Funcas y BBVA rebajan sus previsiones para Espa?a

El recrudecimiento de la crisis de la llamada econom¨ªa real tras el descalabro de los mercados que los expertos auguran para los pr¨®ximos meses ha llevado a los analistas a rebajar sus previsiones de crecimiento para Espa?a. Seg¨²n la Fundaci¨®n de las Cajas de Ahorros (FUNCAS), el estancamiento de los pa¨ªses a los que van a parar las exportaciones espa?olas va a pasar factura a la econom¨ªa en lo que queda de a?o, por lo que el Producto Interior Bruto crecer¨¢ dos d¨¦cimas menos de lo previsto hasta ahora y cerrar¨¢ el a?o con un avance del 0,7%.

Para el Servicio de Estudios del BBVA, que es m¨¢s optimista en sus proyecciones para el conjunto del ejercicio con un crecimiento del 1%, el agravamiento de la crisis impedir¨¢ a Espa?a remontar m¨¢s de un 0,1% entre junio y agosto, una d¨¦cima menos de lo que calculaba hasta ahora.

Las cifras actualizadas de ambas instituciones son m¨¢s prudentes que las que maneja el Gobierno, que pese al estancamiento de la econom¨ªa internacional y el aumento de los problemas en los mercados de deuda mantiene su previsi¨®n inicial de que el PIB crecer¨¢ un 1,3% a final de a?o. Seg¨²n el ¨²ltimo dato sobre la contabilidad nacional publicado en agosto, la econom¨ªa creci¨® un 0,2% durante el segundo trimestre frente al arranque de 2011. Y el incremento interanual se qued¨® en el 0,7%, el primer retroceso desde la Gran Recesi¨®n. Pero el detalle de los datos oficiales del INE arrojaron dos novedades: la desaceleraci¨®n fue mayor de lo anunciado, ya que se ha revisado al alza, en una d¨¦cima, el crecimiento del primer trimestre (0,4% en la comparaci¨®n trimestral, 0,9% en tasa interanual). Y, frente a casi todos los pron¨®sticos, el consumo privado tuvo un comportamiento m¨¢s que aceptable.

Con vistas a lo que suceder¨¢ de aqu¨ª a final del ejercicio, Funcas se?ala que en la segunda mitad del a?o se espera que la actividad est¨¦ pr¨¢cticamente estancada y que comience a crecer en el primer trimestre de 2012, siempre que la crisis "amaine" y la situaci¨®n de los mercados se normalice. En concreto, los analistas de la asociaci¨®n de las cajas advierten de que las negativas previsiones para la econom¨ªa mundial moderar¨¢n hasta el 8,3% (1,6 puntos porcentuales menos) el avance de las exportaciones, convertidas en el motor de la recuperaci¨®n, y al 5,3% las de 2012 (2,2 puntos menos). La misma tendencia se da en las importaciones, que avanzar¨¢ hasta el 1,7 % este a?o (1,2 puntos porcentuales menos) y un 1,4% en 2012 (2 puntos menos).

Junto a la peor aportaci¨®n del sector exterior, Funcas argumenta el empeoramiento de las expectativas en el hecho de que la econom¨ªa espa?ola sigue necesitando una importante financiaci¨®n frente al exterior. Adem¨¢s, a ello se sumar¨¢ el impacto a corto plazo del ajuste de las cuentas p¨²blicas, que "probablemente" deber¨¢n intensificarse en los pr¨®ximos meses, especialmente en las comunidades aut¨®nomas, si se quiere cumplir con el objetivo de d¨¦ficit.

En cambio, Funcas aumenta tres d¨¦cimas su previsi¨®n de crecimiento para el consumo de los hogares en 2011, hasta el 0,6 %, debido al crecimiento mayor de lo esperado en el segundo trimestre, mientas que para 2012 lo rebaja una d¨¦cima, hasta el 1,1 %, por las peores perspectivas para el empleo -que ya caer¨¢ un 1% a lo largo de este a?o-, la reducci¨®n esperada de la renta disponible y el escaso margen para reducir a¨²n m¨¢s la tasa de ahorro.

Sobre el mercado laboral, el servicio de estudios del BBVA considera que el leve crecimiento previsto del 0,1% entre junio y agosto es insuficiente para atajar el paro sin ayuda de la estacionalidad. Por este motivo, destaca que la recuperaci¨®n sigue siendo excesivamente d¨¦bil de evitar una contracci¨®n del empleo. El estudio de la entidad tambi¨¦n afirma que la inflaci¨®n caer¨¢ hacia final de a?o debido al descenso del precio de los carburantes y a la debilidad de la demanda interna.

No obstante, al igual que Funcas, advierte de que la moderaci¨®n en la recuperaci¨®n de los ingresos p¨²blicos puede poner en peligro los objetivos de d¨¦ficit si no se contiene bien el gasto.