Moody's ve "positivo" el pacto constitucional de l¨ªmite del d¨¦ficit

No est¨¢ teniendo mucha repercusi¨®n en los mercados. El pacto que han alcanzado PP y PSOE para limitar por ley el d¨¦ficit p¨²blico no ha producido una mejora instant¨¢nea de la confianza de los inversores que se traduzca en una bajada de la prima de riesgo o una gran subida de la Bolsa. Pero quiz¨¢s s¨ª tenga efecto en las agencias de calificaci¨®n de riesgos. Moody's considera "positiva" para el perfil de cr¨¦dito de Espa?a la propuesta del Gobierno de introducir en la Constituci¨®n una cl¨¢usula que limite el d¨¦ficit de las administraciones y asegura que lo tendr¨¢ en cuenta en su an¨¢lisis del rating soberano.

La agencia rebaj¨® la nota crediticia de la deuda p¨²blica espa?ola en marzo a Aa2, la tercera m¨¢s alta en su escalaf¨®n, que equivale a un notable alto. Antes de la crisis las nota espa?ola era de triple A, es decir, una matr¨ªcula de honor. Ahora saluda el paso del Gobierno en la l¨ªnea de la estabilidad presupuestaria que tanto valoran las agencias, aunque advierte de que establecer una regla fiscal no resolver¨¢ por s¨ª misma los desaf¨ªos fiscales del pa¨ªs.

"Aunque hubiera sido preferible incluir la cifra m¨¢xima permitida de d¨¦ficit en la propia Constituci¨®n e introducir mecanismos claros de correcci¨®n y sanci¨®n en caso de desviaciones, el anuncio es positivo para el cr¨¦dito de Espa?a a nivel soberano y subsoberano", explica la agencia.

La calificadora de riesgos coloc¨® el pasado 29 de julio la nota de solvencia 'Aa2' de Espa?a en revisi¨®n para una posible nueva rebaja ante las dificultades del Gobierno para cumplir sus objetivos fiscales y por las persistentes presiones en la financiaci¨®n. En este sentido, Moody's se?ala que la propuesta de esta constitucionaizaci¨®n del equilibrio presupuestario "ser¨¢ un factor a tomar en cuenta en la revisi¨®n".

La agencia destaca que dicha proposici¨®n, que se aplicar¨¢ a todos los niveles de la Administraci¨®n, inclu¨ªdas las regiones, representar¨¢ una "importante mejora" respecto al acuerdo alcanzado entre el Gobierno central y las autonom¨ªas a finales de julio, ya que, a su juicio, un techo voluntario de endeudamiento "habr¨ªa sido inefectivo" dado el historial de muchas regiones. Asimismo, Moody's subraya que el apoyo del principal partido de la oposici¨®n a la medida se?ala un amplio consenso y compromiso entre los partidos para lograr la consolidaci¨®n fiscal. No obstante, la agencia advierte de que "una regla fiscal no solucionar¨¢ los actuales desaf¨ªos fiscales de Espa?a, ya que este a?o y el siguiente son m¨¢s necesarios recortes del gasto que l¨ªmites al incremento del mismo".