Moody's advierte de que la rebaja de Italia no ser¨¢ la ¨²ltima de la eurozona

La agencia Moody's, que ayer a ¨²ltima hora anunci¨® un recorte en la nota de solvencia de Italia, advierte en un informe remitido a sus clientes que "todos los pa¨ªses del euro menos aquellos que tienen la m¨¢xima calidad crediticia es probable que sufran una presi¨®n contra sus calificaciones". Por tanto, a?ade la sociedad en el documento, "se espera que unos pocos pa¨ªses que tienen una nota inferior a AAA (la m¨¢s alta posible, el equivalente a una matr¨ªcula de honor) logren mantener sus ratings". Espa?a, cuya calificaci¨®n es la tercera m¨¢s alta posible con una Aa2, est¨¢ en el grupo de pa¨ªses que ha perdido su matr¨ªcula de honor a lo largo de la crisis.

El aviso de Moody's llega despu¨¦s de que esta agencia, una de las tres que domina el negocio de la medici¨®n de riesgos, recortase en tres escalones la calidad crediticia de la deuda italiana, que pasa de Aa2 a A2 por los problemas de financiaci¨®n que puede sufrir en un futuro derivados de su elevado nivel de deuda . La rebaja se suma a la que Standard & Poor's realiz¨® el pasado 19 de septiembre, la primera en los ¨²ltimos cinco a?os.

"Espa?a est¨¢ mejor que Italia quiz¨¢s porque su l¨ªder adelant¨® las elecciones... esto representa una perspectiva de cambio, de esperanza futura", dijo el ministo de Econom¨ªa Giulio Tremonti, ayer en una rueda de prensa, informa Lucia Magi. La frase se le escap¨® y enseguida se corrigi¨® -"lo he dicho por decir"- cuando los periodistas le preguntaban si no ser¨ªa mejor entonces ir a las urnas tambi¨¦n en Italia. Ya nadie se cree que en estas condiciones Berlusconi pueda resistir. Ni los miembros de su Gabinete.

"Las posibilidades de volver a un r¨¢pido crecimiento econ¨®mico que permitir¨ªa facilitar el objetivo de sostenibilidad fiscal son muy d¨¦biles", argumenta Moody's, que se?ala que la eurozona es ahora m¨¢s vulnerable a un cambio de tendencia negativo en la demanda. Junto a ello, la sociedad apunta a que las reformas puestas en marcha por los diferentes Gobiernos europeos, que caminan haciendo dif¨ªciles equilibrios entre la necesidad de reducir el d¨¦ficit sin impedir una recuperaci¨®n, tambi¨¦n suponen riesgos para los Estados que pueden acabar incidiendo en una eventual rebaja de sus calificaciones.

Los m¨¢s expuestos a la tijera, a?ade, son precisamente los que pero nota tienen. Por el contrario, a?ade Moody's, "no hay una presi¨®n inmediata que pueda causar un recorte en los pa¨ªses calificados con una triple A". Actualmente, la sociedad mantiene esta nota a cinco Estados: Alemania, Francia, Austria, Luxemburgo y Finlandia.

Por otra parte, la agencia adelanta que revisar¨¢ el techo de rating que ahora permite a los bancos tener una nota mayor que la de su pa¨ªs. Hasta ahora, este desfase era posible porque el euro supon¨ªa un paraguas superior al del propio Estado para las entidades, pero la posibilidad que ha abierto Grecia de que un pa¨ªs pueda acabar abandonando la divisa europea lo ha dejado en entredicho.

Sobre la posibilidad de que Espa?a est¨¦ entre los pa¨ªses que sufrir¨¢n un recorte en sus ratings, la firma de inversi¨®n RBC CApital Markets augura que Moddy's reducir¨¢ su calificaci¨®n de Aa2 en dos escalones hasta A1, lo que supone pasar del sobresaliente bajo o notable actual a un bien. Seg¨²n ha explicado esta casa en declaraciones a Bloomberg, esto es posible ya que gran parte de los argumentos que la agencia de calificaci¨®n ha empleado para recortar la nota de solvencia de Italia son aplicables a Espa?a.