Bruselas insta a Italia a jugar al 'catenaccio' para reducir el d¨¦ficit

El comisario europeo de Asuntos Econ¨®micos, Olli Rhen, ha instado hoy a Italia a jugar "al catenaccio" (estilo de f¨²tbol muy defensivo) en materia de consolidaci¨®n fiscal, con el fin de garantizar que se cumplen todos sus objetivos de reducci¨®n del d¨¦ficit y la deuda. "Es importante que en t¨¦rminos de consolidaci¨®n fiscal Italia juegue al catenaccio, sin agujeros, asegurando que todos los objetivos se cumplen", ha indicado Rehn a su llegada a la reuni¨®n del Eurogrupo que se celebra en Bruselas.

Continuando con el s¨ªmil futbol¨ªstico, el comisario ha subrayado en declaraciones recogidas por Efe que en el apartado de las reformas estructurales en Italia hay "espacio para ser ofensivos" y tomar decisiones valientes para impulsar el crecimiento y el empleo.

En pleno vendaval de las crecientes crisis de Grecia e Italia, los ministros de los 17 pa¨ªses del euro y una representaci¨®n del Fondo Monetario Internacional (FMI) tratar¨¢n de avanzar hoy en la concreci¨®n de los gen¨¦ricos acuerdos alcanzados en las cumbres de los pasados 23 y 26 de octubre. Adem¨¢s de pasar revista a la situaci¨®n en Italia, donde el Gobierno de Silvio Berlusconi se tambalea, hay que detallar la manera en que se efect¨²a la quita del 50% de la deuda griega, la potenciaci¨®n del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) y la forma de recapitalizar la banca europea tras el examen de la Agencia Bancaria Europea (ABE).

De todas formas, lo m¨¢s urgente es convencer al Gobierno de Atenas que apruebe el plan de ajuste y reformas exigido como contrapartida para el segundo rescate a Grecia, de 130.000 millones. La aprobaci¨®n de estas medidas es la condici¨®n sine qua non fijada por el Fondo Monetario Internacional (FMI) para dar la luz verde al desembolso del sexto tramo del primer plan de ayudas aprobado en mayo de 2010 por un montante global de 110.000 millones. Este pago parcial de 8.000 millones (2.200 del FMI y 5.800 de la UE), estaba previsto que se efectuara el pasado septiembre. El Eurogrupo intentar¨¢ que los principales partidos griegos se adhieran al programa.

Sin embargo, mientras se eternizan los debates pol¨ªticos en Atenas, crece el rechazo en muchos pa¨ªses europeos a prestar m¨¢s dinero a Grecia. La ¨²ltima encuesta es la realizada en Francia donde el 63% de los franceses se muestran en contra de aumentar los pr¨¦stamos. Por su parte un 49% de austriacos preferir¨ªan que el pa¨ªs que desat¨® la tormenta abandonara el euro.

Los ministros tratar¨¢n de precisar la forma en que el FEEF, de 440.000 millones, multiplica su eficiencia por cuatro o cinco de forma que pueda asegurar un 20% o 25% de las primeras p¨¦rdidas de un volumen de nuevas emisiones de deuda por un montante global de m¨¢s de un bill¨®n de euros. A este instrumento asegurador hay que a?adir otros dos dispositivos en forma de veh¨ªculos (sociedades temporales) que recabar¨ªan fondos del mercado, uno de ellos en estrecha colaboraci¨®n con el FMI. Hasta el momento ni China ni otros pa¨ªses emergentes han mostrado mucho entusiasmo en su participaci¨®n.

La propuesta de aplicar una quita "voluntaria" del 50% a los bonos griegos est¨¢ encontrando un notable rechazo en la banca. Los banqueros aceptar¨ªan la quita si fuera obligatoria y entonces podr¨ªan ejercitar sus seguros (CDS) y cubrirse de las p¨¦rdidas. Pero el mercado de CDS (credit default swap) es tan poco transparente, que el BCE ha advertido reiteradamente que el ejercicio de estos seguros, para lo que habr¨ªa que declarar oficialmente la suspensi¨®n de pagos, podr¨ªa generar una debacle mucho peor que la de la quiebra de Lehman Brothers en 2008.

Por otra parte, ma?ana los ministros de los Veintisiete debatir¨¢n los indicadores que se emplear¨¢n para decidir si se abre un procedimiento por desequilibrio a un pa¨ªs, que es una manera de medir su p¨¦rdida de competitividad. Los socios europeos, sin embargo, no han llegado a un acuerdo todav¨ªa sobre cu¨¢les ser¨¢n los par¨¢metros susceptibles de desembocar en sanci¨®n en caso de un incumplimiento fragante por parte de los Estados de las recomendaciones de Bruselas para corregirlo. Esencialmente, la balanza por cuenta corriente pero tambi¨¦n el paro son los factores que podr¨ªan ser susceptibles de multa, que frente al 0,2% del PIB que se aplica en caso de d¨¦ficit excesivo ser¨¢ del 0,1% (lo que equivale a 1.000 millones en el caso de Espa?a).