El temor de los inversores a la deuda espa?ola marca nuevos m¨¢ximos

La prima de riesgo de Espa?a, que es el diferencial entre la rentabilidad que los inversores exigen a los bonos a 10 a?os del Tesoro frente a los alemanes, considerados de referencia, ha superado esta tarde por primera vez la cota psicol¨®gica de los 200 puntos b¨¢sicos (el 2%). Las dudas sobre el cu¨¢ndo y el c¨®mo podr¨¢n solucionarse los problemas que atraviesa la econom¨ªa europea, sobre todo por lo que se refiere a sus Estados con mayor d¨¦ficit, Espa?a incluida, han motivado este nuevo m¨¢ximo tras m¨¢s de una semana marcando niveles r¨¦cord de forma consecutiva. Adem¨¢s, la incertidumbre ha llevado a las Bolsas a ahondar las ca¨ªdas del viernes, lo que en el caso del Ibex se traduce en que ha marcado nuevos m¨ªnimos de los ¨²ltimos 14 meses.

La prima de riesgo permite evaluar el temor de los inversores frente a los bonos de un determinado pa¨ªs y su consecuencia inmediata es que empeora las condiciones de financiaci¨®n de las Administraciones p¨²blicas, lo que a su vez se traslada al sector privado. Ni los nuevos planes de recorte del d¨¦ficit, que entre hoy y ma?ana pasan el examen de sus socios de la UE, ni el anuncio de que habr¨¢ reforma laboral con o sin acuerdo entre patronal y sindicatos han logrado despejar las incertidumbres del mercado sobre la capacidad de Espa?a de superar la crisis.

Tambi¨¦n la huida de los inversores hacia el bono alem¨¢n, considerado como un valor refugio, ha agravado el aumento de la prima, ya que la mayor demanda reduce el inter¨¦s que debe pagar Berl¨ªn por sus t¨ªtulos. Frente al 4,56% que debe pagar Espa?a, a Alemania le basta con un 2,5%. El m¨¢ximo de este indicador llega apenas tres d¨ªas antes de que el Tesoro acuda al mercado en busca de financiaci¨®n con una emisi¨®n de t¨ªtulos a tres a?os. A las 16.01, la prima marcaba un r¨¦cord en 204 puntos b¨¢sicos (2,04%). Tambi¨¦n ha condicionado el ¨¢nimo de los inversores el hecho de que el BCE retirar¨¢ este mes para evitar el exceso de liquidez en el mercado cerca de medio bill¨®n de euros (440.000 millones) que prest¨® ahora hace un a?o a los bancos europeos.

El euro no levanta cabeza

En paralelo a las tensiones en los mercados de deuda secundarios, el euro ha ca¨ªdo por primera vez desde 2006 a 1,18 d¨®lares mientras los buenos datos que han llegado del sector manufacturero alem¨¢n y que han permitido traer algo de optimismo a los parqu¨¦s se han ahogado en el mar de dudas que han dejado en el ambiente las advertencias del Gobierno brit¨¢nico de que el d¨¦ficit es mayor de lo esperado. Tambi¨¦n han aumentado los temores de los inversores las incertidumbres sobre las consecuencias del reforzado plan de ajuste de Alemania y la apertura en rojo de Wall Street.

Al cierre, el Ibex se ha dejado un 1,44% y ha bajado a 8.795,30 puntos, nuevo m¨ªnimo anual, en una jornada que ha acabado en rojo en toda Europa y que ha estado marcada por la volatilidad -a media ma?ana, el selectivo espa?ol ha llegado a entrar en verde-. Al final, Par¨ªs ha perdido un 1,2%, Londres un 1,1% y Mil¨¢n y Francfort un 0,6%. A la misma hora, Wall Street se dejaba un 0,2%, aunque se ha dado la vuelta tras el final de la jornada en el Viejo Continente.

Los mayores descensos correspondieron a Grifols (-8,50%), que hoy ha anunciado un acuerdo definitivo para adquirir el holding estadounidense Talecris Biotherapeutics por 2.800 millones de euros, seguida de Telecinco (-4,7%), Sacyr Vallehermoso (-4,65%) y Gamesa (-4,35%). Por su parte, BBVA cedi¨® un 2%, por delante de Banesto (-1,99%), Banco Popular (-1,89%), Banco Sabadell (-1,82%), Iberdrola (-1,58%), Repsol YPF (-1,42%), Banco Santander (-1,17%), Telef¨®nica (-1,13%) y Bankinter (-0,95%).