Pagar con la misma moneda

Credit Suisse ha decidido dar una vuelta de tuerca al pago de comisiones a sus empleados. La entidad financiera suiza, una de las m¨¢s afectadas por la crisis de las subprime, cre¨® el a?o pasado un fondo de 5.000 millones de d¨®lares (3.482 millones de euros) compuesto por hipotecas y bonos da?ados cuya rentabilidad (17% desde enero) se ha quedado muy por detr¨¢s de los resultados en la gesti¨®n de otras carteras. Ahora, el banco ha anunciado a sus trabajadores que pagar¨¢ sus bonificaciones anuales con participaciones de ese fondo t¨®xico, que asegur¨® buena parte de las ganancias de 2008, seg¨²n publica The Wall Street Journal.

A pesar del revuelo que esta decisi¨®n ha generado, no solo entre los trabajadores de Credit Suisse, sino en gran parte del mercado, varias firmas y analistas financieros de Wall Street no han visto la medida con malos ojos. M¨¢s all¨¢, consideran que no es un mal recurso para dar salida a unos activos que no han sido amortizados, presionar a sus trabajadores para implementar su gesti¨®n y hacerles, en parte, responsables de una situaci¨®n de la que ahora deben recuperarse. "A finales de a?o veremos m¨¢s planes como este", intuye Gary Goldstein, presidente de la empresa de contrataci¨®n de ejecutivos Whitney Group, en declaraciones al diario financiero.

?C¨®mo est¨¢ dise?ado el proyecto? Las comisiones que los empleados de las entidades financieras cobran a finales del a?o suelen ser una mezcla entre efectivo y acciones de la empresa. Lo que Credit Suisse ha hecho ha sido convertir parte de la reserva para las bonificaciones de sus empleados en acciones del fondo de 5.000 millones compuesto principalmente por activos basura. De este modo, los resultados de los esfuerzos de sus trader en estructurar dicho fondo determinar¨¢, en gran parte, si sus comisiones se transforman en importantes ganancias o en p¨¦rdidas; una estrategia al estilo t¨² te lo guisas, t¨² te lo comes que a muchos ejecutivos les parece injusta, especialmente con aquellos que no contribuyeron a las p¨¦rdidas registradas el a?o pasado.

La expectativa es m¨¢xima. Credit Suisse podr¨ªa haberse estado beneficiando de la buena marcha del mercado y las acciones del fondo -cuyo origen fue la retirada de activos de la cuenta de resultados a la espera de que el mercado bajista revalorizase la deuda- podr¨ªan empeorar antes de pagar a los empleados, que no pueden canjear sus participaciones en, al menos, cinco a?os.

Varios bancos est¨¢n considerando copiar la medida, pero ninguno ha anunciado a¨²n que lo est¨¦ llevando a cabo o lo vaya a hacer. M¨¢s bien, seg¨²n Goldstein, "permanecen al margen para ver si (el plan) es efectivo".