Conducidos a la intervenci¨®n

El Gobierno de Mariano Rajoy se ha decidido por fin a solicitar al Fondo de Estabilidad Europea un rescate para la banca espa?ola, te¨®ricamente circunscrito a las entidades financieras y, por lo tanto, de alcance muy difierente a las intervenciones aplicadas a pa¨ªses como Irlanda, Grecia o Portugal. Lo que ha sucedido lisa y llanamente es que Mariano Rajoy y su equipo econ¨®mico se han rendido a las presiones combinadas de las autoridades europeas, el ce?o fruncido de Mario Draghi, las advertencias de Christine Lagarde y, en fin, a las observaciones terminantes y nada diplom¨¢ticas de Barack Obama. El rescate que Mariano Rajoy consideraba innecesario tan s¨®lo doce d¨ªas atr¨¢s ya es una realidad, despu¨¦s de una rendici¨®n pol¨ªtica del gobierno. La banca espa?ola podr¨¢ recibir, a trav¨¦s del Fondo de Reestructuraci¨®n Ordenada Bancaria, hasta 100.000 millones de euros del Fondo Europeo de Estabilidad Financniera y la gesti¨®n ser¨¢ supervisada por el Fondo Monetario Internacional.

?Es distinto el rescate de la banca espa?ola de los aplicados en Grecia, Irlanda y Portugal? Formalmente s¨ª. En teor¨ªa, Espa?a mantiene la autonom¨ªa en la gesti¨®n de su pol¨ªtica econ¨®mica; en teor¨ªa, las exigencias de Europa y del FMI se circunscribir¨¢n al sistema bancario. Pero la pr¨¢ctica ser¨¢ bien distinta; resulta dif¨ªcil de creer que Alemania y sus sat¨¦lites (Holanda, por ejemplo) concedan una l¨ªnea de ayuda a la banca espa?ola sin aumentar las condiciones de austeridad. Ning¨²n gobierno resulta a sus obsesiones favoritas si puede imponerlas a los dem¨¢s. Tampoco hay que olvidar que el FROB est¨¢ participado por el Estado y, por lo tanto, el Estado es responsable vicario de las consecuencias de la "intervenci¨®n suave". El hecho de que en los pr¨®ximos d¨ªas no aparezcan de forma expl¨ªcita condiciones de politica econ¨®mica no significa que no existan. De hecho, es probable que que esas contrapartidas se paguen por adelantado. El Gobierno parece muy dispuesto a subir las bases imponibles del IVA, no tardar¨¢ en admitir que el retraso en la edad de jubilaci¨®n debe aplicarse en el menor plazo posible e introducir¨¢ nuevas modificaciones en la reforma laboral.

El Gobierno estaba negando el rescate hasta horas antes de que se concretase y ahora se dispone a disolver el propio t¨¦rmino rescate en un oc¨¦ano de circunloquios

Inmediatamente despu¨¦s del rescate bancario surgen dos consideraciones b¨¢sicas. La primera es que, al menos a corto plazo, no tiene por qu¨¦ resultar una situaci¨®n catastr¨®fica. El hecho de que la ayuda se articule a trav¨¦s de una l¨ªnea de cr¨¦dito producir¨¢ probablemente una elevaci¨®n de la prima de riesgo, puesto que los eventuales compradores de activos financieros espa?oles sabr¨¢n muy bien que sus bonos no tendr¨¢n preeminencia sobre el pr¨¦stamo europeo en caso de impago. Para quien s¨ª deber¨¢ ser una situaci¨®n catastr¨®fica es para el Gobierno espa?ol, que ha mentido descaradamente a sus ciudadanos; estaba negando el rescate hasta horas antes de que se concrete y ahora se dispone a disolver el propio t¨¦rmino ¡®rescate¡¯ en un oc¨¦ano de circunloquios.

La segunda consideraci¨®n es que la econom¨ªa espa?ola sigue teniendo un problema de consolidaci¨®n fiscal y sufriendo de una angustiosa recesi¨®n. Los bancos est¨¢n o estar¨¢n rescatados; est¨¢ por ver que ahora puedan ser salavadas las empresas y los parados.