Precisiones sobre el rescate bancario

Los fondos EFSF y ESM han sido creados como cortafuegos para demostrar a los inversores que el ¨¢rea euro (AE) dispone de un sistema com¨²n para hacer frente a la insolvencia de estados miembros. En julio de 2011, se permiti¨® que pudieran tambi¨¦n hacer frente a la insolvencia de bancos, pero prestando directamente a los estados miembros y no a los bancos.

En el caso espa?ol, dichos fondos no van a prestarse directamente al Estado sino al FROB que es el fondo que ya fue creado hace dos a?os con el fin de reestructurar el sector bancario pero que tiene la garant¨ªa del Estado, luego es asimilable. Es decir, Espa?a es el primer estado miembro que va a utilizar esta facilidad. Conviene hacer algunas precisiones sobre este asunto y sobre algunos conceptos que suelen confundirse.

En primer lugar, la situaci¨®n de los bancos en Espa?a no es tan grave como se percibe. El reciente informe del FMI sobre la situaci¨®n bancaria espa?ola, afirma que la mayor proporci¨®n del sistema bancario est¨¢ en buena situaci¨®n pero que existen vulnerabilidades a las que hay que hacer frente.

Clasifica los bancos espa?oles en cuatro grupos clasificados de mejor a peor situaci¨®n. El primero contiene los dos bancos internacionales que representan el 33% de los activos bancarios totales (el 50% en t¨¦rminos consolidados) y el 75% de los beneficios. El segundo est¨¢ compuesto por los bancos, antes cajas, que no han recibido ayuda alguna, que representan el 17% de los activos dom¨¦sticos, que est¨¢n concentrados en hipotecas de viviendas con menor riesgo.

El tercero contiene los bancos, antes cajas, que ya han recibido ayudas del Estado o del FROB, que representan el 22% de los activos dom¨¦sticos y que son los m¨¢s expuestos al sector inmobiliario, al de la construcci¨®n con un 19% del total y al del suelo. Finalmente, el cuarto est¨¢ compuesto por bancos medianos y peque?os que representan el 11% de los activos, que est¨¢n especializados en cr¨¦dito a empresas y que tambi¨¦n tienen exposici¨®n inmobiliaria pero bastante menor que el anterior.

En segundo lugar, el rescate de los bancos no tiene nada que ver con el rescate del Estado, dado que su endeudamiento est¨¢ por debajo de la media del AE y muy por debajo de los tres estados rescatados. Por el contrario, el sector privado est¨¢ endeudado bastante por encima de la media ponderada del AE, pero est¨¢ reduciendo su tasa muy r¨¢pidamente.

En tercer lugar, dicho rescate bancario llevar¨¢ consigo "condicionalidad", es decir, la imposici¨®n de condiciones como la obligaci¨®n del FROB de tomar medidas adicionales y r¨¢pidas para mejorar la situaci¨®n bancaria, pero no "intervenci¨®n" directa. La Comisi¨®n Europea ya ha puesto cierta condicionalidad en t¨¦rminos de reformas fiscales y estructurales al Estado espa?ol a cambio de alargar un a?o m¨¢s el plazo de cumplimiento del 3% del PIB d¨¦ficit p¨²blico consolidado.

Asimismo, existe un reciente documento de la Comisi¨®n sobre medidas para mejorar los sistemas nacionales de resoluci¨®n bancaria que se?ala las medidas necesarias para intentar evitar futuras crisis bancarias y que podr¨ªa apuntar algunas condiciones que podr¨ªan ser exigidas con el pr¨¦stamo del EFSF al FROB. Estas se dividen en tres tipos: de preparaci¨®n y de prevenci¨®n, de intervenci¨®n precoz y finalmente, de resoluci¨®n.

En cuarto lugar, es muy importante que este rescate bancario termine costando lo menos posible a los contribuyentes as¨ª como a otras partidas esenciales del gasto p¨²blico, que han tenido que ser recortadas temporalmente para cumplir los objetivos de d¨¦ficit p¨²blico. De cara al futuro, convendr¨ªa establecer un sistema jur¨ªdico que permita que paguen, en primer lugar, los accionistas perdiendo su capital y los acreedores subordinados y los bonistas, convirtiendo sus derechos acreedores en capital.