El Ibex se desmarca del rebote de las Bolsas europeas

La Bolsa espa?ola ha iniciado la jornada con ganancias, un d¨ªa despu¨¦s de haber sufrido un castigo que coloc¨® a su principal indicador en su nivel m¨¢s bajo de los ¨²ltimos cuatro meses. Pero el repunte del Ibex 35 ha durado poco. Se ha encargado de ello la ¨²ltima lectura del ?ndice de Producci¨®n Industrial (IPI), que en enero registr¨® una ca¨ªda del 4,2% (ajustado el n¨²mero de d¨ªas h¨¢biles en cada periodo) respecto al mismo mes de 2011. Sin tener en cuenta el efecto calendario, el descenso fue del 2,4% en enero respecto al mismo mes de 2011. Al final de la sesi¨®n, el principal indicador de la Bolsa espa?ola moderaba las p¨¦rdidas, pero no pod¨ªa evitar cerrar con una ca¨ªda del 0,06% que lo ha situado en 8.161,8 puntos.

A pesar del retroceso del ¨ªndice, 17 valores han logrado cerrar con ganancias, encabezados por Gamesa (+4,82%), OHL (+3,66%) e Indra (+2,42%). Gas Natural (-2,68%), Acerinox (-2,48%) y Red El¨¦ctrica (-1,87%) ha protagonizado las mayores ca¨ªdas.

Seg¨²n los datos anunciados hoy por el Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE), todos los sectores industriales, salvo el de consumo no duradero (creci¨® un 1,2%), registraron descensos interanuales en enero. Los mayores se dieron en bienes intermedios, con una ca¨ªda del 3,8%, bienes de equipo, con una disminuci¨®n del 4,2%, y energ¨ªa, con un descenso del 3,4%, debido a la ca¨ªda de la producci¨®n, transporte y distribuci¨®n de energ¨ªa el¨¦ctrica.

Solo cuatro comunidades aut¨®nomas se anotaron avances: Murcia (11,6%), Andaluc¨ªa (6,8%), Extremadura (3,1%) y Arag¨®n (0,4%), mientras que el mayor decrecimiento lo registraron Madrid (10,4%) y Galicia (9,2%).

La Bolsa espa?ola ha compartido durante todo el d¨ªa con el resto de las plazas mundiales la preocupaci¨®n por el desenlace que ma?ana tendr¨¢ el canje de deuda p¨²blica griega en manos de acreedores privados. El temor a que el Gobierno de Atenas no logre la adhesi¨®n del 75%, que se considera indispensable para que el proceso llegue a buen fin, ha pesado sobre las cotizaciones, que han avanzado, aunque con esfuerzo, desde la apertura. Londres ha cerrado la jornada con un alza del 0,44%, Par¨ªs con una subida del 0,89%, Fr¨¢ncfort se ha anotado unas ganancias del 0,57% y Mil¨¢n, del 1,11%.

La Bolsa de Nueva York tambi¨¦n ha iniciado la sesi¨®n al alza, un d¨ªa despu¨¦s de que el indicador Standard & Poor's 500 registrase su mayor ca¨ªda del a?o. A media sesi¨®n, este ¨ªndice ganaba un 0,63%, el Dow Jones un 0,54% y el Nasdaq un 0,87%

Los inversores de Estados Unidos han recibido hoy otra confirmaci¨®n de que la primera econom¨ªa del mundo mantiene su recuperaci¨®n. Seg¨²n datos de la firma ADP Employer Services, las empresas estadounidenses crearon 216.000 puestos de trabajo en febrero, 43.000 m¨¢s que en el mes anterior. El sector servicios gener¨® 170.000 de esos nuevos empleos, con lo que que encadena 26 meses consecutivos de expansi¨®n. En la producci¨®n de bienes trabajaron 46.000 personas m¨¢s, 21.000 de ellas en el sector manufacturero. Los analistas hab¨ªan estimado que se crear¨ªan? 215.000 puestos de trabajo. Adem¨¢s, ADP revis¨® al alza la cifra de enero, que ampli¨® hasta 173.000 puestos de trabajo frente a los 170.000 anunciados.

La Bolsa alemana, por el contrario, se ha visto sorprendida hoy por el inesperado descenso de los pedidos industriales que, ajustado el efecto estacional y de la inflaci¨®n, cayeron en enero un 2,7% respecto al mes anterior, cuando se esperaba un avance del 0,6%. Seg¨²n los datos del Ministerio de Industria alem¨¢n, el descenso se produce tras el avance del 1,6% que registr¨® este par¨¢metro en diciembre de 2011.

La crisis de la deuda griega se ha dejado sentir en la evoluci¨®n de la prima de riesgo espa?ola (diferencia de rentabilidad con el bono alem¨¢n a 10 a?os), que ha llegado a subir a 345 puntos b¨¢sicos, tras iniciar en 336, aunque al cierre de los mercados retroced¨ªa a 331. La semana pasada, Espa?a super¨® a Italia en el riesgo percibido de sus emisiones p¨²blicas tras el anuncio realizado por el presidente del Gobierno espa?ol, en el que fijaba para este a?o un objetivo de d¨¦ficit del 5,8%, en lugar del 4,4% que se hab¨ªa acordado con Bruselas. Hoy, la divergencia se ampl¨ªa y el diferencial italiano ha bajado a 316 puntos b¨¢sicos, con un m¨¢ximo en el d¨ªa de 336 despu¨¦s de abrir la jornada en 329. La rentabilidad de la deuda espa?ola a 10 a?os ha vuelto a colocarse por encima de 5% (5,044%), mientras la italiana se mantiene desde la semana pasada por debajo de ese nivel.

Ma?ana a las 9 de la noche vence el plazo para que los bancos y aseguradoras que mantienen t¨ªtulos de deuda griega los intercambien por otros, seg¨²n los t¨¦rminos acordados con la Uni¨®n Europea, el Banco Central Europeo y el Fondo Monetario Internacional en el paquete de rescate de 130.000 millones de euros negociado con Atenas. Los acreedores deben aceptar una quita del 53,5% en el valor nominal de sus posiciones y, para lograr el objetivo del rescate (eliminar 100.000 millones de euros de los 206.000 millones en manos privadas ), es preciso que participe voluntariamente como m¨ªnimo el 75% del volumen implicado. De no ser as¨ª, el Gobierno griego activar¨¢ las Cl¨¢usulas de Acci¨®n Colectiva (CAC), que forzar¨¢n el canje aunque no se haya aceptado. Eso s¨ª, las CAC solo ser¨¢n aplicables si se logra una adhesi¨®n m¨ªnima del 66,7%. Por debajo de ese porcentaje, la suspensi¨®n de pagos de la deuda griega ser¨¢ inevitable.

La gran inc¨®gnita es si los acreedores que tienen posiciones protegidas con Credit Default Swaps (CDA), seguros de impago, forzar¨¢n la suspensi¨®n de pagos para obtener el pago de sus cobertura.

Seg¨²n un comunicado difundido por el Institute of International Finance (IIF), 30 entidades acreedoras han accedido a participar en la operaci¨®n. Se trata de los miembros de la comisi¨®n de inversores privados en deuda griega, creada en el seno del IIF, asociaci¨®n en la que se agrupan 450 firmas de todo el mundo, y que mantienen posiciones en deuda helena por un importe de 81.000 millones de euros, equivalentes al 39,3% del volumen te¨®rico del canje.

Datos recopilados por Bloomberg ampl¨ªan la voluntad de participaci¨®n hasta el 58%, equivalente a posiciones por importe de 120.000 millones de euros. Entre las entidades favorables al intercambio figuran los grandes bancos y fondos de pensiones griegos, junto con una treintena de bancos y aseguradoras europeas, como BNP Paribas, Commerzbank, Assicurazioni Generali o BBVA.

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