Las Bolsas acogen con neutralidad la subasta del BCE

Los mercados europeos han recogido con moderada indiferencia, quiz¨¢s porque ya estaba m¨¢s que interiorizado, el resultado de la nueva ronda de liquidez que el Banco Central Europeo (BCE) ha inyectado en los bancos de la eurozona a trav¨¦s de su segundo programa de financiaci¨®n a largo plazo (LTRO, por sus siglas en ingl¨¦s), consistente en pr¨¦stamos a tres a?os con un tipo de inter¨¦s del 1%.

Los principales ¨ªndices burs¨¢tiles europeos manten¨ªan sus ganancias desde el principio del d¨ªa, pero las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, que hoy ha presentado el informe semianual de pol¨ªtica monetaria ante la C¨¢mara de Representantes, ha borrado las ganancias que Wall Street manten¨ªa desde la apertura y, con ello, las de las Bolsas europeas. El Ibex 35 ha cerrado la jornada con una ca¨ªda del 0,71%, hasta situarse en 8.465,9 puntos. Par¨ªs ha perdido un 0,04%, Fr¨¢ncfort se ha dejado un 0,46% y Mil¨¢n ha podido mantenerse en n¨²meros verdes, con un alza del 0,04% al cierre.

En ese momento el Dow Jones retroced¨ªa un 0,29%, el S&P un 0,25% y el Nasdaq un 0,26%. El mercado ha deducido de las palabras de Bernanke que no es de esperar una tercer ronda de relajaci¨®n monetaria (Quantitative Easing, QE, o inyecci¨®n de liquidez mediante la compra de activos). Seg¨²n el presidente de la Fed, aunque la pol¨ªtica monetaria seguir¨¢ siendo expansiva, es previsible que el alza de los precios de la gasolina presione al alza la inflaci¨®n de forma temporal y el descenso de la tasa de paro ha sido m¨¢s r¨¢pido de lo que se esperaba. De ah¨ª, el mercado ha interpretado que no habr¨¢ m¨¢s QE.

La jornada burs¨¢til en Espa?a ha estado protagonizada por los resultados empresariales. Las mayores subidas han sido para el Banco Sabadell (+3,45%), seguido de IAG (resultado de la fusi¨®n entre Iberia y British Airways) que, tras anunciar que en 2011 obtuvo un beneficio despu¨¦s de impuestos de 555 millones de euros, cinco veces m¨¢s que en 2010, ha subido un 2,29%. La tercera mayor alza ha sido la de Abengoa (+1,46%).

En el otro extremo, las mayores p¨¦rdidas han correspondido a Repsol (-4,82%), que gan¨® 2.193 millones de euros en 2011, un 53,3% menos que en 2010.? Mediaset (-2,88%), ha sido la segunda compa?¨ªa con mayor ca¨ªda, seguida de Gamesa (-2,49%), que est¨¢ siendo castigada fuertemente por la rebaja de las previsiones de ventas de aerogeneradores anunciada para este a?o.

Tambi¨¦n se han conocido las cifras de Endesa del ejercicio 2011, en el que se anot¨® un beneficio neto de 2.212 millones de euros en 2011, un 46,4% inferior a la de 2010.

En Espa?a, la inflaci¨®n interanual se mantuvo en el 2% en febrero despu¨¦s de cuatro meses consecutivos de ca¨ªdas, seg¨²n el indicador adelantado del ¨ªndice de precios de consumo (IPC) publicado hoy por el Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE). Tambi¨¦n se ha conocido el indicador adelantado del IPC armonizado (IPCA), que mide la evoluci¨®n de los precios con el mismo m¨¦todo en todos los pa¨ªses de la zona del euro, seg¨²n el cual la inflaci¨®n interanual ha ca¨ªdo una d¨¦cima en febrero respecto a enero, hasta el 1,9 %. El dato definitivo se conocer¨¢ el 13 de marzo.

El Banco de Espa?a ha informado hoy tambi¨¦n de que el d¨¦ficit por cuenta corriente fue de 39.777,9? millones de euros en 2011, lo que supone un descenso del 17,8 % respecto al a?o anterior. Esta disminuci¨®n se debi¨® principalmente al buen comportamiento de los saldos comercial y de servicios, y en menor medida, de las transferencias corrientes, que compensaron la ampliaci¨®n del d¨¦ficit de rentas. El d¨¦ficit acumulado de la balanza comercial en 2011 sum¨® 39.954,3 millones, un 15,24% menos que en 2010.

Los mercados de deuda han reaccionado m¨¢s que la renta variable a los resultados de la subasta de liquidez del BCE. Seg¨²n ha comunicado el emisor, 800 entidades de la eurozona han tomado prestados 529.500 millones de euros a devolver en tres a?os, con un tipo de inter¨¦s del 1%. La cifra es superior a los 470.000 millones que se esperaba y a los 489.000 millones que el BCE adjudic¨® el pasado 21 de diciembre en la primera entrega de esta operaci¨®n de financiaci¨®n a largo plazo. El objetivo es paliar la par¨¢lisis del mercado interbancario europeo y engrasar la transmisi¨®n de cr¨¦dito hacia particulares y empresas.

La prima de riesgo espa?ola, con altibajos, ha llegado a ceder hasta 313 puntos b¨¢sicos, desde los 323 de la apertura, pero al cierre repuntaba a 317. La prima italiana ha experimentado alguna fluctuaci¨®n, pero no ha dejado de bajar y enfilaba el cierre de la jornada en 336 puntos tras haber iniciado en 355. La portuguesa se ha llegado a disparar hasta 1.210 puntos b¨¢sicos, aunque al final del d¨ªa se relajaba hasta 1.193. Seg¨²n fuentes del mercado citadas por Bloomberg, el BCE ha comprado deuda portuguesa con el fin de paliar el ensanchamiento del diferencial con el bono alem¨¢n.

El euro se ha mantenido buena parte de la jornada en torno a su cierre previo, 1,3458 d¨®lares, pero la intervenci¨®n de Bernanke ha provocado su descenso hasta 1,3365 al cierre de la negociaci¨®n en Europa. El barril de Brent, tras haber iniciado el d¨ªa en 121,55 d¨®lares y escalar hasta 123,2 d¨®lares, ced¨ªa tambi¨¦n tras la intervenci¨®n del presidente de la Reserva Federal hasta 121,54 d¨®lares. El oro tambi¨¦n ha experimentado su mayor ca¨ªda del a?o, un 4,31%, hasta 1.707,18 d¨®lares por onza, aunque m¨¢s tarde repuntaba desde ese m¨ªnimo.

Wall Street ha abierto al alza, tras conocerse nuevos datos que confirman la recuperaci¨®n de la econom¨ªa estadounidense. El ¨ªndice de actividad empresarial que elabora el Institute for Supply Management (ISM) registr¨® en febrero su mayor lectura en 10 meses. El repunte de las ventas de autom¨®viles, la inversi¨®n empresarial en bienes de equipo y la acumulaci¨®n de existencias indican que el sector industrial est¨¢ impulsando la reactivaci¨®n de Estados Unidos. Los mercados recibieron otra buena noticia macroecon¨®mica, ya que el Departamento de Comercio corrigi¨® al alza el crecimiento del PIB en el ¨²ltimo trimestre de 2011 hasta el 3%, por encima de su estimaci¨®n anterior.