Portugal se queda al borde del punto de no retorno en su crisis de deuda

El Gobierno de Portugal ha reconocido hoy que, tras la dimisi¨®n del primer ministro, Jos¨¦ S¨®crates, la pasada semana por el rechazo del Parlamento a su cuarto plan de ajuste, no est¨¢ legitimado para negociar ning¨²n rescate pese al persistente acoso del mercado. Adem¨¢s, las cifras revisadas de su d¨¦ficit p¨²blico han confirmado hoy que su desequilibrio financiero es mayor de lo anunciado, ya que en lugar del 7% inicial el dato final se ha ido al 8,6%, muy por encima del l¨ªmite del 7,3% que el Ejecutivo luso hab¨ªa comprometido ante Lisboa. Ante semejante rosario de malas noticias, los inversores han recrudecido su acoso contra la deuda de Portugal, que contin¨²a marcando m¨¢ximos y se aproxima a marchas forzadas a un punto de no retorno en el que la ¨²nica salida va a ser activar el fondo de rescate de sus socios del euro.

En el mercado secundario, la rentabilidad exigida a los bonos a 10 a?os del Tesoro portugu¨¦s, de referencia, hace d¨ªas que sobrepas¨® el nivel psicol¨®gico del 7% que el ministro de Finanzas, Fernando Teixeira dos Santos, consider¨® a finales de 2010 como la frontera para no tener que pedir ayuda. Pese a ello, m¨¢s de tres meses despu¨¦s, Lisboa sigue rechazando el rescate. Eso s¨ª, Teixeira dos Santos ha asegurado que su Gobierno "no ser¨¢ irresponsable" har¨¢ todo lo que est¨¦ en su mano para reconducir el problema de la deuda p¨²blica. A lo largo de los pr¨®ximos tres meses debe cumplir con el vencimiento de bonos por valor de 9.500 millones, de ah¨ª las dudas de los inversores a un posible impago. Ante la actual actitud de los mercados contra Portugal va a ser dif¨ªcil que cubra todas sus necesidades por la v¨ªa tradicional de financiaci¨®n de los Estados, que consiste en la emisi¨®n de deuda.

Hoy, el inter¨¦s que los inversores consideran ¨®ptimo para entrar en sus t¨ªtulos ha llegado al 8,4% en sus bonos a 10 a?os, al 9,6% en los de cinco y al 8,77% en los que tienen vencimiento en 2013, lo que deja en evidencia que las dudas de los inversores se centran m¨¢s en el corto plazo. Ante este impulso de los tipos, la prima de riesgo del pa¨ªs, que se establece a partir del diferencial con el inter¨¦s de los bonos alemanes a 10 a?os, los m¨¢s estables de la eurozona, ha seguido subiendo hasta tocar los 505 puntos b¨¢sicos. En todos estos casos, se trata de los niveles m¨¢s altos desde que el pa¨ªs entr¨® en el euro en 1999.

Tambi¨¦n hoy, la agencia de calificaci¨®n crediticia Standard & Poor's ha vuelto a rebajar, en este caso en un escal¨®n, la nota de solvencia a largo plazo de los bancos portugueses Banco Santander Totta, Caixa Geral de Depositos, Banco Espirito Santo y Banco BPI. Tras el movimiento, bajan a BBB- desde BBB, lo que supone el ¨²ltimo pelda?o por encima del grado especulativo o bono basura.

En cuanto a Espa?a, que en las ¨²ltimas jornadas hab¨ªa logrado esquivar el correctivo, hoy ha visto subir los intereses exigido a su deuda, aunque en menor medida que en el caso de Portugal. La raz¨®n de esta reaparici¨®n de las tensiones, seg¨²n los analistas, est¨¢ en los problemas que est¨¢ teniendo el Banco de Espa?a para cerrar el proceso de reestructuraci¨®n de las cajas de ahorros tras la expulsi¨®n de la CAM de Banco Base. Por este motivo, su prima ha vuelto a subir hoy hasta los 194 puntos b¨¢sicos.