Madrid: esperar antes que malvender

La actual crisis no es de capital, sino de cr¨¦dito. Hay dinero, pero los inversores est¨¢n a la espera de oportunidades y apuestan por mercados grandes y seguros, caso de Alemania o Reino Unido, seg¨²n el estudio Tendencias del mercado inmobiliario en Europa 2009, que ha elaborado PricewaterhouseCoopers (PWC) junto con Urban Land Institute (ULI).

Desde el punto de vista de la inversi¨®n, en Madrid y Barcelona se recomienda "esperar antes que malvender", porque en el ranking de capitales interesantes para invertir, ambas ciudades espa?olas est¨¢n a la cola junto con Dubl¨ªn. A la cabeza, las alemanas M¨²nich y Hamburgo. Las espa?olas est¨¢n en desventaja tambi¨¦n respecto a Z¨²rich y Londres, que se definen como buena inversi¨®n a largo y corto plazo. Tambi¨¦n las emergentes Mosc¨² y Estambul se presentan como m¨¢s atractivas, especialmente por el d¨¦ficit hotelero. Por otra parte, la fortaleza de Z¨²rich y M¨²nich viene de que la financiaci¨®n ser¨¢ m¨¢s nacional que transnacional, seg¨²n PWC y ULI.

Los fondos inmobiliarios, as¨ª como los de pensiones y las aseguradoras, est¨¢n esperando un descenso de los precios en el mercado inmobiliario que en parte se va produciendo: en Reino Unido, de un 31% respecto a 2007, y se espera otro 24% a lo largo de este a?o. Y para los pr¨®ximos tres a?os se llevar¨¢n el gato al agua los activos de alta calidad, los arrendamientos largos, las ubicaciones c¨¦ntricas con bajo endeudamiento y mercados m¨¢s estables. En resumen, la inversi¨®n huye del riesgo, aunque tambi¨¦n se apueste por Rusia y Turqu¨ªa a largo plazo. Por otra parte, el informe habla de la p¨¦rdida de experiencia y talento profesional por los despidos masivos y contar con una generaci¨®n que s¨®lo ha conocido la bonanza.