El BBVA lidera las ca¨ªdas en la Bolsa tras anunciar su ampliaci¨®n de capital

Las acciones del BBVA lider¨® este jueves las ca¨ªdas de las cotizaciones en Bolsa dentro del Ibex 35 tras el anuncio de que ampliar¨¢ capital para adelantar la conversi¨®n de los bonos que venc¨ªan en 2014. Dado que se trataba de bonos obligatoriamente convertibles, el efecto de diluci¨®n ya estaba mayoritariamente descontado, pero la salida de nuevos t¨ªtulos al mercado puede castigar la cotizaci¨®n si buena parte de los inversores deciden vender las acciones que reciban.

Financieramente, el banco se ahorrar¨¢ el pago de los intereses de los bonos, pero tendr¨¢ que atender el de los dividendos de las nuevas acciones. El banco sostiene que la cifra de dividendos es mayor que la que pagar¨ªa en intereses, con lo que el desembolso por parte de la entidad ser¨¢ mayor.

Las acciones del BBVA cayeron al final de la sesi¨®n un 5,46% en un d¨ªa negativo para los mercados. El sector financiero en toda Europa se ha visto especialmente castigado tras las presiones de los gobiernos europeos a los bancos para que apoyen el segundo rescate de Grecia y corran con parte de su coste.

El Consejo de Administraci¨®n de BBVA, en su reuni¨®n celebrada el mi¨¦rcoles en M¨¦xico, acord¨® convertir la totalidad de los bonos subordinados obligatoriamente convertibles y con opciones de conversi¨®n anticipada a favor del emisor, emitidos por BBVA con fecha 30 de septiembre de 2009 por importe de 2.000 millones de euros, seg¨²n ha comunicado a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores.

La raz¨®n de la conversi¨®n es que los bonos convertibles no computaban como capital principal (core capital) seg¨²n los criterios de Basilea III, la normativa internacional sobre solvencia. La conversi¨®n de los bonos ser¨¢ obligatoria para todos los inversores, que en principio ingresaron su dinero con un horizonte de inversi¨®n hasta 2014, pues se emitieron a cinco a?os. El folleto de la operaci¨®n, que fue objeto de una advertencia por parte de la CNMV, permit¨ªa al banco obligar a los inversores a convertir su dinero en acciones anticipadamente.

Seg¨²n la entidad, "la decisi¨®n ahonda en el esfuerzo de anticipaci¨®n que define las acciones del Grupo BBVA". Los cambios regulatorios propuestos por Basilea III, que a¨²n no hab¨ªan sido definidos cuando el bono fue emitido, implican que en enero de 2013 dichos bonos dejar¨ªan de computar como core capital. La emisi¨®n de deuda convertible vence en octubre de 2014. BBVA ha optado por ejercer la opci¨®n el pr¨®ximo 15 de julio, coincidiendo con el pago de cup¨®n correspondiente. El Grupo BBVA cerr¨® marzo con un ratio de core capital del 8,9% y la conversi¨®n anticipada no tiene ning¨²n impacto sobre el ratio ya que actualmente los citados convertibles s¨ª computan como capital de primera calidad.

La entidad se?ala que el dise?o del bono convertible protege los intereses de los bonistas al materializarse la conversi¨®n con un precio por acci¨®n en funci¨®n de los niveles de cotizaci¨®n del momento de la conversi¨®n. Para realizar la operaci¨®n, se tomar¨¢ como precio de referencia la media aritm¨¦tica de los cierres de cotizaci¨®n de las acciones de BBVA de las cinco sesiones entre el 8 de julio y el 14 de julio. El 15 de julio se calcular¨¢ cu¨¢ntas acciones se corresponden por cada bono al dividir el precio nominal del bono por el precio de conversi¨®n. "La rentabilidad por dividendo de las acciones de BBVA supera hoy el cup¨®n del 5% del bono convertible, por lo que la conversi¨®n no s¨®lo protege la inversi¨®n inicial de los bonistas, sino que tambi¨¦n mejora su rentabilidad", dice el banco en una nota de prensa.

El consejo de administraci¨®n tambi¨¦n ha decidido en su reuni¨®n celebrada hoy en M¨¦xico incrementar la remuneraci¨®n a sus accionistas tras los recortes de los ¨²ltimos a?os. El consejo ha decidido elevar la cantidad del primer dividendo a cuenta del actual ejercicio un 11% hasta los 10 c¨¦ntimos por acci¨®n frente a los nueve c¨¦ntimos por acci¨®n pagados a los accionistas en el mismo periodo del a?o anterior.