Sacyr acumula ya minusval¨ªas de 1.750 millones en su 10% de Repsol

Sacyr Vallehermoso dej¨® contabilizado su paquete del 10% en Repsol en 3.470 millones a cierre de 2011, seg¨²n el informe anual de la compa?¨ªa registrado en la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores, y eso tras admitir un deterioro del valor de la participaci¨®n de 437 millones el a?o pasado. Tras la ca¨ªda de Repsol en Bolsa derivada de la expropiaci¨®n de YPF, ese paquete ha pasado a valer 1.714 millones, de modo que Sacyr tiene unas minusval¨ªas contables latentes de unos 1.750 millones, algo m¨¢s del 50%, puesto que tiene las acciones en sus libros a 28,4 euros y valen en Bolsa poco m¨¢s de 14 euros al cierre de la sesi¨®n del lunes.

En todo caso, esas minusval¨ªas solo se har¨ªan efectivas en caso de venta y Sacyr no tiene intenci¨®n de vender, pues la considera "una inversi¨®n estrat¨¦gica y permanente"

Adem¨¢s, la participaci¨®n del 10% en la petrolera vale ya unos 700 millones menos que el importe del cr¨¦dito que respalda esa inversi¨®n, cuyo saldo vivo a cierre de 2011 era de 2.424 millones (tras el pago anticipado de 23 millones en diciembre), tambi¨¦n seg¨²n el informe anual. Adem¨¢s, las condiciones del cr¨¦dito exigen que las garant¨ªas sean del 150% del importe total, es decir, de 3.536 millones, por lo que la empresa ha tenido que pignorar sus acciones en Testa, Vallehermoso y Valoriza con las que completa los 1.900 millones que el valor de las acciones de Repsol no cubren.

El pr¨¦stamo de la inversi¨®n en Sacyr vence el 31 de enero de 2015. El coste de este cr¨¦dito, variable en condiciones de mercado, est¨¢ referenciado al euribor, con periodicidad de revisi¨®n semestral y un margen a?adido de 350 puntos b¨¢sicos (3,5 puntos porcentuales). El tipo de inter¨¦s final a 31 de diciembre de 2011 se sit¨²a en el 4,53%. La empresa ha renunciado a contratar una cobertura contra la subida del eur¨ªbor como hab¨ªa hecho con el pr¨¦stamo inicial de 5.175 millones de euros que venci¨® en diciembre del a?o pasado y que la empresa no pudo refinanciar, lo que le oblig¨® a entregar en pago con fuertes p¨¦rdidas el otro 10% de Repsol que manten¨ªa.

Las acciones de Sacyr se desplomaron ayer un 12,45% en Bolsa hasta 1,40 euros, su m¨ªnimo en casi 20 a?os, y las de ACS, que tiene fuertes minusval¨ªas en Iberdrola, un 10%.

Pero Repsol no solo es fuente de malas noticias para Sacyr. El informe anual de la compa?¨ªa recoge que a 31 de diciembre de 2011 "se han firmado ampliaciones al contrato inicial" de construcci¨®n de la sede de oficinas Campus Repsol YPF de 51,4 millones, que se suman al importe original de 126,7 millones. la entrega de la obra estaba prevista para este mes. Sacyr tambi¨¦n culmin¨® durante 2011 dos obras de 15 y 17 millones para la refiner¨ªa de Cartagena.

Por otro lado, el antiguo presiente de la compa?¨ªa, Luis del Rivero, anunci¨® ayer su dimisi¨®n como consejero de Sacyr, en el que estaba a trav¨¦s de dos sociedades. Del Rivero podr¨¢ as¨ª seguir vendiendo acciones sin comunicar sus movimientos. Adem¨¢s, se anticipa a su posible expulsi¨®n del consejo en la pr¨®xima junta de accionistas.