Alemania paga por sus bonos a 30 a?os el inter¨¦s m¨¢s bajo de la era euro con un 2,62%

Las dificultades para superar la crisis fiscal del euro, la incertidumbre sobre el futuro econ¨®mico de la UE y los problemas de deuda de Grecia ha convertido a los bonos de Alemania en el valor refugio por excelencia. Gracias a ello, el Tesoro alem¨¢n ha colocado hoy deuda a 30 a?os a los tipos de inter¨¦s m¨¢s bajos de toda la era euro y con una alta demanda. Este apetito de los inversores contrasta con lo sucedido en la ¨²ltima operaci¨®n a los mismos plazos realizada en octubre, cuando las peticiones de los inversores no llegaron a superar a la oferta.

El temor a que el recrudecimiento de los problemas que amenazan al conjunto de la eurozona, en especial a sus socios perif¨¦ricos, acabe provocando p¨¦rdidas en activos tradicionalmente seguros como la deuda p¨²blica, ha incrementado el atractivo de los t¨ªtulos de Alemania con vistas a ponerse a resguardo de las turbulencias. El hito de hoy, adem¨¢s, se suma a la serie que viene acumulando la locomotora europea en los ¨²ltimos meses, que ha llegado a colocar deuda -en este caso letras-, con rentabilidades negativas.

En concreto, Alemania ha vendido 2.458 millones de euros en t¨ªtulos de deuda a 30 a?os, con cup¨®n del 3,25%, y un tipo medio del 2,62%. La ¨²ltima vez que emiti¨® estos mismos bonos, en octubre, ya comprometi¨® un bajo inter¨¦s del 2,82%. En cuanto a la demanda, las solicitudes superaron en 2,1 veces la oferta, con lo que el Tesoro alem¨¢n disip¨® los fantasmas de la anterior, cuando apenas recibi¨® peticiones para cubrir la emisi¨®n y el Bundesbank tambi¨¦n tuvo que comprar bonos.

Por aquello de comparar, Espa?a, el pa¨ªs que aparece como la siguiente pr¨®xima v¨ªctima inmediatamente por detr¨¢s de Italia de una crisis que ya se ha llevado por delante a Grecia, Irlanda y Portugal, se vio obligado a comprometer un inter¨¦s medio del 6% en su ¨²ltima emisi¨®n de bonos a 30 a?os, celebrada en mayo de 2011.

"El resultado de la subasta es impresionante. Los inversores buscan la calidad del emisor de referencia en la eurozona. El resultado de la subasta de hoy confirma esta tendencia para los vencimientos largos", ha admitido la agencia de deuda alemana en un comunicado. "La situaci¨®n vol¨¢til e incierta de los mercados se hace evidente con el bajo tipo medio", ha a?adido.

"Otra subasta s¨®lida en Alemania. Parece que da igual en qu¨¦ parte de la curva est¨¦n colocando, el resultado es el mismo. El ratio de colocaci¨®n/solicitudes est¨¢ muy por encima de la media", ha valorado Michael Leister, analista de DZ Bank en Francfort. "Sigue habiendo mucha demanda de seguridad. Los inversores tienen liquidez que asignar y buscan formas de aparcar su dinero, preferiblemente en la deuda m¨¢s segura", ha a?adido.