todo el dinero que le pidan para superar la desconfianza en el mercado interbancario

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En opini¨®n de Almunia, la receta para atajar la desconfianza y, con ella, superar la crisis "m¨¢s profunda" desde 1929 pasa por fomentar la transparencia, por lo que ha reclamado medidas coordinadas. En este sentido, el BCE ha confirmado hoy que pondr¨¢ a disposici¨®n de los bancos en sus subastas de refinanciaci¨®n semanal toda la liquidez que necesiten a un inter¨¦s fijo del 3,75% para rebajar el coste de los cr¨¦ditos y permitir la reactivaci¨®n de la liquidez.

M¨¢s lejos quedan nuevas rebajas de tipos. Para Fern¨¢ndez Ord¨®?ez, es "absurdo" que los bancos centrales opten por esta decisi¨®n a corto plazo, aunque no ha descartado "nada" ya que "no hay nada cerrado" porque el momento de incertidumbre es "enorme".

Fruto de la desconfianza y la incertidumbre, el Eur¨ªbor, que fija el precio de la mayor¨ªa de hipotecas en Espa?a, ha llegado hoy al 5,512% frente al 5,486% que marc¨® al cierre de la jornada anterior. De continuar as¨ª hasta final de mes, acabar¨ªa octubre en el 5,5%, con lo que dar¨ªa al traste con la esperanza de millones de hipotecados de ver rebajada sus cuotas. De hecho, las subir¨ªa en unos 80 euros al mes. En los ¨²ltimos doce meses, este indicador ha oscilado entre el m¨ªnimo intrad¨ªa del 23 de enero, en el 4,287%, y el m¨¢ximo hist¨®rico del pasado 2 de octubre, en el 5,526%. Sin embargo, alcanz¨® su nivel mensual m¨¢s alto en julio, con un 5,393%.

Previsiones a la baja

Para a?adir m¨¢s le?a al fuego, el instituto emisor ha anunciado que espera un debilitamiento econ¨®mico de la zona euro y que incluso podr¨ªa llegar a rebajar sus previsiones a?aden m¨¢s dudas sobre el futuro econ¨®mico del Viejo Continente desde el 1,2% actual. Los ¨²ltimos datos muestran que las actividades econ¨®micas en la zona del euro se est¨¢n debilitando, se?ala el BCE en su informe mensual, publicado hoy. La demanda interna, a?ade, se est¨¢ debilitando y las condiciones de cr¨¦dito empeoran.

En este sentido, la decisi¨®n de ayer del BCE de bajar en medio punto hasta el 3,75% los tipos en una acci¨®n coordinada con otros bancos centrales persigue combatir al mismo tiempo la falta de liquidez y el peligro de una recesi¨®n mundial.

Sobre la inyecci¨®n ilimitada a corto plazo confirmada hoy por el Banco Central, un portavoz del organismo ha declarado que "todas las peticiones ser¨¢n cubiertas". Hasta ahora, el BCE determinaba la cantidad de la subasta y aplicaba un tipo de inter¨¦s variable. Con la medida de hoy, se elimina la puja entre las entidades al establecer un precio fijo, con lo que tambi¨¦n deber¨ªa incidir a la baja en los costes de los pr¨¦stamos. Asimismo, la instituci¨®n ha inyectado una cantidad r¨¦cord de 100.000 millones de d¨®lares en el sistema (73.000 millones en euros) en operaciones a un d¨ªa.