Ruiz-Mateos ofreci¨® todo su 'brandy' a Bot¨ªn como garant¨ªa de los cr¨¦ditos

Jos¨¦ Mar¨ªa Ruiz-Mateos, patriarca de Nueva Rumasa, intent¨® colocar al Banco Santander, presidido por Emilio Bot¨ªn, sus existencias de brandy de Jerez como garant¨ªa de los fuertes cr¨¦ditos que la entidad ten¨ªa concedidos a su grupo. Tras fracasar en el intento de lograr m¨¢s financiaci¨®n con esta garant¨ªa, Nueva Rumasa us¨® sus existencias de brandy como gancho para colocar pagar¨¦s entre los inversores particulares.

Una carta enviada en junio de 2009 por Ruiz-Mateos al director general de riesgos del Banco Santander, Javier Peralta, muestra c¨®mo el empresario le propon¨ªa sustituir las garant¨ªas inmobiliarias que el banco ten¨ªa en sus cr¨¦ditos hipotecarios por "materias primas", como estaban haciendo, seg¨²n dec¨ªa, otros grandes bancos, "debido a la seguridad que las mismas ofrecen en los momentos actuales".

"Afortunadamente, nosotros contamos en abundancia con un producto ¨²nico y singular, como son los brandies viej¨ªsimos de Jerez que, adem¨¢s, mientras m¨¢s a?ejos m¨¢s valen y que, sin duda, servir¨ªan como garant¨ªa o cancelaci¨®n parcial o total de las operaciones crediticias actualmente en vigor con tu entidad", se?alaba Ruiz-Mateos en la carta, y a?ad¨ªa: "Al mismo tiempo, os proporcionar¨ªan beneficios muy importantes que podr¨ªamos demostr¨¢rtelo personalmente (sic), si en principio lo consideras de tu inter¨¦s".

Ruiz-Mateos se lo planteaba al Santander como un favor, como "una manera de poder corresponder al buen trato" recibido de la entidad. La propuesta no permiti¨® a Nueva Rumasa lograr que el Santander ampliara su financiaci¨®n, y entonces el grupo de Jos¨¦ Mar¨ªa Ruiz-Mateos pas¨® a usar el licor como reclamo para una emisi¨®n de pagar¨¦s lanzada solo unos meses despu¨¦s, la tercera efectuada por el grupo y que Nueva Rumasa defin¨ªa as¨ª: "Una s¨®lida oportunidad de inversi¨®n garantizada por un tesoro de valor incalculable de las extraordinarias existencias del viej¨ªsimo brandy de Jerez que cuenta con certificado de envejecimiento de acuerdo con la normativa vigente del consejo regulador de la denominaci¨®n Brandy de Jerez y con una valoraci¨®n de m¨¢s de 1.200 millones de euros realizada por el insigne y prestigioso profesor del IESE y doctorado en Harvard don Pablo Fern¨¢ndez L¨®pez".

El autor de la valoraci¨®n se desmarc¨® del uso dado a la misma y la CNMV advirti¨® en octubre de 2009 de los problemas de esas garant¨ªas: "En relaci¨®n con las garant¨ªas de la emisi¨®n de las que se habla en la publicidad, debe destacarse que no existe en el momento presente constituida e inscrita en el correspondiente Registro de Bienes Muebles ninguna garant¨ªa, en concreto ninguna prenda sin desplazamiento de posesi¨®n, sobre las existencias de licor a que se refiere la publicidad a favor de los suscriptores de ninguna emisi¨®n de pagar¨¦s. Es tambi¨¦n importante rese?ar que en la eventual y futura constituci¨®n de una prenda sin desplazamiento de posesi¨®n, el valor de la cosa objeto de la garant¨ªa declarada por el deudor, constituyente de la prenda, no ser¨¢ objeto de valoraci¨®n o revisi¨®n por ning¨²n experto independiente designado por el Registrador Mercantil", se?al¨® el supervisor.

El profesor Pablo Fern¨¢ndez tambi¨¦n se desmarc¨® tajantemente: "A ra¨ªz de unos anuncios en diversos peri¨®dicos en los que aparezco citado sin haber sido advertido, muchos alumnos y amigos me han preguntado estos d¨ªas si he calculado el valor de las existencias de viej¨ªsimo brandy de Jerez como garant¨ªa de la tercera emisi¨®n de pagar¨¦s de Nueva Rumasa, emitidos por Maspalomas Hoteles SA. La respuesta es no: mi valoraci¨®n no fue realizada para calcular el valor de las existencias de brandy como garant¨ªa de unos pagar¨¦s. 1.217 millones de euros es el valor actual neto del margen que producir¨¢n los inventarios de los brandies Espl¨¦ndido, Gran Garvey y Conde de Garvey seg¨²n las previsiones (ventas de botellas, precio de venta, coste de las botellas...) de los propietarios y directivos actuales para los pr¨®ximos a?os. Pero el valor de los inventarios de brandy como garant¨ªa de los pagar¨¦s (esto es, el valor que podr¨ªan obtener los propietarios de los pagar¨¦s si la empresa emisora no los pagase a su vencimiento y se les diera brandy) es sustancialmente inferior a 1.217 millones de euros".

Fern¨¢ndez explicaba que "en el caso de la valoraci¨®n de 1.217 millones de euros, se calcul¨® el valor actual del margen porque se estaba calculando el valor de las existencias para sus propietarios seg¨²n sus previsiones de ventas para los pr¨®ximos 12 a?os".

Y conclu¨ªa: "?C¨®mo habr¨ªa que calcular el valor de las existencias de brandy como garant¨ªa de los pagar¨¦s emitidos por Maspalomas Hoteles SA? En este caso habr¨ªa que estimar el precio por el que se podr¨ªan vender hoy las existencias a otra empresa. Este precio es muy inferior a 1.217 millones de euros. Por supuesto, esto no afecta en absoluto a la decisi¨®n de invertir o no en estos pagar¨¦s, que depende de las expectativas de cada inversor sobre la empresa emisora (Maspalomas Hoteles S.A.); solo puede afectar a la cuantificaci¨®n de la garant¨ªa, para lo que no sirve mi valoraci¨®n".