Las dudas sobre Grecia y el temor a un impago arrastran a los mercados

Las Bolsas a la baja, el euro perdiendo posiciones y la presi¨®n contra la deuda de los llamados perif¨¦ricos del euro aumentando a m¨¢ximos anuales. Este es el panorama que ha dejado la falta de avances en la reuni¨®n extraordinaria que los pa¨ªses que comparten la divisa com¨²n celebraron ayer en Bruselas para evitar que Grecia caiga en el abismo. Sin acuerdo sobre c¨®mo incorporar al sector privado en el segundo rescate de Atenas, que a un a?o de la puesta en marcha del primer plan de ayuda sigue amenazada por el riesgo de impago, y con el futuro del Gobierno de Yorgos Papandreu en el aire, los inversores est¨¢n optando por deshacer posiciones en todos aquellos valores que se puedan ver afectados por este fen¨®meno extremo. Y no son pocos.

La vicepresidenta econ¨®mica del Gobierno espa?ol, Elena Salgado, ha explicado que la reuni¨®n del Eurogrupo era "informal" y no estaba previsto que tomara ninguna decisi¨®n. Por eso y porque no hubo rueda de prensa a su t¨¦rmino, se dio la impresi¨®n de que no hubo acuerdo, ha justificado Salgado antes de defender que s¨ª que los hubo y que quedar¨¢n plasmados en la pr¨®xima reuni¨®n del Consejo Europeo del d¨ªa 23. De hecho, ha avanzado que habr¨¢ consenso sobre la participaci¨®n del sector privado en el segundo plan de rescate en la pr¨®xima semana.

Pese a las aclaraciones que han lanzado los Gobiernos sobre el evento de ayer, los inversores han optado por hacer m¨¢s caso al aumento de la incertidumbre que genera el hecho de que sigue sin haber una soluci¨®n pr¨®xima para Grecia. En los mercados de renta variable, los principales ¨ªndices europeos han cerrado la sesi¨®n en rojo y con la banca en posici¨®n destacada entre las p¨¦rdidas. Sobre este punto, la agencia de calificaci¨®n crediticia Moody's ha situado en revisi¨®n para una posible rebaja las notas de solvencia de los tres principales bancos franceses, Credit Agricole, BNP Paribas y Soci¨¦t¨¦ Generale por su exposici¨®n a la deuda, tanto p¨²blica como privada, de Grecia. Tambi¨¦n la banca alemana aparece entre las m¨¢s expuestas a la deuda soberana griega, que asciende a 340.000 millones, m¨¢s de un 150% del PIB. El principal tenedor de sus bonos, sin embargo, es el BCE.

Por este motivo, en caso de impago, "el BCE podr¨ªa tener serias complicaciones, los bancos griegos quebrar¨ªan necesitando un rescate que el Estado Griego no puede concederle, los bancos alemanes y franceses se ver¨ªan fuertemente afectados y el efecto bola de nieve llegar¨ªa hasta EE UU donde sus bancos son los principales emisores de CDS griegos (credit default swaps, seguros contra impago). Por no hablar del efecto contagio hacia el resto de pa¨ªses de la periferia" entre los que se encuentra, ha explicado la analista de IG Markets Soledad Pell¨®n.

Ante este panorama, las p¨¦rdidas han ido cogiendo fuerza a medida que avanzaba la sesi¨®n y, al cierre, han alcanzado el 1,97% en el espa?ol Ibex 35, con lo que el selectivo ha vuelto a ceder la cota psicol¨®gica de los 10.000 puntos que logr¨® en el d¨ªa anterior gracias a un "mero rebote t¨¦cnico", seg¨²n la analista de IG Markets. Ma?ana abrir¨¢ en 9.933 enteros, lo que significa que ha regresado a los mismos niveles que ten¨ªa a mediados de enero. En el resto, los recortes han sido del 1,2% en el Dax de Fr¨¢ncfort, del 1,4 en Par¨ªs y del 0,95% en Londres. La Bolsa de Atenas se ha dejado un 2,15% y Lisboa un 2%. Tambi¨¦n han ayudado a impulsar los n¨²meros rojos los malos datos que se han conocido en Estados Unidos sobre manufacturas y producci¨®n industrial. Al final de la sesi¨®n en Europa, el Dow Jones se depreciaba un 1%.

En la deuda, la rentabilidad exigida por los inversores para entrar en los bonos de Grecia, que tras caer al nivel de bono basura hace unas semanas fue rebajada el lunes por Standard & Poor's al nivel m¨¢s bajo entre todos los pa¨ªses que tienen calificaci¨®n, ha vuelto a marcar m¨¢ximos desde que el pa¨ªs entr¨® en el euro en 1999. A media sesi¨®n, el inter¨¦s de sus t¨ªtulos a 10 a?os alcanzaba el 17,8%. Por culpa de este repunte, la prima de riesgo, que es el diferencial frente a los bonos al mismo plazo alemanes, de referencia (que han bajado del 3%), se iba sobre los 1.490 puntos b¨¢sicos. Los bonos a menos plazo, a dos y tres a?os, se intercambiaban en el mercado secundario a unos intereses nunca vistas hasta la fecha del 28%.

Hoy Grecia afronta su tercera huelga general en lo que va de a?o. Adem¨¢s, Standard & Poor's ha rebajado en tres escalones la calificaci¨®n de los bancos griegos NBG, EFG, Alpha y Piraeus, desde B hasta CCC, tal y como hizo el lunes con la nota crediticia del Estado griego por la posibilidad cada vez m¨¢s cercana, en opini¨®n de la agencia, de un impago.

Seg¨²n el Financial Times, que ha tenido acceso a un informe distribuido ayer por el Gobierno alem¨¢n en la reuni¨®n, los pa¨ªses del euro deber¨ªan poner sobre la mesa otros 20.000 millones de euros para recapitalizar a las entidades griegas. Este dinero se sumar¨ªa a los fondos del segundo plan de ayuda. Aunque la cifra no est¨¢ cerrada, las previsiones apuntan a que superar¨¢ los 90.000 millones, que es el capital que necesita Atenas para garantizar sus compromisos de pago hasta finales de 2013. El primer rescate, puesto en marcha hace ahora un a?o con 110.000 millones, se ha mostrado insuficiente para permitir al pa¨ªs volver al mercado en el plazo calculado (2012).

Tampoco han ayudado a superar las dificultades la falta de cumplimiento de los objetivos de reducci¨®n del d¨¦ficit marcados y la tardanza en aprobar el segundo paquete de medidas de austeridad, que debe tener el visto bueno del Parlamento antes del 29 de este mes para que la UE y el FMI autoricen el pago de 12.000 millones que necesita Atenas de forma urgente para pagar a sus acreedores a final de junio y principios de julio.

Tambi¨¦n sub¨ªa la prima de Espa?a, que lo hac¨ªa en la misma l¨ªnea que la italiana, con un repunte de 13 puntos b¨¢sicos hasta tocar los 260 por primera vez en lo que va de a?o. El bono espa?ol a 10 a?os tambi¨¦n ha alcanzado m¨¢ximos en su cotizaci¨®n intrad¨ªa y ha llegado al 5,56%, con lo que de nuevo se mueve en los niveles m¨¢s altos desde que el pa¨ªs entr¨® en el euro. La prima de Irlanda tambi¨¦n se mov¨ªa hacia arriba y rozaba los 850 puntos b¨¢sicos.

En el caso de Portugal, sin embargo, se moderaba la presi¨®n de los accionistas coincidiendo con una emisi¨®n del Tesoro luso que ha salido mejor de lo esperado, al lograr reducir la rentabilidad de sus t¨ªtulos. El Fondo de Estabilidad Financiera Europeo, que es el que debe librar el dinero de su rescate, ha anunciado hoy que ya ha realizado una emisi¨®n de 5.000 millones en bonos a diez a?os a un inter¨¦s del 3,49 % para financiar el primer desembolso de la ayuda a Lisboa. "Los malos datos macro y las posturas encontradas entre diferentes miembros de la Uni¨®n Europea y BCE sobre el rescate de Grecia han sido suficientes para eclipsar la buena noticia de Portugal", ha analizado Pell¨®n.

En las divisas, el euro marcaba su nivel m¨¢s bajo en lo que va de mes al volver a caer a los 1,42 d¨®lares. Hasta las 15.00 hab¨ªa perdido un 1,22% de su valor frente a la divisa estadounidense.