El alivio de la deuda espa?ola reduce la prima por debajo de los 200 puntos b¨¢sicos

El alivio registrado en las ¨²ltimas jornadas en los mercados de deuda ha permitido a Espa?a recuperar posiciones con fuerza, con lo que mantiene su tendencia a alejarse del resto de los llamados pa¨ªses perif¨¦ricos del euro con mayor riesgo. Gracias a esta evoluci¨®n positiva, la prima de riesgo, que es el sobreprecio exigido a los bonos a 10 a?os frente a los alemanes, de referencia, en el mercado secundario, donde se negocian los t¨ªtulos entre agentes privados una vez emitidos por los Estados, ha vuelto a los niveles de mediados de abril.

A media ma?ana, la prima o riesgo pa¨ªs, que es el mejor indicador para evaluar la confianza en las finanzas p¨²blicas de cualquier pa¨ªs, ha bajado de los 200 puntos b¨¢sicos. Desde el pasado 14 de abril, cuando Espa?a se beneficiaba de las expectativas de que la decisi¨®n de Portugal de activar el rescate iba a servir de cortafuegos en la crisis fiscal del euro, no se situaba por debajo de esta cota psicol¨®gica.

Sin embargo, tras aquella mejora temporal, las dudas sobre la posibilidad de que Grecia, rescatada hace ahora casi un a?o, tuviese que reestructurar sus deuda, volvieron a encender las alarmas en los mercados. No obstante, aunque este hecho recrudeci¨® el acoso contra los perif¨¦ricos, Espa?a ha logrado mantener las distancias frente al resto de pa¨ªses bajo sospecha, aunque se ha visto forzada a elevar la rentabilidad de sus bonos en las subastas realizadas desde entonces.

La prima de riesgo espa?ola lleg¨® a tocar los 230 puntos b¨¢sicos al calor del temor a un impago de Grecia, una medida extrema que seg¨²n los analistas abrir¨ªa importantes dudas sobre la crisis fiscal del euro, agravar¨ªa la situaci¨®n de los bancos alemanes y franceses -los principales acreedores de Atenas- y dejar¨ªan a Espa?a en una d¨¦bil posici¨®n para superar las turbulencias. Hoy, sin embargo, ha bajado a 198 puntos b¨¢sicos, unos cinco menos que ayer, tras varias jornadas a la baja. En cuanto al resto de pa¨ªses bajo sospecha, aunque tambi¨¦n ve¨ªan reducir la presi¨®n en su contra, sus primas se mantienen a mucha distancia de la espa?ola. La de Portugal se situaba en 629 puntos b¨¢sicos. Grecia confirmaba que juega en otra liga con el riesgo pa¨ªs rozando los 1.200 puntos b¨¢sicos, un r¨¦cord sin precedentes desde la creaci¨®n de la eurozona. En el caso de Irlanda, recortaba posiciones ligeramente hasta los 709.

El inter¨¦s de los bonos a 10 a?os de Espa?a, por su parte, se negociaban en el interbancario en el 5,23%, por debajo del m¨¢ximo del 5,59% que lleg¨® a tocar hace unos d¨ªas, lo que es hasta el momento su mayor nivel desde finales de 2000. En cualquier caso, lejos del 9,3% o del 14,9% que los inversores reclaman a Portugal o Grecia por sus bonos al mismo plazo.

La evoluci¨®n de la prima de riesgo marca las condiciones de financiaci¨®n del Estado, ya que a una prima m¨¢s alta, m¨¢s dinero debe comprometer ante los inversores para colocar su deuda. Sin embargo, tambi¨¦n es importante para las entidades financieras radicadas en su territorio, ya que tambi¨¦n fija sus condiciones de financiaci¨®n, lo que tiene una relaci¨®n directa con los costes que estas luego aplican a sus pr¨¦stamos a familias y empresas.