Banca C¨ªvica se desploma en Bolsa un 16% tras su absorci¨®n por Caixabank

Los inversores han dado hoy su veredicto sobre los t¨¦rminos de la absorci¨®n de Banca C¨ªvica por parte de Caixabank con un severo correctivo para la primera y p¨¦rdidas para la segunda. Al cierre, Banca C¨ªvica se ha desplomado un 16%, hasta situarse por debajo del precio de la oferta con 1,85 euros, mientras los de Caixabank se han dejado un 2,43% pese a cotizar en verde durante buena parte de la sesi¨®n. Ma?ana, las acciones de Caixabank abrir¨¢n en 3,01 euros.

El acuerdo ha generado una gran actividad burs¨¢til, hasta el punto de que el volumen de contrataci¨®n de Banca C¨ªvica ha aumentado hasta los 2 millones de t¨ªtulos, frente a los 600.000 de media del ¨²ltimo trimestre. CaixaBank han movido igualmente 13,8 millones de acciones, cuando su media diaria ronda los 3,5 millones.

Como la operaci¨®n se realizar¨¢ a trav¨¦s de un canje de cinco acciones de Caixabank por ocho de Banca C¨ªvica, el recorte de hoy de ambos valores afecta en el precio final de la adquisici¨®n. En concreto, la valoraci¨®n que hace el banco de La Caixa por cada t¨ªtulo de Banca C¨ªvica con este canje se sit¨²a en 1,88 euros. En cualquier caso, se mantiene por encima de los 1,85 euros a los que ha cerrado hoy en Bolsa.

Con el dato de cierre de hoy, la valoraci¨®n que hace Caixabank de la entidad surgida de la integraci¨®n liderada por CajaSol y Caja Navarra pasa de los 977 millones que fijaba el canje de acciones al precio de cierre del viernes a 935 millones. Y eso pese a que su patrimonio es de 2.875 millones. La oferta inicial de 1,97 euros por cada acci¨®n supone una rebaja del 11,3% frente su cotizaci¨®n del viernes y de un 27% con respecto a su salida a Bolsa, realizada en julio pasado. Los recursos propios de la entidad, por su parte, se pagan a un 20% de su valor, lo que convierte esta operaci¨®n en una de las m¨¢s bajas de las realizadas en el sistema financiero espa?ol.

Sobre los planes de futuro del nuevo grupo financiero, que se convierte en el primer banco de Espa?a por activos, el vicepresidente y consejero delegado de CaixaBank, Juan Maria Nin, ha descartado de momento realizar otras adquisciones. La claves es que con Banca C¨ªvica ya alcanza un a?o antes de lo previsto los objetivos del plan estrat¨¦gico fijado hasta 2014, donde el banco apostaba por lograr una cuota de mercado en Espa?a del 15% en el negocio de la banca minorista.

Durante una conferencia con analistas, Nin ha asegurado en relaci¨®n a un eventual inter¨¦s por hacerse con Novacaixagalicia, intervenida por el Estado y en proceso de subasta, que "no hay nada sobre la mesa". A partir de ahora, ha avanzado, el objetivo es seguir creciendo en las zonas de Espa?a con m¨¢s potencial o en aquellas donde su cuota est¨¦ por debajo del 15%, aunque de forma org¨¢nica.

Tal y como ha recordado el ejecutivo, Nin ha destacado que la absorci¨®n de Banca C¨ªvica aumentar¨¢ el valor para el accionista, con un impacto positivo en el beneficio por acci¨®n desde 2013 y un aumento de m¨¢s del 20% para 2014. Las sinergias de ahorro de costes por la integraci¨®n (de un 20% en CaixaBank y un 80% en Banca C¨ªvica) ser¨¢n ya de 54 millones de euros en 2012, 270 en 2013 y los ya anunciados este lunes 540 millones en 2014.

Desde el punto de vista del impacto que tendr¨¢ la operaci¨®n en el capital de la entidad resultante, la compra incidir¨¢ a la baja en este en 2.100 millones, aunque su core capital se situar¨¢ entre el m¨ªnimo exigido del 8% y el 9%, seg¨²n los criterios de Basilea III. En cuanto a los vencimientos, cuenta con 24.000 millones para afrontar sin problemas los pagos previstos durante los pr¨®ximos tres a?os, ha concretado Nin.

Los costes de restructuraci¨®n ser¨¢n de 363 millones de euros, seg¨²n los datos expuestos a los analistas. Nin ha hablado de "integraci¨®n r¨¢pida", con la operaci¨®n cerrada en el tercer trimestre de este a?o y la homogeneizaci¨®n tecnol¨®gica completada en 2013.

El director financiero de CaixaBank, Gonzalo Gort¨¢zar, ha a?adido que la integraci¨®n tiene "riesgo cero" porque todos los activos problem¨¢ticos estar¨¢n provisionados, y ha descartado una ampliaci¨®n de capital. Respecto al peso de La Caixa en el nuevo CaixaBank, del 61%, Nin ha afirmado que es una postura "c¨®moda" y que no hay decisi¨®n de futuro sobre la voluntad de aumentar o reducir este porcentaje.