EE UU solo crece un 1,3% en el segundo trimestre

La econom¨ªa de Estados Unidos sigue atascada. La tasa de crecimiento de la mayor potencia del planeta avanz¨® en el segundo trimestre a una an¨¦mica tasa anualizada del 1,3%. Y por si no fuera poco, se rebaj¨® dr¨¢sticamente el dato que se dio por cerrado para el primero, del 1,9% al 0,4%. Por tanto, avanza claramente por debajo de su potencial y eso hace casi imposible resucitar el empleo.

Como anticipan ya desde IHS Global Insight, el inicio de 2011 fue mucho m¨¢s d¨¦bil de lo que se esperaba. Mucho m¨¢s. Pero tanto el Tesoro de EE UU como la Reserva Federal atribuyen el bache a factores temporales, derivados del impacto del terremoto de Jap¨®n en la cadena de producci¨®n global y del alza del precio del petr¨®leo en el consumo dom¨¦stico.

A simple vista, los datos presentados por el Departamento de Comercio podr¨ªan entenderse como una aceleraci¨®n de casi un punto del primer al segundo trimestre. Pero lo que no es habitual es que se realice una revisi¨®n de un dato cerrado con tan poco margen de tiempo. Ese 0,4% refleja adem¨¢s que EE UU estuvo pr¨¢cticamente estancada entre enero y marzo.

Es decir, lo que confirman estos n¨²meros es que la fase de desaceleraci¨®n es m¨¢s intensa y prolongada de lo que se esperaba. De hecho, el crecimiento en el primer semestre de 2011 es el m¨¢s lento del periodo posterior a la Gran Recesi¨®n, de la que se sali¨® oficialmente en el verano de 2009. Wall Street esperaba un crecimiento del 1,7% en el segundo trimestre.

El consumo estuvo pr¨¢cticamente plano en primavera, con un alza tan solo del 0,1%, muy por debajo del 2,1% del trimestre precedente. Del gasto de los hogares dependen dos terceras partes del crecimiento econ¨®mico en EE UU. Y por tercer trimestre consecutivo cay¨® la inversi¨®n p¨²blica, con los Gobiernos locales, estatales y federales ajustando sus cuentas.

Es la primera lectura del indicador, sujeto a dos revisiones. La esperanza, si no se tuercen m¨¢s las cosas, es que la actividad econ¨®mica vaya cobrando fuerza en la segunda mitad. Pero no se espera que sea suficiente para cerrar 2011 con una expansi¨®n superior al 3%. Hay bancos que la dejan incluso por debajo del 2,5%, lo que como mucho valdr¨ªa para estabilizar el paro.

A este ritmo, la actividad econ¨®mica no va a ayudar tampoco a potenciar los ingresos que necesita el T¨ªo Sam para resolver la encrucijada fiscal, y ni mucho menos para generar los empleos suficientes que reduzcan una tasa de paro que supera el 9%. Un escenario incierto que est¨¢ forzando al banco central a adoptar una posici¨®n de letargo antes de decidir el pr¨®ximo movimiento.

El d¨¦bil dato de crecimiento es otro toque de atenci¨®n a los legisladores en el Capitolio para que cierren con urgencia un acuerdo que evite que EE UU se vea en una situaci¨®n de impago de sus deudas este 2 de agosto. Eso meter¨ªa al pa¨ªs en una segunda recesi¨®n y arrastrar¨ªa a la econom¨ªa global, como viene alertando el Fondo Monetario Internacional.

E incluso si se llega a un acuerdo en Washington para ampliar el techo de endeudamiento, la soluci¨®n fiscal a la que se llegue afectar¨¢ al crecimiento en 2012 por la v¨ªa del recorte del gasto. Existe adem¨¢s la posibilidad de que al menos una agencia de calificaci¨®n retire la m¨¢xima nota crediticia a EE UU, lo que elevar¨¢ los costes sobre la deuda a corto plazo.