Las familias destinar¨¢n al ahorro casi uno de cada cinco euros en 2009

El ahorro de las familias aumentar¨¢ casi un 50% en 2009, hasta una tasa del 18,9% de la renta disponible, la cifra m¨¢s alta en la serie hist¨®rica de contabilidad nacional. La raz¨®n principal ser¨¢ una ca¨ªda del consumo del 5,6%, seg¨²n el ¨²ltimo n¨²mero de Cuadernos de Informaci¨®n Econ¨®mica de Funcas. Seg¨²n el ¨²ltimo dato publicado por el INE, esta tasa cerr¨® junio en el 17,5% tomando como referencia los ¨²ltimos cuatro trimestres m¨®viles, un m¨¢ximo en toda la serie hist¨®rica comparable.

De cara a 2010, la Fundaci¨®n prev¨¦ que "las subidas impositivas contempladas en los Presupuestos para el pr¨®ximo a?o provocar¨¢n un trasvase de recursos hacia el sector p¨²blico, reduciendo el ahorro del sector privado y moderando el deterioro del ahorro p¨²blico". Adem¨¢s, "en 2010 se espera una cierta recuperaci¨®n del consumo, que crecer¨¢ ligeramente por encima de la renta, dando lugar a una peque?a ca¨ªda del ahorro". Ahora bien, el ahorro p¨²blico caminar¨¢ por una senda contraria.

Las cajas de ahorros revelan que el Gobierno ha sobrevalorado en un 30% el impacto en la recaudaci¨®n de la subida de impuestos

Las estimaciones para 2009 de Funcas apuntan a una nueva ca¨ªda del ahorro p¨²blico -del 1,1% a una tasa negativa del 4,5% del PIB- que se explica fundamentalmente por el componente c¨ªclico. Ahora bien, precisan que los Presupuestos para 2010 no precisan "los ingresos y gastos en t¨¦rminos de contabilidad nacional, ni para el Estado ni para el conjunto de las administraciones, que permitir¨ªa deducir la cifra del ahorro". De hecho, seg¨²n sus c¨¢lculos, el Gobierno ha sobrevalorado en un 30% el impacto de la subida de impuestos, lo que equivale a 3.582 millones de euros.

De la vivienda a la Bolsa

La publicaci¨®n de Funcas indica que, una vez pinchada la burbuja inmobiliaria, la preferencia de los hogares por el ladrillo tambi¨¦n se ha desinflado, dando lugar a un repunte de su ahorro financiero. Al mismo tiempo, el efecto riqueza asociado a los activos inmobiliarios se ha tornado efecto pobreza, "recortando el consumo y los ingresos tributarios bastante m¨¢s all¨¢ de lo que pod¨ªa sugerir la simple evoluci¨®n de la renta".

As¨ª, la valoraci¨®n del stock de viviendas se situ¨® en 4,2 billones de euros, por debajo de los 4,8 billones que representaban en 2007, seg¨²n la Fundaci¨®n. Adem¨¢s, se?ala que el "estrangulamiento financiero" al que se han visto sometidas las familias les ha obligado a modificar su conducta, "pasando de una situaci¨®n de necesidad de financiaci¨®n a otra, y en 2008, de capacidad de financiaci¨®n".

"En todo caso, en 2009, parece claro que los ahorradores han optado por aumentar proporcionalmente su cartera de t¨ªtulos a largo plazo, en detrimento del efectivo y dep¨®sito", apostilla. Con estas perspectivas, el conjunto de activos financieros se reduce un 7,78%, como tambi¨¦n o hacen los pasivos financieros de las familias, siendo la tasa de variaci¨®n del -2,9%.