Entrevista con Miguel Freijo

La Bolsa espa?ola atraviesa un momento de turbulencias. Sin embargo, siempre existen oportunidades de inversi¨®n. Miguel Freij¨®, analista de IG Markets, ha respondido a las dudas de los lectores sobre la futura tendencia de la renta variable.

1tamayo06/07/2010 10:00:27

?C¨®mo ve Ferrovial? ?Y qu¨¦ pasa con T¨¦cnicas Reunidas? Todos las dan para comprar pero no terminan de despegar

Respecto a Ferrovial no considero que a¨²n sea el momento de entrar. El sector aun permanece en una complicada situaci¨®n y adem¨¢s hay alternativas m¨¢s atractivas como por ejemplo OHL. T¨¦cnicas Reunidas fue uno de los valores estrellas del y pese a eso ha mantenido el tipo a lo largo de este ejercicio pero me temo que a estas alturas todas las buenas perspectivas ya est¨¢n recogidas en la cotizaci¨®n actual.

2Juan Maal06/07/2010 10:05:10

D¨®lar. D¨®lar. ?Para d¨®nde va el d¨®lar? ?C¨®mo ser¨¢ su comportamiento con respecto a las dem¨¢s monedas distintas al Euro?

Al d¨®lar a¨²n le queda recorrido frente a todas las divisas, pero especialmente frente al euro. A pesar de que la Fed pueda retrasar la puesta en marcha de una pol¨ªtica monetaria m¨¢s restrictiva, una subida del tipo del d¨®lar la convertir¨¢ en una moneda "m¨¢s rentable" y m¨¢s atractiva que el euro , libra o yen.

3ANTONIO DE SEVILLA06/07/2010 10:07:59

?Vee usted previsible que Santader alcance el entorno de los 10 euros a varios meses vista?

Si, no me cabe la menor duda. Tengamos en cuenta que ha sido uno de los pocos bancos capaces de realizar compras estrat¨¦gicas en los momentos m¨¢s complicados de la crisis financiera. Por lo tanto, a medida que volvamos a la normalidad deber¨¢ ser de las cotizaciones que m¨¢s potencial de crecimiento tenga.

4J. Alberto Val06/07/2010 10:10:43

?Cu¨¢les cree que ser¨¢n los valores del Ibex 35 m¨¢s atractivos para este a?os?

Entiendo que me pregunta para los meses que quedan del . Creo que las renovables ser¨¢n las protagonistas: Acciona, Gamesa o Abengoa. Sin descartar valores defensivos como Grifols o Criteria

5Federico06/07/2010 10:13:19

Buenos d¨ªas ?porqu¨¦ han subido todas las renovables menos Gamesa?

Buenos d¨ªas. Le enfocar¨ªa la pregunta desde otra perspectiva: ?por qu¨¦ dej¨® de subir durante los ¨²ltimos meses del ejercicio pasado? Creo que es una acci¨®n muy interesante en estos momentos. Adem¨¢s el "tir¨®n" de Abengoa merced a su desarrollo en EEUU empujar¨¢ a las dem¨¢s acciones del sector. Ahora es momento de comprar Gamesa.

6ALONSO06/07/2010 10:16:44

?Qu¨¦ le parece Nokia?

Creo que el mercado est¨¢ castigando la nueva estrategia de la compa?¨ªa. Pertenece a un sector cada vez m¨¢s competitivo, y un error en la estrategia comercial puede castigar mucho al balance de la compa?¨ªa.

7Chechu06/07/2010 10:19:57

La cementera francesa Lafarge esta en minimos. ?Es el momento de entrar? ?Qu¨¦ perpectivas tiene? Muchas gracias por su ambilidad

Hola Chechu. Lafarge es un valor que no sigo, en cualquier caso te comento que cualquier acci¨®n ligada al sector de la construcci¨®n bien sea en Espa?a o Europa no presenta en estos momentos grandes perspectivas.

8grace06/07/2010 10:22:03

?Qu¨¦ opina de Zeltia? ES seguro a largo plazo invertir en este laboratorio?

Opino que es un valor excesivamente sensible a la evoluci¨®n de su producto estrella, Yondelis. POr lo tanto todo depende de la confianza o las perspectivas que tenga usted en dicho producto. Yo en estos momentos mirar¨ªa otras oportunidades en el mercado: Renovables, El¨¦ctricas.

9Borja (Madrid)06/07/2010 10:27:38

Hola: Actualmente Sacyr se mueve en el m¨ªnimo de los ¨²ltimos 5 a?os. ?C¨®mo ve la evoluci¨®n a medio plazo de este valor? ?Remontar¨¢ al menos hasta los 10%u20AC? Gracias!

Lo veo complicado. No veo que pueda recuperarse al menos en el corto plazo. Piense que hablamos de reactivar un sector tan importante como el de la construcci¨®n, en un momento donde nuestro mercado laboral no goza precisamente de una buena salud.

10?scar Esparcia06/07/2010 10:29:19

Tengo Indra compradas a 14,72. ?Crees que debo vender con p¨¦rdidas o mantener y esperar?. No tengo prisa por venderlas. Muchas gracias

Indra es un valor que me gusta mucho. Por su negocio, estrategia y balance. La situaci¨®n del mercado de renta variable en general es complicado y eso afecta a Empresas muy bin gestionadas como pueden ser Indra o incluso Inditex. Mi recomendaci¨®n es de mantener.

11LUIS06/07/2010 10:31:42

Me gustaria saber su opinion sobre Banco Popular hasta final de a?o, ?cree que puede llegar a 6 euros? Gracias.

Teniendo en cuenta la situaci¨®n de nuestra banca mediana, tan dependiente del negocio dom¨¦stico y del sector inmobiliario (raz¨®n principal de nuestra crisis bancarias), no veo que esta situaci¨®n tan complicada pueda solucionarse en tan poco tiempo.

12Sonia06/07/2010 10:35:18

Buenos d¨ªas. ?Como ve la evoluci¨®n de Almirall? La ca¨ªda desde los 10 euros est¨¢ justificada? Gracais

Buenos d¨ªas Sonia. Desde luego que no est¨¢ justificada. Pero como ya he comentado en alguna pregunta anterior, cuando el mercado es bajista no se salva nadie. Ni incluso compa?¨ªas de perfil muy conservador como Almirall. Si estoy dentro mantendr¨ªa mi posici¨®n

13javi de Madrid06/07/2010 10:38:41

?Cree usted que el BBVA llegar¨¢ a los 10 antes para principio de 2011?

Creo que el BBVA volver¨¢ a esos niveles durante el . Es necesario que el sector financiero en Europa vuelva a dar muestras de solidez primero. Pero estoy convencido de que nuestros bancos han sabido gestionar mucho mejor su negocio que el resto de bancos de nuestro continente.

14Javier06/07/2010 10:42:11

? Ha tocado fondo el IBEX ?

Considero que si. El riesgo pa¨ªs que era nuestro gran asunto pendiente ha ido desapareciendo merced a unos buenos resultados empresariales de nuestras compa?¨ªas y merced a una exitosa colocaci¨®n de nuestra deuda.

15alastruey06/07/2010 10:43:57

?Le parece una buena opci¨®n de inversi¨®n Bankinter? ?Es posible que sea objeto de alguna operaci¨®n de adquisici¨®n? La acci¨®n cotiza a mi juicio muy barata.

Sigue existiendo una gran incertidumbre en torno al balance de nuestros bancos. Sigo pensando que mientras no reactivemos el n¨²mero de transacciones de nuestro mercado inmobiliario ser¨¢ muy complicado valorar si nuestros bancos cotizan a precios atractivos o no.

16carlos06/07/2010 10:46:52

Hola, buenas tardes. Me gustar¨ªa preguntar si seria rentable a largo plazo comprar ahora, acciones de Telef¨®nica o cuando ser¨ªa buen momento. Un saludo y gracias

Hola Carlos. Ahora es un gran momento. Estamos hablando de la compa?¨ªa l¨ªder de su sector que ahora quiere tener m¨¢s presencia en una econom¨ªa con tanto potencial como la brasile?a. Adem¨¢s en estos momentos cotiza en los niveles m¨¢s bajos de los ¨²ltimos meses por lo que podemos considerar que su acci¨®n est¨¢ barata.

17marta06/07/2010 10:48:09

?C¨®mo ven el parqu¨¦ a las empresas del ladrillo a medio plazo?

Las inmobiliarias viven en estos momentos pendientes de reestructurar su deuda. S¨®lo se salvar¨¢n aquellas que lo logren con ¨¦xito. A¨²n veo crisis para muchos meses.

18serafin06/07/2010 10:50:32

Buenos dias.?Le parece que Iberia puede rebotar?.

BUenos d¨ªas. Lo veo complicado en el corto plazo. He de decir que los ¨²ltimos resultados presentados eran muy esperanzadores, pero por contra podemos comentar que su comportamiento a lo largo de este ha sido muy, muy bueno,,, incluso creo que por encima de las perspectivas reales que despierta la compa?¨ªa. Creo que en el corto plazo se mover¨¢ de forma muy lateral.

19mk06/07/2010 10:56:06

?cuales son las perspectivas de Tubacex para lo que queda de a?o??Volver¨¢ a entrar en beneficios?

Son positivas. Es una conpa?¨ªa muy diversificada que se ha visto perjudicada por la evoluci¨®n de su sector y el momentum de mercado. Aparte ha sido una acci¨®n excesivamente castigada durante los ¨²ltimos meses. En los niveles actuales es una oportunidad de compra clara

20luis06/07/2010 10:58:01

Hola, ?qu¨¦ futuro ves a La Seda? Un abrazo.

Me temo que no muy bueno. Y me temo que es el sentimiento general del mercado. Creo que es un negocio interesante en estos momentos pero esperar¨ªa a que la acci¨®n se estabilizara para entrar.

21javier06/07/2010 11:00:09

Estimado Sr. ?cual es su opinion sobre la posible opa de Abertis? ?su precio posible? afectara la cotizacion de Iberdrola? ?compraria esta ultima? Muchas gracias

Me parece una operaci¨®n muy interesante tanto para LA Caixa, como para ACS como para CVC. El hecho de involucrar a un private equity y un banco de inversi¨®n italiano hace que la operaci¨®n gane atractivo. No creo que afecte la cotizaci¨®n de Iberdrola en el corto plazo.

22i?aki castro06/07/2010 11:00:59

Hola buenos d¨ªas:?las bolsas est¨¢n sobrevaloradas y debemos esperar a una correcci¨®n o se se puede entrar en alg¨²n valor puntual? muchas gracias

Creo precisamente lo contrario. En estos momentos creo que la renta variable est¨¢ en niveles muy atractivos, el problema son las perspectivas que se presentan en el largo plazo.