El Gobierno aprueba hoy su segunda reforma financiera en tres meses

El Gobierno de Mariano Rajoy aprobar¨¢ este viernes su segunda reforma financiera en apenas tres meses. Ni con esas ha conseguido despejar las serias dudas que despierta el sistema financiero espa?ol en los mercados, y puede que ya no solo en los mercados. Bruselas reclama a Espa?a que despeje esas incertidumbres: el Eurogrupo (la reuni¨®n de ministros de Econom¨ªa y Finanzas de la UE) reclamar¨¢ la semana pr¨®xima una valoraci¨®n independiente de los activos inmobiliarios que tienen los bancos en sus tripas. El Gobierno, consciente de las dudas, tiene previsto incorporar este viernes en parte esa petici¨®n en el decreto que aprobar¨¢ el Consejo de Ministros.

Tambi¨¦n el Banco Central Europeo (BCE) y la Comisi¨®n Europea lanzan mensajes en esa direcci¨®n: ¡°El Ejecutivo comunitario reclama al Gobierno espa?ol que resuelva la desconfianza que despiertan sus bancos en el sistema financiero internacional: que demuestre qu¨¦ hay exactamente en los balances, y qu¨¦ hay debajo de la alfombra, si es que hay algo, para que las fuertes dudas existentes a d¨ªa de hoy se disipen¡±, explic¨® una alta fuente comunitaria.

El Gobierno ha barajado diversos borradores y alternativas. Econom¨ªa planea exigir a los bancos provisiones sobre el cr¨¦dito promotor te¨®ricamente sano o normal (que no es dudoso ni subest¨¢ndar). Aunque inicialmente baraj¨® una cobertura ¨²nica para todo el cr¨¦dito promotor, fuentes financieras se?alan que finalmente se ha decidido por exigir diferentes niveles de provisiones (el colch¨®n con el que los bancos se protegen de las p¨¦rdidas) dependiendo del activo que haya como garant¨ªa.

El secretario de Estado de Econom¨ªa, Fernando Jim¨¦nez Latorre, ha confirmado esta ma?ana que exigir¨¢ provisiones adicionales al sector, aunque sin avanzar cifras, y que se crear¨¢n varios veh¨ªculos para dar salida a los activos t¨®xicos.

El Eurogrupo quiere valoraciones independientes de los activos t¨®xicos

Seg¨²n fuentes financieras, los ¨²ltimos planes del Gobierno son exigir provisiones del 40% para el cr¨¦dito promotor sin garant¨ªa hipotecaria o con suelo como garant¨ªa; del 20%? para el que tiene como garant¨ªa promociones sin terminar y del 11% para las promociones terminadas. Eso se sumar¨ªa al 7% exigido ya con car¨¢cter general para todo el cr¨¦dito promotor sano en la reforma de febrero. Con ello, las provisiones ser¨ªan de hasta el 47% para cr¨¦ditos al corriente de pago.

Se trata con ello de combatir la morosidad oculta de que alert¨® el FMI recientemente, aunque esa advertencia pas¨® inicialmente inadvertida porque Econom¨ªa suaviz¨® el mensaje del organismo en la traducci¨®n espa?ola de las conclusiones preliminares del informe. Y se trata tambi¨¦n de intentar vencer la desconfianza que se ha instalado en los mercados hacia la banca espa?ola.

El BCE tambi¨¦n ha encargado informes a expertos sobre el sector financiero

Los bancos y cajas de ahorros tienen algo m¨¢s de 300.000 millones de euros en cr¨¦dito promotor y activos inmobiliarios adjudicados por el impago de deudas. De esa cifra, el Banco de Espa?a ten¨ªa clasificados como problem¨¢ticos unos 184.000 millones de euros bien por ser cr¨¦ditos morosos, subest¨¢ndar (en riesgo de impago) o inmuebles que se ha quedado la banca por impago de los cr¨¦ditos que dio para financiar su compra.

La primera reforma financiera del PP se centr¨® sobre todo en exigir mayores provisiones sobre esos activos problem¨¢ticos, y adem¨¢s incluy¨® una provisi¨®n gen¨¦rica o preventiva del 7% sobre el cr¨¦dito te¨®ricamente sano. Es ahora esa bolsa de cr¨¦dito al corriente de pago, en situaci¨®n normal, a la que ataca la segunda reforma financiera ante el temor de que haya muchas refinanciaciones artificiales de cr¨¦ditos que acabar¨¢n siendo morosos.

Las nuevas exigencias supondr¨¢n un duro golpe para las cuentas de resultados de las entidades. Solo las m¨¢s grandes (como Santander, BBVA y La Caixa) y las que tienen menos exposici¨®n al cr¨¦dito del ladrillo (como Bankinter o las cajas vascas) podr¨¢n absorber sin demasiados problemas el impacto.

Otras muchas corren el riesgo de entrar en p¨¦rdidas y de necesitar reforzar sus recursos propios. Para ello, el Gobierno est¨¢ dispuesto a inyectar nuevo capital a trav¨¦s de los bonos contingentes convertibles (conocidos como cocos, en el argot financiero).

El Gobierno, adem¨¢s, intentar¨¢ que las entidades saquen de su balance los activos t¨®xicos, para lo que fomentar¨¢ que se creen veh¨ªculos que sirvan a modo de banco malo, esto es, que carguen con esos activos durante un largo periodo de tiempo.

Vienen unos d¨ªas claves para Espa?a. La Comisi¨®n Europea dar¨¢ este viernes sus previsiones para 2012 y 2013. Espa?a incumplir¨ªa las metas de d¨¦ficit ¡ªal igual que otros pa¨ªses¡ª. Bruselas tiene ante s¨ª un dif¨ªcil equilibrio: debe lanzar un mensaje duro contra esos incumplimientos fiscales, acerca de los recelos que despiertan tanto las comunidades aut¨®nomas como el sistema financiero, pero a la vez no puede perder de vista que la fiebre en los mercados se acerca a cotas peligros¨ªsimas, con la prima de riesgo en m¨¢ximos del a?o.

El segundo examen llegar¨¢ el lunes y se adivina igual de complicado. El PP ya se?al¨® el jueves la responsabilidad del Banco de Espa?a en la crisis de la nacionalizada Bankia. Los pa¨ªses de la eurozona tampoco parecen fiarse del supervisor espa?ol: el Eurogrupo quiere una valoraci¨®n independiente de los activos inmobiliarios de la banca espa?ola para aumentar la transparencia. Tambi¨¦n el BCE lleva varios meses pidiendo informes independientes para completar los que le llegan del Banco de Espa?a, seg¨²n fuentes financieras.

Espa?a ser¨¢, una vez m¨¢s, el tema central de la reuni¨®n de ministros de Econom¨ªa y Finanzas de la UE. Pero el agujero fiscal ser¨¢ solo uno de los puntos del orden del d¨ªa: la nacionalizaci¨®n de Bankia ha despertado otros fantasmas. El Eurogrupo espera que el Gobierno exija a las entidades espa?olas ¡°un aumento muy considerable de las provisiones¡±, seg¨²n explic¨® un alto funcionario de la UE. Otras fuentes se?alan que eso depender¨¢ del resultado de las valoraciones independientes. Pero si se cumplen los temores de los mercados eso podr¨ªa implicar la necesidad de aumentar de forma notable los colchones que acumulan las entidades para protegerse de las posibles p¨¦rdidas por el sonoro pinchazo de la burbuja inmobiliaria.

¡°Suceden cosas a gran velocidad en Espa?a y hay una incertidumbre elevada¡±, se?al¨® una fuente comunitaria. El Eurogrupo pretende que Guindos cuente ¡°qu¨¦ planea para hacer m¨¢s transparentes los balances de los bancos y para asegurar una correcta valoraci¨®n de los activos¡±. Fuentes de la Comisi¨®n aseguraron que Espa?a ¡°debe reconocer que tiene graves problemas y que tiene un plan perfectamente definido para afrontarlo, en lugar de seguir con un goteo de medidas¡±. El BCE ha expresado la misma cr¨ªtica en las ¨²ltimas horas.

Espa?a est¨¢ en pleno ojo del hurac¨¢n: debe convencer a los mercados y a sus socios de sus planes para Bankia y para los activos t¨®xicos del sistema bancario. Con un horizonte econ¨®mico que se complica y en medio de la depresi¨®n social que suponen los casi seis millones de parados, la Comisi¨®n ha se?alado ya que una parte de esa presi¨®n podr¨ªa aliviarse con la concesi¨®n de un a?o m¨¢s para cumplir con el d¨¦ficit. Bruselas aprieta, pero tal vez no ahogue.