Los diez titulares que indicar¨¢n el fin de la crisis

La crisis ha llevado a cualquier experto, gur¨², pol¨ªtico que se precie o presidente de banco central a realizar su previsi¨®n sobre cu¨¢ndo acabar¨¢ o, al menos, donde est¨¢ el inicio de la recuperaci¨®n. Primero fue el ministro espa?ol de Econom¨ªa, Pedro Solbes quien fij¨® el principio del fin de la crisis. Despu¨¦s el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, lo situ¨® en 2010 y su hom¨®logo europeo, Jean Claude Trichet, se atrevi¨®, aunque de manera menos precisa, a indiciar el principio de la recuperaci¨®n.

Sin embargo, ninguno de ellos se basaba en estudios minuciosos o realidades concretas. Para ir un poco m¨¢s lejos de todo esto, dos analistas de ConvergEx Group, Nicholas Colas y Oren Klachkin, han recopilado para Market Watch, del grupo de The Wall Street Journal, los 10 titulares, los diez escenarios negros que supondr¨ªan el inicio del final de la crisis.

El primero ser¨ªa una ca¨ªda del 10% o m¨¢s en las bolsas durante dos d¨ªas seguidos. En octubre y noviembre el Ibex 35 y el Dow Jones ya registraron ca¨ªdas cercanas a este porcentaje, pero s¨®lo durante un d¨ªa para que, a la jornada siguiente se diesen subidas correctoras de porcentajes similares.

La segunda es un tanto diferente. Aseguran que ser¨ªa un buen s¨ªntoma que el nuevo secretario del Tesoro, Timothy Geithner, fuese sustituido por Paul Voeckler, ex presidente de la Reserva Federal en tiempos de Ronald Reagan y que ya se enfrent¨® a la crisis de principios de los ochenta. La quiebra de General Motors ser¨ªa un titular catastr¨®fico, al menos en principio. Sin embargo, Colas y Klachkin creen que abrir¨ªa un periodo muy dif¨ªcil de m¨¢s o menos 100 d¨ªas que, a su vez, ser¨ªa el principio de la recuperaci¨®n.

Oro, Mc Donald's y zombis

El oro aparece, c¨®mo no, en su mundo de titulares perfectos. Los analistas creen que si la cotizaci¨®n de este metal, que no ha parado de revalorizarse como valor refugio, llega a los 2.000 d¨®lares la onza estar¨ªamos ante un titular en todos los peri¨®dicos econ¨®micos del mundo, un sinsentido y, tambi¨¦n, ante el momento de empezar a comprar acciones de nuevo.

Colas y Klachkin no son los ¨²nicos que se quieren deshacer de las acciones de los valores zombis, pero creen que la salida de al menos dos empresas del Dow Jones que se mantienen en el ¨ªndice casi por inercia ser¨ªa una buen noticia, un gran titular. Hablando de acciones, la ca¨ªda de las pocas que ahora triunfan, por ejemplo Mc Donalds y Wal Mart (que pr¨¢cticamente no han perdido nada de su valor en el ¨²ltimo a?o) ser¨ªa, parad¨®jicamente, una buena noticia. ?Por qu¨¦? Porque al ser dos empresas que triunfan en momentos de crisis, la salida de los accionistas implicar¨ªa que la situaci¨®n de la econom¨ªa ha mejorado.

Como la cosa va de malas noticias, hay otras dos que a la larga ser¨ªan buenas. La primera, una p¨¦rdida de un mill¨®n de puestos de trabajo en EE UU en un mes (ya perdi¨® 651.000 s¨®lo en febrero) algo que, en la opini¨®n de estos dos expertos, ser¨ªa un suelo dif¨ªcil de superar. La otra ser¨ªa que, precisamente, ante las malas noticias los mercados empezasen a subir. Obviando alg¨²n otro titular de los que proponen, demasiado t¨¦cnico, el ¨²ltimo es un ajuste de cuentas: para ellos ser¨ªa bueno que la cadena NBC dejara de emitir. Por ahora nada de esto ha ocurrido, pero no deja de ser una propuesta a tener en cuenta.