El BCE amortigua el impacto del recorte de Italia en los mercados

La decisi¨®n de la agencia de calificaci¨®n Standard & Poor's de rebajar la nota de solvencia a Italia ha provocado un aumento de la presi¨®n en contra de la deuda de los pa¨ªses del euro bajo sospecha en la apertura de los mercados. Por segunda jornada consecutiva, las primas de riesgo de los dos Estados que hoy por hoy acaparan la mayor atenci¨®n de los inversores, Italia y Espa?a, han empezado evolucionando al alza por la incertidumbre que genera este nuevo tijeretazo en la calidad crediticia de uno de los socios del euro. No obstante, tras el susto inicial, el acoso se ha suavizado gracias a que, seg¨²n informa Bloomberg, el Banco Central Europeo estar¨ªa comprando deuda italiana en el mercado secundario, donde se negocian los bonos una vez emitidos, para mantener su precio bajo control y evitar que la prima de riesgo se dispare.

En cuanto a la renta variable, la noticia no ha tenido incidencia en las Bolsas salvo en los primeros instantes de cotizaci¨®n ya que las plazas de referencia europeas, Ibex incluido, han registrado importantes subidas. As¨ª, tras el correctivo de ayer, el selectivo espa?ol ha cerrado con un avance del 1,70% y ma?ana abrir¨¢ en 8.374 puntos. En el resto, el Dax de Fr¨¢ncfort se ha situado al frente de las subidas con un repunte del 2,88%, el FTSE de Londres se ha revalorizado un 1,98% y el CAC 40 parisino, el m¨¢s rezagado, un 1,55%. Pese al rebote generalizado de los ¨ªndices del Viejo Continente, en la Bolsa francesa, te?ida casi por completo de verde, han vuelto a caer con fuerza sus dos bancos m¨¢s grandes: Soci¨¦t¨¦ G¨¦n¨¦rale y BNP Paribas. Las entidades se han dejado un 3,08% y un 6,51% condicionadas por el anuncio del Banco de China, uno de los cuatro grandes del pa¨ªs, de que ha interrumpido algunas operaciones comerciales con estas entidades francesas por el recrudecimiento de la crisis del euro y su exposici¨®n a Grecia. Tambi¨¦n con Cr¨¦dit Agricole, que ha cedido un 2,11%.

En el mercado de divisas, tambi¨¦n el euro ha puesto freno a su tendencia a la baja, que ayer le llev¨® a alcanzar un m¨ªnimo en seis meses, y ha acabado el d¨ªa en el mismo nivel que en el que empez¨®: 1,368 d¨®lares.

Adem¨¢s de las noticias que llegan de Italia, los inversores han estado pendientes de las negociaciones entre Grecia y la troika formada por los representantes de la Comisi¨®n Europea, el Fondo Monetario Internacional y el Banco Central Europeo para autorizar la entrega de los 8.000 millones que el pa¨ªs necesita ya el pr¨®ximo mes para no entrar en quiebra. El visto bueno de las instituciones depende de la marcha de las reformas y recortes comprometidos por Atenas a cambio de la asistencia financiera.

Adem¨¢s, el Gobierno de Atenas ha negado tajantemente que est¨¦ estudiando convocar un refer¨¦ndum sobre la permanencia del pa¨ªs en la eurozona, tal y como informa hoy el diario Kathimerini. En todo caso, se est¨¢ barajando la posibilidad de una consulta popular sobre reformas pol¨ªticas, seg¨²n ha reconocido el portavoz del Gobierno, Angelos Tolkas. El pa¨ªs, por otra parte, ha acudido hoy al mercado a emitir letras a 3 meses, las ¨²nicas que les permite el mercado para captar 1.625 millones de euros. Su rentabilidad no se ha movido frente a la ¨²ltima operaci¨®n a los mismos plazos, ya que ha repetido el 4,56%, que est¨¢ muy cerca de lo que le cobra la UE y el FMI por el rescate.

En cuanto a la evoluci¨®n de la deuda, la prima de riesgo de Italia, que es el sobreprecio exigido en el secundario a sus bonos a 10 a?os frente a los alemanes, de referencia por su estabilidad, ha llegado a tocar a primera hora los 399 puntos b¨¢sicos, aunque despu¨¦s ha ido moder¨¢ndose hasta acabar la sesi¨®n en 392, 14 puntos b¨¢sicos m¨¢s que ayer. La prima italiana lleg¨® a superar hace exactamente una semana los 406 puntos b¨¢sicos. Para evitar un mayor correctivo, el BCE est¨¢ comprando peri¨®dicamente t¨ªtulos italianos -y espa?oles- desde que decidi¨® reactivar este programa a principios de agosto. Entonces, las primas de Italia y Espa?a marcaron los que, hasta la fecha, son sus m¨¢ximos hist¨®ricos sobre los 410 puntos b¨¢sicos.

Para Espa?a el incremento de la incertidumbre sobre la capacidad de los perif¨¦ricos del euro por superar la crisis que destila el tijeretazo de S&P se ha traducido en un aumento de hasta 15 puntos b¨¢sicos en su diferencial con los bonos alemanes. Con este repunte ha rebasado los 369 puntos b¨¢sicos, aunque al igual que ha pasado con la prima de riesgo italiana, ha puesto freno a las subidas a partir de ese momento. Salvo un breve intervalo en el que ha vuelto a subir tras conocerse el resultado de la subasta del Tesoro, que ha colocado el m¨¢ximo previsto con 4.457 millones en letras a 12 y 18 meses a costa de elevar su inter¨¦s, el diferencial ha llegado a bajar m¨ªnimamente frente al dato de ayer (354) a media jornada. No obstante, al final se ha situado unos cuatro puntos b¨¢sicos sobre esta cifra.

Tambi¨¦n ha empeorado a primera hora la situaci¨®n del resto de los Estados bajo presi¨®n. Entre ellos, la prima de B¨¦lgica ha vuelto a subir sobre los 200 puntos b¨¢sicos mientras la de Francia se ha quedado a solo tres puntos b¨¢sicos del r¨¦cord hist¨®rico que marc¨® este verano en 86 puntos b¨¢sicos.