El Sabadell rescata a las preferentes de la CAM con acciones un 67% m¨¢s caras

El Banco Sabadell ha decidido por fin rescatar a los clientes de la Caja de Ahorros del Mediterr¨¢neo que compraron participaciones preferentes y estaban atrapados en estos t¨ªtulos de car¨¢cter perpetuo sin poder recuperar su dinero. El Sabadell les ofrecer¨¢ recomprar sus t¨ªtulos, pero asumiendo fuertes p¨¦rdidas a corto plazo.

Aunque la entidad ha dicho que recompra por el 100% del nominal, lo cual es cierto, a continuaci¨®n obliga a los inversores a suscribir acciones del Sabadell a 2,3 euros por t¨ªtulo, esto es, un 67% por encima de su cotizaci¨®n actual. Eso quiere decir que los inversores que lo que quieran es recuperar su dinero en cuanto reciban las acciones, deben asumir una p¨¦rdida inicial del 40% (que pude ser mayor o menor en funci¨®n de c¨®mo evolucione la cotizaci¨®n del Sabadell hasta el momento de entrega de las acciones).

De paso, la operaci¨®n sirve para recapitalizar al Sabadell, que podr¨ªa obtener hasta 1.630 millones de nuevo capital con la operaci¨®n. Con esta y otras medidas, el Sabadell quiere cumplir con todos los requerimientos legales de saneamientos sin requerir ayudas p¨²blicas.

Las preferentes se valorar¨¢n inicialmente al 100% de su valor nominal, que ser¨¢ abonado en efectivo, sujeto a esa condici¨®n de simult¨¢nea reinversi¨®n en acciones de Banco de Sabadell a trav¨¦s de una oferta p¨²blica de venta o suscripci¨®n en que el precio ser¨¢ el mayor de los dos siguientes: la media aritm¨¦tica de cotizaci¨®n de cierre durante los 10 d¨ªas h¨¢biles burs¨¢tiles anteriores a la finalizaci¨®n del periodo de aceptaci¨®n de la oferta y 2,30 euros.

Asimismo, los aceptantes de la oferta tendr¨¢n derecho a recibir en efectivo hasta un 24% adicional del valor nominal de las preferentes en concepto de pago diferido si conservan sus acciones.

Esos pagos diferidos ser¨¢n satisfechos mediante sucesivos pagos en efectivo, a raz¨®n de un 6% anual, que se abonar¨¢ trimestralmente (ascendiendo a un total de 16 pagos diferidos, cada uno por un importe equivalente al 1,5% del valor nominal). A diferencia del pago inicial, los pagos diferidos no estar¨¢n sujetos a su reinversi¨®n en acciones del Sabadell, pero solo se cobrar¨¢n si los inversores mantienen las acciones que compraron con el pago inicial ininterrumpidamente, desde el momento de entrega y hasta la fecha en que se cumpla cada uno de los 16 trimestres en los que tendr¨¢n lugar los pagos diferidos.

Para estos inversores, el resultado final de la operaci¨®n depender¨¢ b¨¢sicamente de la evoluci¨®n en Bolsa del Sabadell. Si la acci¨®n est¨¢ al cabo de cuatro a?os en los mismos niveles que los actuales, los inversores recuperar¨ªan entonces el 84% de su dinero (adem¨¢s habr¨ªan recibido dividendos durante ese periodo). La variaci¨®n de la cotizaci¨®n de la acci¨®n marcar¨¢ que la operaci¨®n se salde con p¨¦rdidas superiores o con beneficios.

Fuentes del banco que preside Josep Oliu recordaron este jueves que estas participaciones hoy apenas valen el 16% del importe al que fueron suscritas en su d¨ªa y que, en caso de que decida quedarse como accionista, el cliente percibir¨¢ tambi¨¦n el dividendo por t¨ªtulo, con lo que podr¨ªa recuperar su inversi¨®n inicial. El periodo de comercializaci¨®n se prev¨¦ que empiece la semana que viene.

La operaci¨®n, adem¨¢s de dar una salida a los clientes de la CAM, permitir¨¢ al Sabadell una recapitalizaci¨®n de hasta 1.630,6 millones, que podr¨¢ destinar a los saneamientos que exigen los decretos del Gobierno.