Los consejos de Banca C¨ªvica y La Caixa aprobar¨¢n hoy la fusi¨®n

El objetivo era alejar la fusi¨®n de la contienda pol¨ªtica de las elecciones andaluzas. Por eso, los consejos de Banca C¨ªvica (entidad capitaneada por la sevillana Cajasol y por Caja Navarra) as¨ª como el de La Caixa se celebrar¨¢n hoy, pasadas las elecciones en Andaluc¨ªa. Los consejos, probablemente primero tendr¨¢ lugar el de Banca C¨ªvica, solo discutir¨¢n un ¨²nico punto en el orden del d¨ªa: la aprobaci¨®n del acuerdo de fusi¨®n entre las dos entidades. Horas despu¨¦s de la aprobaci¨®n, se har¨¢ p¨²blico el acuerdo de absorci¨®n que convertir¨¢ a CaixaBank en la primera entidad por volumen de activos en Espa?a. Esta operaci¨®n podr¨ªa tener consecuencias para Bankia, ya que ahora ser¨¢ m¨¢s dif¨ªcil que La Caixa pueda lograr cualquier acuerdo con la entidad presidida por Rodrigo Rato.

La negociaci¨®n entre C¨ªvica y La Caixa se mantuvo hasta ¨²ltima hora del viernes. El nuevo organigrama de la entidad resultante de la fusi¨®n y el precio de canje de las acciones fueron los principales puntos del debate. Se da por hecho que los copresidentes, Antonio Pulido y Enrique Go?i, seguir¨¢n en la estructura de La Caixa, pero no en puestos ejecutivos. Por otro lado, el grupo integrado por Caja Navarra, Cajasol, Caja Canarias y Caja Burgos cerr¨® el viernes en Bolsa con una ca¨ªda de m¨¢s del 6%, hasta 2,2 euros por t¨ªtulo. La entidad empez¨® a cotizar el 19 de julio pasado 2,70 euros por acci¨®n. Algunas fuentes aseguraron que el precio que pague La Caixa superar¨¢ ligeramente los 2,2 euros, mientras que otras afirman que ser¨¢ un poco m¨¢s bajo porque la compra no tiene ning¨²n tipo de ayudas. A 2,2 euros se estar¨ªa valorando Banca C¨ªvica en 1.100 millones, lo que supone al? 22% de su valor contable.?

Desde el Ministerio de Econom¨ªa se ha presionado con fuerza para que la operaci¨®n no rompiera. Seg¨²n? fuentes cercanas a la negociaci¨®n, en algunos momentos hubo diferencia de opiniones entre los ejecutivos de Banca C¨ªvica sobre la conveniencia de la oferta de La Caixa.? Finalmente, la entidad catalana elev¨® ligeramente el precio de adquisici¨®n y se alcanz¨® el principio de acuerdo. El Ministerio de Econom¨ªa buscaba que una entidad como Banca? C¨ªvica, que tendr¨¢ problemas para cumplir con el decreto de saneamiento del ladrillo, no llegara al examen del 31 de marzo (donde las entidades deben presentar su plan de viabilidad) sin un acuerdo de fusi¨®n. Banca C¨ªvica deber¨ªa conseguir 2.031 millones para sanear su exposici¨®n al sector del ladrillo. Adem¨¢s, tiene inyectados unos 1.000 millones de capital p¨²blico que debe pagar al 8% anual.

Los contactos entre ambas entidades empezaron hace m¨¢s de dos meses, aunque se convirtieron en oficiales el 13 de marzo, cuando lo reconocieron ante la CNMV. Estaba previsto terminar el escrutinio de las cuentas el viernes pasado, pero se han prolongado una semana m¨¢s por la complejidad de las inversiones inmobiliarias.

La entidad resultante tendr¨ªa 6.590 oficinas y 32.715 empleados. Esta enorme red sufr¨ªa un significativo recorte de entre el 10% y el 15% aproximadamente, seg¨²n c¨¢lculos de los expertos. La cuesti¨®n ahora es si esta posible adquisici¨®n acabar¨ªa con la posibilidad de otras compras. Espa?a es un mercado con baja rentabilidad financiera.