Valencia coloca deuda a seis meses a tipos superiores a Grecia o Portugal
La Generalitat ofrece un 7%, dos puntos m¨¢s que Atenas, para refinanciar 500 millones El Gobierno de Fabra necesita renovar 5.000 millones en 2012
La precaria situaci¨®n financiera de la Generalitat Valenciana le pasa factura en los mercados. La segunda comunidad m¨¢s endeudada de Espa?a, acuciada por los vencimientos de deuda, tuvo que ofrecer este jueves unos tipos de inter¨¦s del 7% para poder colocar 500 millones de euros en letras a seis meses entre inversores institucionales. Ese tipo de inter¨¦s, insostenible para las finanzas valencianas si se mantiene durante tiempo, es superior al que los mercados exigen a pa¨ªses como Grecia, Irlanda y Portugal, rescatados e intervenidos.
Grecia pag¨® el 10 de abril un 4,55% al mismo plazo de vencimiento; Portugal, un 2,935% el mi¨¦rcoles de esta semana, y la deuda irlandesa a seis meses se negocia en el mercado secundario al 0,988%. El Tesoro espa?ol coloc¨® t¨ªtulos a seis meses el pasado 27 de abril al 1,6%.
La Comunidad Valenciana cerr¨® el a?o 2011 como la segunda m¨¢s endeudada de Espa?a en valores absolutos (20.762 millones de euros)
El Gobierno valenciano hizo la operaci¨®n a trav¨¦s de Bankia para refinanciar un vencimiento que se cumpl¨ªa este viernes, seg¨²n la informaci¨®n, adelantada por Reuters y confirmada por fuentes de la Generalitat. A ese vencimiento seguir¨¢n otros dos en mayo por importes de 500 millones, el d¨ªa 9, y 473 millones, el d¨ªa 27 de este mes. La Generalitat debe renovar, en total, a lo largo de 2012, deuda p¨²blica por unos 5.000 millones. Para hacerlo, con su deuda degradada al nivel de bono basura, ha advertido reiteradamente que necesitar¨¢ la ayuda del Ejecutivo central.
La ¨²ltima emisi¨®n de bonos patri¨®ticos (dirigida a ciudadanos de la propia comunidad), que tuvo lugar a finales de 2011, demostr¨® la poca confianza que despierta la Generalitat: logr¨® colocar poco m¨¢s de 1.000 millones, de los 1.800 previstos, a un inter¨¦s del 5,5% que, sumando la comisi¨®n que cobraron las entidades, tuvo un coste real cercano al 8%.
Las fuentes de la Generalitat consultadas se limitaron a se?alar que estas son las condiciones que exige el mercado y que, dado el escenario, lo verdaderamente grave habr¨ªa sido no lograr refinanciarse. La Comunidad Valenciana cerr¨® el a?o 2011 como la segunda m¨¢s endeudada de Espa?a en valores absolutos (20.762 millones de euros) y respecto a su Producto Interior Bruto (21,5%), en ambos casos por detr¨¢s de Catalu?a, seg¨²n los datos del Banco de Espa?a.
La Generalitat se ha convertido, en esas circunstancias, en una de las autonom¨ªas que de forma m¨¢s acuciante han solicitado al Gobierno la puesta en marcha de los llamados hispabonos, que emitidos de forma conjunta con otras comunidades y con el aval estatal permitir¨ªan reducir los intereses cada vez m¨¢s prohibitivos que tiene que asumir para refinanciarse.
En diciembre, el Ejecutivo ya tuvo que acudir al rescate de las finanzas valencianas para evitar el impago de un cr¨¦dito de 123 millones con el Deutsche Bank. La soluci¨®n arbitrada entonces, seg¨²n acab¨® explicando el consejero de Hacienda, Jos¨¦ Manuel Vela, consisti¨® en que el Gobierno adelant¨® a Valencia la mensualidad de la financiaci¨®n auton¨®mica que, en principio, deb¨ªa entregar a finales de enero.
Desde entonces, el Gobierno que preside el popular Alberto Fabra ha recurrido al Gobierno para evitar la quiebra. Por un lado, la Generalitat ha solicitado una l¨ªnea de cr¨¦dito de 1.020 millones del Instituto de Cr¨¦dito Oficial para hacer frente a los vencimientos de los cr¨¦ditos. Fuentes de la Consejer¨ªa de Hacienda explican que mayo ser¨¢ el mes m¨¢s duro del ejercicio y que las obligaciones previstas para 2013 son inferiores a las de este a?o, ya que es menor el importe de los cr¨¦ditos que tienen vencimiento en ese ejercicio.
El fantasma de la intervenci¨®n no desaparecer¨¢ si el Gobierno no introduce la f¨®rmula de los hispabonos
Adem¨¢s de esta l¨ªnea con el ICO, la Generalitat ha solicitado al Ministerio de Hacienda autorizaci¨®n para obtener 4.069 millones de euros en cr¨¦ditos del plan de pago a los proveedores. Una cantidad que casi duplica la solicitada por Andaluc¨ªa, la segunda regi¨®n que mayor cantidad ha solicitado para hacer frente al pago de sus proveedores.
Sin embargo, el fantasma de la intervenci¨®n, alejado con la presentaci¨®n el pasado viernes por parte de la Generalitat de un plan de reequilibrio financiero ¡ªque prev¨¦ recortar 1.036 millones de gasto e incrementar la recaudaci¨®n en otros 1.223 millones de euros¡ª, no desaparecer¨¢ si el Gobierno no introduce la f¨®rmula de los hispabonos.
El Ejecutivo que preside Alberto Fabra adeuda otros 900 millones a los Ayuntamientos valencianos y a las entidades con las que tiene comprometidas subvenciones. Para poder afrontar estos compromisos, la Generalitat necesita que el Gobierno emita la deuda que tiene autorizada (unos 4.000 millones de euros) y que no puede colocar en los mercados financieros a un tipo de inter¨¦s m¨¢s bajo. Con esa f¨®rmula, Fabra pretende ponerse al d¨ªa en los pagos.
Un sistema perverso
Las dificultades financieras de la Comunidad Valenciana no tendr¨¢n soluci¨®n si no se modifica el actual sistema de financiaci¨®n auton¨®mica y se incrementan las inversiones del Estado. As¨ª lo apunta un informe elaborado por expertos del Instituto Valenciano de Investigaciones Econ¨®micas (IVIE), dirigido por el catedr¨¢tico Francisco P¨¦rez y titulado La financiaci¨®n p¨²blica de la Comunitat Valenciana y sus consecuencias econ¨®micas, presentado esta misma semana.
El informe, encargado por la Asociaci¨®n Valenciana de Empresarios que preside el naviero Vicente Boluda, concluye que la insuficiente financiaci¨®n estatal aboca a la Generalitat Valenciana a un d¨¦ficit estructural insostenible. Para evitar el colapso, los expertos apuestan por "recuperar la viabilidad financiera" de la Administraci¨®n valenciana, "corregir la insuficiencia de recursos por habitante derivada del actual sistema de financiaci¨®n auton¨®mica y corregir el patr¨®n de gasto del Estado" en esta autonom¨ªa.
El estudio, que ha analizado con profundidad el impacto del modelo de financiaci¨®n auton¨®mica entre 2002 y 2009, afirma que la Generalitat Valenciana recibi¨® una financiaci¨®n nueve puntos inferior a la media estatal durante el citado periodo. Es decir, recibi¨® 7.781 millones de euros menos de los que habr¨ªa recibido si hubiese estado en la media estatal. Una situaci¨®n que se agrav¨® con una inversi¨®n por parte del Gobierno inferior al peso de la econom¨ªa valenciana en el conjunto del Estado.
Los expertos del IVIE afirman que los menores ingresos se tradujeron en un menor gasto p¨²blico, en educaci¨®n y sanidad, pero sobre todo en infraestructuras. El estudio comprueba que la Generalitat intent¨® compensar mediante el endeudamiento la falta de recursos, lo que la ha llevado al borde del colapso.
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