El primer trimestre no pinta tan mal como parec¨ªa

En esta ¨¦poca del a?o, las primeras semanas de cada mes suelen traer malas noticias del mercado laboral. En ellas se publican los datos del paro y contratos registrados en las oficinas p¨²blicas de empleo y las afiliaciones a la Seguridad Social, y la estacionalidad es muy desfavorable, por lo que es normal que el paro aumente, incluso en a?os en los que la econom¨ªa est¨¢ en expansi¨®n. Los datos de febrero se situaron en esta l¨ªnea. El paro aument¨® en m¨¢s de 112.000 personas y los afiliados disminuyeron en casi 50.000. Ambas cifras no parecen muy coherentes (si se pierden 50.000 empleos, parece que el paro no tendr¨ªa que haber aumentado tanto), pero hay que tener en cuenta que la estacionalidad y el momento temporal de referencia, entre otros factores, son diferentes en ambas estad¨ªsticas. Los datos de paro se refieren al ¨²ltimo d¨ªa de cada mes, mientras que los de afiliados son la media de todos los d¨ªas laborables del mes. Si se desestacionalizan ambos datos, las cifras se parecen m¨¢s: el paro aumenta en unas 55.000 personas y los afiliados disminuyen en 60.000. En todo caso, ambos datos siguen siendo malos: si se reprodujeran durante doce meses seguidos, tendr¨ªamos que en un a?o el paro habr¨ªa aumentado en 660.000 personas y el empleo se habr¨ªa reducido en 720.000, cifras que duplican los aumentos-disminuciones que se produjeron a lo largo de 2011.

No es que sirva de consuelo, pero el paro est¨¢ subiendo mucho m¨¢s de lo previsto en toda Europa. Justo esta semana, Eurostat publicaba sus estimaciones para la zona euro del mes de enero y la tasa de paro aumentaba de nuevo una d¨¦cima, hasta el 10,7%. Nuestro querido pa¨ªs sigue liderando el ranking con un 23,3% de la poblaci¨®n activa en paro (49,9% los menores de 25 a?os). Desde junio ¨²ltimo, la tasa de la zona euro ha aumentado siete d¨¦cimas, si bien con diferencias apreciables por pa¨ªses: en Alemania ha disminuido siete d¨¦cimas; en Francia ha aumentado cuatro; en Italia, 11; en Portugal, 25; en Grecia, 52 (solo hasta noviembre), y en Espa?a, 27. La diferencia entre los pa¨ªses con graves problemas financieros y duros ajustes fiscales y el resto no puede ser m¨¢s evidente. Y la falta de un gobierno europeo, de instituciones y regulaciones comunes y un sistema para afrontar shocks y recesiones asim¨¦tricas dentro de la zona, tambi¨¦n. Si no vamos a esto, la moneda com¨²n nos seguir¨¢ creando problemas a todos siempre.

Parece que el PIB sigue cayendo, pero no a mayor ritmo que a finales de 2011 como se preve¨ªa

La estad¨ªstica de afiliados a la Seguridad Social es de mayor calidad y m¨¢s significativa de la evoluci¨®n a corto plazo del mercado laboral y del conjunto de la econom¨ªa que la del paro registrado. Los datos de los dos primeros meses del a?o, corregidos de estacionalidad, han sido malos, pero no peores que los del cuarto trimestre del pasado a?o. En ese trimestre, los afiliados disminuyeron un 3,2% en tasa anualizada respecto al trimestre anterior y la media de enero y febrero da una ca¨ªda del 2,9% respecto al cuarto (gr¨¢fico 3 adjunto). Da la impresi¨®n, por tanto, de que el PIB sigue cayendo en el primer trimestre del a?o, pero no a un ritmo mayor que en el trimestre anterior, como prevemos casi todos los analistas e incluso el Gobierno. Claro que, a la vista de los indicadores disponibles, la ca¨ªda de tres d¨¦cimas estimada provisionalmente por el INE para ese trimestre pudo quedarse corta. No es esta la ¨²nica informaci¨®n que nos lleva a estas conclusiones sobre este primer trimestre. Indicadores que recogen muy bien el ciclo, como el de Sentimiento Econ¨®mico que elabora la Comisi¨®n Europea, los PMI de los sectores manufacturero y de servicios y otros muchos indicadores de actividad y demanda, apuntan en la misma direcci¨®n (gr¨¢fico 4 adjunto).

Sin un sistema contra los ¡®shocks¡¯ asim¨¦tricos, el euro nos seguir¨¢ creando problemas a todos siempre

Pero lo m¨¢s esperado de la semana era el cuadro macroecon¨®mico y el objetivo de d¨¦ficit p¨²blico para 2012 que aprob¨® el Consejo de Ministros el viernes. Todo ello parece razonable. Tan razonable que la ca¨ªda prevista del PIB del 1,7% y el d¨¦ficit del 5,8% son las mismas cifras que contienen las previsiones de Funcas publicadas hace dos semanas. Solo quer¨ªa recordar que para conseguir ese 5,8% hace falta recortar gastos y/o subir impuestos por otros 26.000 millones adicionales a los 15.000 que se aprobaron a finales de diciembre. As¨ª que nadie se enga?e pensando que el ajuste va a ser f¨¢cil.

?ngel Laborda es director de coyuntura de la Fundaci¨®n de las Cajas de Ahorros (Funcas).