Moody¡¯s rebaja la calificaci¨®n a 16 bancos espa?oles entre uno y tres escalones

La agencia de calificaci¨®n de riesgos Moody¡¯s rebaj¨® este jueves nuevamente, en bloque, la calificaci¨®n de los bancos espa?oles. En concreto, degrad¨® entre uno y tres escalones la nota de 16 entidades espa?olas, incluidos el Banco Santander, el BBVA, CaixaBank y Banesto, as¨ª como la de la filial del Banco Santander en Reino Unido. Hace dos d¨ªas la agencia rebaj¨® tambi¨¦n la nota a 26 bancos italianos.

Moody¡¯s, a quien algunos acusan, junto con el resto de agencias, de provocar la crisis financiera internacional, utiliza cuatro argumentos principales para la rebaja. En primer lugar, las adversas condiciones operativas, caracterizadas por la reca¨ªda en la recesi¨®n, la continuaci¨®n de la crisis inmobiliaria y los niveles de desempleo persistentemente altos. En segundo lugar, la menor solvencia de Espa?a, que afecta a la capacidad del Gobierno de apoyar a los bancos. En tercer lugar, el r¨¢pido deterioro de la calidad de los activos, con un acelerado aumento de la morosidad de los pr¨¦stamos del sector inmobiliario y su posible extensi¨®n a los cr¨¦ditos de otros sectores. Y, por ¨²ltimo, las dificultades de las entidades para acceder a los mercados de financiaci¨®n mayorista ante las persistentes preocupaciones de los inversores sobre los bancos espa?oles y la deuda del Estado.

El aumento de las provisiones de los bancos, la liquidez del BCE y el apoyo del Estado se ven eclipsados por el deterioro de los activos, de los resultados y de las posiciones de capital, seg¨²n la agencia.

Moody¡¯s agrupa a las entidades en cuatro categor¨ªas, en la primera de las cuales est¨¢n solo el Santander y el BBVA, con las mejores notas gracias a su generaci¨®n de beneficios y sus fuertes redes, diversificadas geogr¨¢ficamente.

Tras la revisi¨®n, Santander y BBVA pasan de una solvencia calificada como Aa3 a A3, tres escalones m¨¢s abajo, con lo que se ajustan a la propia calificaci¨®n del Estado. En el mismo esquema exacto est¨¢ Caixabank, que pasa de Aa3 a A3. Banesto y Popular, por su parte, solo bajan un escal¨®n para quedarse en la misma calificaci¨®n de las anteriores. Pasan de la calificaci¨®n A2 a A3. Sabadell tambi¨¦n resulta castigado: pierde la A3, un notable alto, y pasa a Baa1.

En el otro extremo, Liberbank (la uni¨®n de Cajastur, Caja de Extremadura y Caja Cantabria) se queda en Ba1, y por tanto pasa a ser considerado un bono basura, lo mismo que Cajamar. No obstante, en este ¨²ltimo caso, la entidad se ve rebajada incluso un grado m¨¢s, al segundo nivel de lo que se considera un activo solo apropiado para inversores especuladores.

Moody¡¯s ya ha puesto esta nota en los ¨²ltimos meses a Catalunya Caixa y Banco Pastor, ambos con una Ba1, a Banco de Valencia con un Ba2, y a Banco Financiero y de Ahorro (BFA), que est¨¢ calificada con la peor nota de todo el sistema espa?ol, con un rating de Ba3.

Una consecuencia de la rebaja a Espa?a

La decisi¨®n llega en un muy mal momento para la banca. Acosada en la Bolsa, se?alada por los analistas como el germen de las dudas sobre el conjunto del pa¨ªs y obligada a realizar una segunda ronda de saneamiento millonario.

Moody's, una de las tres que domina el negocio de la medici¨®n de riesgos a nivel mundial, rebaj¨® en dos escalones la calificaci¨®n de Espa?a en febrero. Tras este motvimiento, su evaluaci¨®n sobre la calidad crediticia del Estado pas¨® de notable alto a uno bajo al caer de A1 a A3. Esta nota, aunque ya no es la matr¨ªcula de honor con la que Espa?a empez¨® la crisis, sigue representando un nivel alto. En cualquier caso, se establece como la calificaci¨®n m¨¢s alta posible para las empresas y entidades financieras que residen en ¨¦l, lo que tambi¨¦n explica el nuevo tijeretazo sobre la banca.

Las razones que dio Moody's para justificar esta rebaja fueron principalmente dos: la imposibilidad de reducir el d¨¦ficit hasta los objetivos marcados y la recesi¨®n que atraviesa el pa¨ªs, lo que a su vez complica alcanzar las metas de consolidaci¨®n fiscal.