Un plan de rescate para Espa?a ser¨ªa grave para toda la UE, seg¨²n 'The New York Times'

Una supuesta crisis de la econom¨ªa espa?ola como la de Irlanda pondr¨ªa en un grave aprieto a toda la UE. Un hipot¨¦tico plan de rescate para recuperar a la econom¨ªa espa?ola podr¨ªa forzar al l¨ªmite la capacidad de los miembros m¨¢s fuertes de la Uni¨®n para ayudar a los d¨¦biles y arrojar¨ªa dudas sobre el euro, seg¨²n avisa The New York Times. Tras los rescates de Grecia (que false¨® sus cuentas) e Irlanda (cuyos bancos y familias excedieron su endeudamiento) y los temores sobre Portugal, un nuevo plan de salvamento para Espa?a, cuya econom¨ªa supera a las otras tres juntas, podr¨ªa tener graves consecuencias para la econom¨ªa comunitaria. Espa?a ya ha adoptado un plan de austeridad para evitar la necesidad de un plan de rescate (como tambi¨¦n hizo Irlanda), pero aun as¨ª podr¨ªa necesitarlo si su sistema bancario demuestra ser m¨¢s fr¨¢gil de lo que pensaba el Gobierno (como tambi¨¦n sucedi¨® con Irlanda).

La posibilidad inquieta a las entidades de cr¨¦dito, dado que en Espa?a los costes de pr¨¦stamos aumentan aunque Madrid ha atajado su d¨¦ficit y los bancos mantienen que disponen de fuerza suficiente par absorber sus malas hipotecas. "Europa puede asumir el hundimiento de Irlanda, incluso quiz¨¢ el de Portugal, pero no el de Espa?a, as¨ª que la ¨²ltima l¨ªnea de defensa de Espa?a es este conocimiento de que es demasiado grande para fracasar y que representa un riesgo sist¨¦mico para el euro", se?ala en el diario neoyorquino, Pablo V¨¢zquez, economista del instituto de investigaci¨®n Fundaci¨®n de Estudios de Econom¨ªa Aplicada.

El peligro de un ataque de los inversores

Reflejando las preocupaciones de los inversores, el margen de rendimiento entre los bonos a diez a?os de Espa?a y los de Alemania sigui¨® ampli¨¢ndose ayer, hasta 2,59 puntos porcentuales, la mayor distancia desde la introducci¨®n del euro. Los m¨¢rgenes se distancian siempre que los inversores perciben un mayor riesgo de no recuperar su dinero.

El problema de Espa?a es el de las "expectativas autorrealizadas", se?ala Jordi Gal¨ª, director del Centro de Investigaci¨®n de Econom¨ªa Internacional, de la Universidad Pompeu Fabra (Barcelona). "Si los inversores esperan que Espa?a tenga problemas para refinanciar su deuda a corto o medio plazo, entonces Espa?a tendr¨¢ problemas", a?ade. "Esto se agrava debido al hecho de que la reticencia de los inversores a adquirir la deuda p¨²blica del pa¨ªs conduce a un aumento del tipo de inter¨¦s al que tiene que pagar y por lo tanto tambi¨¦n del d¨¦ficit presupuestario y la cantidad de deuda que tiene que emitir".

Con todo, el Ministerio de Econom¨ªa insiste en que Espa?a no necesitar¨¢ ning¨²n rescate. La ministra titular, Elena Salgado, se?al¨® ayer en la radio: "Estamos en la mejor situaci¨®n para resistir contra los ataques especulativos". De hecho, hay quien dice que una de las fuerzas relativas de Espa?a es que una gran parte de sus deuda gubernamental, (203,3 mil millones de euros) se debe a sus propios bancos, m¨¢s que a acreedores extranjeros. Si la situaci¨®n financiera del Gobierno empeora -advierte el diario- en teor¨ªa los bancos espa?oles tendr¨ªan un mayor incentivo para echar una mano mediante la suavizaci¨®n de las condiciones de los pr¨¦stamos del que tendr¨ªan los bancos extranjeros, que podr¨ªan emprender una v¨ªa m¨¢s dura.