La quiebra de Grecia exigir¨ªa de dos a tres billones de euros para recapitalizar a la banca europea

Economistas y pol¨ªticos empiezan a hacer p¨²blicos los n¨²meros sobre los costes y riesgos de una declaraci¨®n de impago por parte de Grecia. Una de las consecuencias inmediatas ser¨ªa la necesidad de capital que tendr¨ªa la banca europea, especialmente los tenedores de la deuda helena que son, mayoritariamente, las entidades francesas y alemanas. Unas necesidades que el economista jefe del dan¨¦s Saxo Bank, Steen Jakobsen, cifra en "dos billones de euros pero hay quien incluso calcula tres billones".

En esas circunstancias, que Jakobsen no considera disparatadas, "Grecia podr¨ªa salir del euro y con ella uno o dos pa¨ªses m¨¢s". Dado que, a mayor o menor velocidad, Espa?a y Portugal est¨¢n haciendo los deberes "Italia ser¨ªa el pa¨ªs m¨¢s vulnerable en esas condiciones" y de ah¨ª el estado de "caos" y "miedo" en el que est¨¢n instalados los mercados.

Sus c¨¢lculos apuntan que, el elevado endeudamiento y el bajo crecimiento econ¨®mico de Italia hacen que su deuda sea insostenible cuando los tipos de inter¨¦s superan el 5%. Ese l¨ªmite de solvencia, sin embargo, se sit¨²a "entre el 6% y el 7% para Espa?a".

En un encuentro con periodistas, el economista se ha mostrado muy cr¨ªtico con el modo en el que los pol¨ªticos est¨¢n abordando la crisis, "parecen creer que tienen todo el tiempo del mundo. Han resuelto un problema de solvencia con liquidez" y se han equivocado. Y el error continuar¨¢, a su juicio. "En pocas semanas, el Banco Central Europeo se lanzar¨¢ de lleno a las pol¨ªticas de relajaci¨®n cuantitativa, en definitiva a darle a la m¨¢quina de imprimir dinero", afirma Jakobsen que, sin embargo, descarta la creaci¨®n de eurobonos porque "Alemania no lo permitir¨¢ nunca".

"La ¨²nica soluci¨®n es la creaci¨®n de un ministro de Finanzas europeo", s¨®lo as¨ª la Uni¨®n Europea podr¨¢ sobrevivir otros 10 o 20 a?os, en su opini¨®n. Sin embargo, ha alertado contra un impuesto sobre el sector financiero en la regi¨®n, sin un pacto previo con Estados Unidos y otros pa¨ªses, porque "provocar¨ªa el cierre inmediato de todos los bancos europeos".

En el caso de Espa?a, Steen Jakobsen considera que la crisis es una oportunidad para abordar una mayor desregulaci¨®n de la econom¨ªa y reducir el tama?o del sector p¨²blico, para el que propone congelarlo tal y como est¨¢ durante los pr¨®ximos 10 a?os. "Hay que olvidarse tanto de la macroeconom¨ªa y pasar a ocuparse de la microeconom¨ªa, de lo que necesitan las empresas para crear empleo".